¿Qué es EVA? El Valor Económico Agregado (EVA para abreviar), también conocido como valor económico agregado, es un conjunto de medidas financieras basadas en el concepto de valor económico agregado propuesto e implementado en 1982 por la consultora de Stern Stewart: Co. Sistema de gestión, mecanismo de toma de decisiones y sistema de compensación de incentivos. Es un método de evaluación financiera del desempeño corporativo basado en el beneficio operativo neto después de impuestos y el costo total de la inversión de capital necesaria para generar estos beneficios. El valor económico añadido creado por una empresa cada año es igual a la diferencia entre el beneficio operativo neto después de impuestos y el coste total de capital. El costo de capital incluye el costo del capital de deuda y el costo del capital social. En la actualidad, algunas empresas multinacionales de renombre mundial, representadas por Coca-Cola, utilizan principalmente indicadores EVA para evaluar el desempeño corporativo. En términos aritméticos, el EVA es igual al beneficio operativo después de impuestos menos el costo de la deuda y el capital, que es el ingreso residual después de deducir todos los costos. EVA es una evaluación del verdadero beneficio "económico", o beneficio operativo neto que es superior o inferior al rendimiento mínimo que recibiría un inversor con el mismo capital invertido en otros valores con riesgo similar. (1) EVA es una forma para que los accionistas midan las ganancias, y el costo de capital es el aspecto más destacado e importante de EVA. En las condiciones de rentabilidad contable tradicional, la mayoría de las empresas son rentables. Sin embargo, muchas empresas en realidad están dañando la riqueza de los accionistas porque las ganancias son menores que el costo total del capital. EVA corrige este error dejando claro que los directivos deben pagar un precio cuando utilizan el capital, al igual que los salarios. Teniendo en cuenta todos los costos de capital, incluidos los activos netos, el EVA muestra el valor de la riqueza creada o dañada por una empresa en cada período del informe. En otras palabras, EVA es el beneficio definido por los accionistas. Supongamos que los accionistas quieren un retorno de la inversión de 65.438,00. Creen que "ganan dinero" sólo cuando su participación en los beneficios de explotación después de impuestos supera los 65.438 millones de capital. Antes de eso, se trataba de lograr el rendimiento mínimo aceptable para el capital riesgo corporativo. (2) EVA alinea la toma de decisiones con la riqueza de los accionistas. Stansted desarrolló la medida EVA para ayudar a los gerentes a aplicar dos principios financieros básicos en su proceso de toma de decisiones. El primer principio es que el indicador financiero de cualquier empresa debe ser maximizar la riqueza de los accionistas. El segundo principio es que el valor de una empresa depende de si las ganancias de los inversores exceden o caen por debajo del nivel esperado del costo de capital. Por definición, el crecimiento sostenible de EVA aumentará el valor de mercado de la empresa. Este enfoque funciona muy bien en la práctica para casi todas las organizaciones, desde nuevas empresas hasta grandes empresas. El nivel absoluto actual del EVA no puede desempeñar realmente un papel decisivo. Lo que importa es el crecimiento de EVA. Es el crecimiento continuo de EVA lo que ha traído un crecimiento continuo a la riqueza de los accionistas. El concepto de las "cuatro M" propuesto por la empresa del sistema EVA explica mejor el sistema EVA, a saber, indicadores de evaluación (medición), sistema de gestión (gestión), sistema de incentivos (motivación) y sistema de conceptos (mentalidad). (1) Medición) EVA es el indicador de medición del desempeño más preciso y puede realizar la evaluación más precisa y adecuada del desempeño de la empresa en cualquier momento. En el proceso de cálculo del EVA se realizan en primer lugar una serie de ajustes al concepto tradicional de renta para eliminar las anomalías provocadas por las operaciones contables y hacerlo lo más coherente posible con la situación económica real. Por ejemplo, los GAAP exigen que las empresas incluyan los gastos de I+D en los costos del año en curso, incluso si estos gastos de I+D son inversiones en productos u operaciones futuras. Para reflejar los beneficios económicos a largo plazo de la RD, excluimos los gastos de RD del estado de resultados como un costo único para el período actual. En el balance hacemos los ajustes correspondientes para capitalizar los gastos de I+D y amortizarlos en el plazo adecuado. Los gastos de RD capitalizados deberán estar sujetos a los cargos de capital correspondientes. Stansted ha identificado más de 160 posibles ajustes a las ganancias y al balance general GAAP. Estas medidas cubren muchos aspectos, incluidos los costos de inventario, la depreciación de la moneda, las provisiones para insolvencias, los cargos de reestructuración y la amortización del fondo de comercio. No obstante, también se debe tener en cuenta la simplicidad al tiempo que se garantiza la precisión, por lo que normalmente recomendamos que las empresas clientes tomen entre 5 y 15 medidas de ajuste. Con base en las circunstancias específicas de cada empresa cliente, identificamos ajustes que realmente pueden mejorar el desempeño de la empresa.

Los criterios básicos de evaluación incluyen: los ajustes pueden producir cambios significativos, hay datos precisos disponibles y estos cambios pueden ser entendidos por ejecutivos no financieros. Lo más importante es que estos cambios pueden tener un buen impacto en la toma de decisiones de la empresa y ahorrar dinero. (2) Gestión) EVA es un indicador único para medir todas las decisiones de una empresa. Las empresas pueden utilizar EVA como base para un sistema integral de gestión financiera que abarque todas las políticas, métodos, procesos y métricas que guían las operaciones y desarrollan la estrategia. Bajo el sistema EVA, se incluyen todos los aspectos de la toma de decisiones gerenciales, incluida la planificación estratégica, la asignación de capital, la valoración de fusiones y adquisiciones o desinversiones, la formulación de planes anuales e incluso planes operativos diarios. En resumen, aumentar el EVA es, por encima de todo, el objetivo más importante de una empresa. En un sentido más importante, el proceso de convertirse en una empresa EVA es un proceso de superación. En el proceso, las empresas descartan todas las demás medidas financieras que, de otro modo, inducirían a los directivos a error a tomar malas decisiones. Por ejemplo, si el objetivo declarado de la empresa es maximizar el rendimiento sobre los activos netos, entonces algunos departamentos con altas ganancias no invertirán demasiado activamente, ni siquiera en algunos proyectos atractivos, por temor a perjudicar las ganancias. Por el contrario, las unidades de bajo rendimiento invertirán agresivamente en casi cualquier cosa, incluso si el rendimiento de esas inversiones es menor que el costo de capital de la empresa. Todas estas acciones perjudican a los accionistas. Por el contrario, un enfoque unificado para mejorar el EVA garantizará que todos los gerentes tomen las decisiones correctas en interés de los accionistas. Los gerentes de EVA Company entienden claramente que sólo hay tres formas básicas de agregar valor: primero, aumentar los ingresos operativos operando el negocio y el capital existentes de manera más eficiente; segundo, invertir en proyectos con tasas de retorno esperadas que excedan el costo de capital de la compañía; , , vendiendo activos que son más valiosos para otros o mejorando la eficiencia de la utilización del capital, como acelerar la operación del capital de trabajo y acelerar el retorno del capital, para lograr el propósito de liberar la precipitación de capital de las operaciones existentes. (3) Sistema de incentivos (incentivo) Muchos planes actuales de incentivos y compensación para gerentes ponen demasiado énfasis en las recompensas y no lo suficiente en los incentivos. Si el monto de la bonificación es alto o bajo se determina mediante el plan presupuestario de negociación anual. Bajo este sistema, el incentivo más fuerte para los gerentes es establecer una tarea presupuestaria que sea fácil de cumplir y, dado que las bonificaciones tienen un límite, no excederán demasiado el presupuesto; de lo contrario, sus expectativas para el próximo año serán demasiado altas y su reputación se verá dañada. . EVA permite a los gerentes pensar en los dueños de negocios, les permite mirar los problemas desde la perspectiva a largo plazo de los accionistas y obtener los mismos retornos que los dueños de negocios. Stansted propuso un plan de bonificación en efectivo y un plan de compra apalancada interna. Los programas de bonificación en efectivo permiten a los empleados recibir pagos como si fueran propietarios de empresas, mientras que los programas internos de compra apalancada hacen que la relación entre empleados y propietarios de empresas sea real. Creemos firmemente que las personas hacen las cosas según sus recompensas. Tomar el crecimiento de EVA como base para incentivos y recompensas es la fuente de la fuerte vitalidad del sistema EVA. Porque maximizar el aumento del EVA significa maximizar el valor para los accionistas. Bajo el sistema de compensación EVA, la única manera que tienen los gerentes de buscar más beneficios para ellos mismos es crear más riqueza para los accionistas. No hay límite superior para esta recompensa. Cuanto más creen los administradores de EVA, más recompensas podrán recibir. De hecho, bajo el sistema EVA, cuanto más remuneración reciben los gerentes, más riqueza reciben los accionistas. El monto del bono EVA se recalcula automáticamente cada año mediante una fórmula. Por ejemplo, si el valor del EVA aumenta, la bonificación del próximo año aumentará según el nivel más alto del EVA actual. No sólo eso, sino que también recomendamos “ahorrar” una cierta cantidad de bonificaciones adicionales que se pagarán a lo largo de varios años. El bono de ahorro puede generar un bono "negativo" cuando el EVA disminuye, asegurando que los bonos sólo se paguen cuando el EVA esté creciendo de manera sostenible. Dado que los bonos no tienen tope y están desconectados de los presupuestos anuales, los gerentes de EVA están más motivados para lograr éxitos que los individuales y hacer inversiones con retornos a largo plazo en mente. Adoptar un mecanismo de incentivos EVA que, en última instancia, impulse el presupuesto anual de la empresa en lugar de un enfoque estratégico de restricciones presupuestarias conservadoras. (4) Mentalidad Si el sistema EVA se implementa por completo, el sistema de gestión financiera y el sistema de recompensas de incentivos de EVA traerán cambios profundos a la cultura corporativa de la empresa. Bajo el sistema EVA, todas las funciones de operaciones financieras se construyen sobre la misma base, proporcionando un canal de comunicación para los empleados de varios departamentos de la empresa.