Supongamos que el coeficiente de inflación en la regla de Taylor es negativo. ¿Por qué esto conduciría a una inflación galopante?
En muchos países occidentales, el objetivo operativo de la política monetaria no es la oferta monetaria, sino los tipos de interés del mercado.
La tasa nominal de los fondos federales en Estados Unidos es la tasa de préstamos interbancarios, que tiene un impacto significativo en las tasas de interés del mercado.
Entre ellos, un coeficiente de inflación positivo indica que la tasa de inflación está negativamente relacionada con la tasa nominal de los fondos federales.
Significa que cuando la tasa de inflación aumenta, las tasas de interés también aumentarán en consecuencia y se implementará una política monetaria estricta para reducir la oferta monetaria, reduciendo así la inflación.
Si la inflación cae, las tasas de interés caerán y se implementará una política monetaria laxa. En este momento, la economía debería estar contrayéndose y la tasa de crecimiento económico debería aumentar aumentando moderadamente la tasa de inflación para estimular el desarrollo económico.
Si el coeficiente de inflación es negativo, entonces se implementará una política monetaria laxa cuando la tasa de inflación aumente, la inflación aumentará, la tasa de inflación anterior disminuirá y se implementará una política monetaria estricta durante una crisis económica. recesión o depresión, lo que agravará aún más el grado de contracción económica.
El resultado final es que cuando la tasa de inflación es alta, la agravará, y cuando se produzcan deflación y recesión económica, la deflación se agravará, provocando que la economía caiga aún más. Por tanto, el coeficiente de inflación no puede ser negativo.
Esta es la razón por la que el banco central seguirá aumentando las tasas de interés cuando la moneda china esté en serios problemas.