¿Por qué el índice CSI 300 puede convertirse en el punto de referencia para comparar el rendimiento?
El índice CSI 300 es el primer índice entre mercados publicado por el gobierno en la historia de las acciones A.
El índice CSI 300 se publicó en abril de 2005 y CSI Index Company se estableció en agosto de 2005. Antes de la publicación de los índices 300 de Shanghai y Shenzhen, la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen siguieron su propio camino y solo publicaron los índices de las series de la Bolsa de Valores de Shanghai y de la Bolsa de Valores de Shenzhen que se centraban en sus respectivos mercados.
La Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Shenzhen han estado estudiando índices entre mercados durante mucho tiempo. Sin embargo, debido a diversas razones, como los sistemas de políticas, el posicionamiento en el mercado y los sistemas de información, las dos bolsas no lo han hecho. podido unir fuerzas.
En 1998, ocho años después del funcionamiento oficial del mercado de acciones A, el problema de "la falta de un índice que refleje el funcionamiento general del mercado" era inminente. Las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen finalmente se reunieron y comenzaron a estudiar planes de compilación de índices entre mercados.
El contenido relevante del Securities Times del 18 de julio de 2005 mencionaba que el proceso de compilación del índice 300 de Shanghai y Shenzhen se divide en los siguientes períodos:
1998-2000, el periodo de exploración.
Las dos bolsas principales establecieron grupos de investigación especiales para iniciar una investigación preliminar sobre la compilación de índices entre mercados;
2001-2003, el período de preparación.
Los dos intercambios discutieron las ideas generales y los detalles del plan para la compilación de los índices de Shanghai y Shenzhen, y formaron el borrador final
2004-2005, el período de prueba interna.
Las dos bolsas principales calculan el índice CSI 300 de acuerdo con el plan de preparación, y cada una es responsable del cálculo principal y las principales tareas de publicación del índice semestral. Dentro del alcance de sus respectivas responsabilidades, las dos principales bolsas completaron un ajuste de las muestras de índices;
El 8 de abril de 2005, se lanzó oficialmente el índice CSI 300.
Desde la investigación inicial hasta el lanzamiento final, el índice CSI 300 tomó siete años de pulido, lo que también logró su mayor característica: ¡rigor!
Dos. Descripción general de las reglas: el índice CSI 300 toma como punto base 65438 + 31 de febrero de 2004, y el punto base es 1000 puntos.
Lo más ilustrativo de la rigurosa elaboración del índice CSI 300 son los criterios de selección de sus valores. Cuatro palabras: ¡complejos!
Aquí explico principalmente dos conceptos: espacio muestral y existencias de componentes. Una vez que domine estos dos conceptos, básicamente podrá comprender los criterios de selección de acciones del índice CSI 300.
1) Espacio muestral
En pocas palabras, el espacio muestral es el conjunto de acciones del índice CSI 300. Para ser seleccionado para este "estanque de peces", se debe cumplir una de las dos condiciones básicas siguientes: acciones A que no sean ST, *ST Shanghai y Shenzhen, y recibos de depósito emitidos por compañías de chip rojo (las compañías de chip rojo se refieren a empresas registradas en el extranjero y cuyo negocio principal son empresas nacionales).
Después de cumplir las condiciones básicas, existen condiciones avanzadas. Los valores que pasan la "prueba preliminar" deben cotizar durante más de un trimestre o menos de un trimestre, pero el valor de mercado total diario promedio se ubica entre los 30 principales valores en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen durante el mismo período. (excluidas las acciones B). Para los valores de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica o del GEM, esta regla impone restricciones especiales y requiere cotizar durante un año.
En términos generales, si el tiempo de cotización es lo suficientemente largo, el impacto del período de exageración de la IPO ha terminado o el valor de mercado es lo suficientemente grande, no se puede especular en absoluto con dinero caliente a corto plazo.
2) Acciones constituyentes
Seleccionar el espacio muestral es solo el primer paso. Hablemos de cómo seleccionar las acciones constituyentes del mismo.
Primero deshazte de la escoria: la empresa viola las leyes y regulaciones;
Las condiciones operativas de la empresa son malas;
Hay problemas importantes en las finanzas de la empresa informe;
La empresa El precio de las acciones muestra fluctuaciones anormales obvias o manipulación artificial.
Al resto del grupo de empresas de este paso lo llamamos a.
Luego seleccione el volumen de negociación más alto: calcule el volumen de negociación diario promedio de los Valores del Agregado A durante el año pasado y calcule el volumen de negociación diario promedio desde su cotización hace menos de un año.
Los valores que son componentes del índice CSI 300 actual y cuyo volumen de negociación diario promedio se ubica no menos del 60% superior de mayor a menor se incluirán primero en el Conjunto B;
Si el valor no es un componente de las acciones actuales del índice CSI 300, pero el volumen de negociación diario promedio no es inferior al 50% superior de mayor a menor, se incluirán en el Conjunto B.
Después de excluir las dos situaciones prioritarias anteriores , los valores restantes del conjunto A se incluirán en el conjunto según el orden diario del volumen de negociación promedio se incluye en el conjunto B hasta que el número de valores del conjunto B alcance el 50 % del conjunto A.
Luego seleccione los que tienen una gran capitalización de mercado: calcule el valor de mercado total diario promedio de los valores en el conjunto B durante el año pasado, calcule la capitalización de mercado total diaria promedio desde que cotizaron hace menos de un año.
Los valores que actualmente forman parte del Índice CSI 300 y cuya clasificación de capitalización de mercado total diaria promedio no sea inferior a 360 tendrán prioridad para ser incluidos en el siguiente lote de acciones que componen el Índice CSI 300;
Si las acciones de valores que no son componentes del índice CSI 300 actual pero que tienen una clasificación de valor de mercado promedio diario de al menos 240 se incluirán en el siguiente lote del índice CSI 300.
Después de excluir las dos categorías anteriores para la inclusión prioritaria, los valores restantes en el Conjunto B se incluirán en el siguiente lote de acciones que componen el Índice CSI 300 en orden de valor de mercado total diario promedio hasta que se alcance el número de acciones que lo componen. llega a 300.
Dicho esto, ¿sientes una sensación de logro?
Todavía no, porque siempre que el valor de mercado de la empresa sea lo suficientemente grande, después de que se plantee la oferta pública inicial y se emita el anuncio de cotización, se puede seleccionar como acción constituyente del índice CSI 300 después de cumplir ciertos requisitos. condiciones:
Excepto para tecnología Excepto para las empresas que cotizan en el Innovation Board y GEM, si el valor de mercado total de las empresas recién cotizadas en otros sectores se compara con el valor de mercado diario promedio de todos los valores de acciones A en el año pasado, la clasificación de mayor a menor no será inferior al top 10. El valor se incluyó repentinamente en el índice CSI 300 después del cierre de las operaciones del décimo día de negociación después de su cotización.
Tenga en cuenta una cosa aquí. Las calificaciones para la selección se calculan en función de la fecha del anuncio de cotización, que es aproximadamente entre medio mes y un mes antes de la cotización oficial. En otras palabras, una vez completada la oferta pública inicial y publicado el anuncio de cotización, siempre que el valor de mercado alcance claramente las 10 acciones A principales, se ha confirmado su selección en el CSI 300, pero la selección oficial tendrá que realizarse. espere hasta 10 días hábiles después de cotizar y negociar.
Al calcular los puntos del índice, el índice CSI 300 sólo calcula el valor de mercado libre de las empresas que cotizan en bolsa.
Es decir, las acciones restringidas y todas las acciones en poder de los fundadores de empresas que cotizan en bolsa, ejecutivos de familias o empresas, inversores estratégicos, personas jurídicas de propiedad estatal y planes de propiedad de acciones de los empleados que posean más del 5% de las acciones no son incluido en el cálculo.
3. Distribución industrial ¿Qué es lo más importante de un excelente índice entre mercados? ¡Por supuesto que puede reflejar plenamente la situación del mercado!
Los datos proceden de la página web oficial, China Securities Index Company.
A partir de 2021, 65438 + cierre del 17 de febrero, a juzgar por la distribución industrial del índice 300 de Shanghai y Shenzhen, la proporción de cada industria es relativamente uniforme y la suma de las tres industrias principales es del 56,07 %. . La industria financiera primaria de CSI representa la mayor proporción, pero sólo alcanza el 21,12%.
Las industrias de primer nivel de CSI representan más del 10%, incluidas las finanzas, la industria (principalmente nuevas energías), el gran consumo (principalmente licores), la tecnología de la información, la medicina y la salud, etc., lo cual es de acuerdo con la situación real de la condición de las acciones A.
Los datos proceden de la página web oficial, China Securities Index Company.
Desde la perspectiva de las acciones de peso pesado, al cierre de 2021, diciembre y 17, las diez principales acciones de peso pesado de Shanghai y Shenzhen 300 representaron el 24,16%. que puede reflejar plenamente la prosperidad actual de la industria.
Cuatro. Rendimiento del índice Como "barómetro" del mercado de acciones A, el índice CSI 300 puede denominarse "axioma de inversión" y es la referencia para el rendimiento de muchos inversores. En matemáticas, los axiomas no necesitan ser probados y no pueden ser probados, sólo pueden aplicarse.
Aquí adoptamos un enfoque diferente y comparamos el índice CSI 300 con dos indicadores clásicos de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen: el índice compuesto de Shanghai y el índice de componentes de Shenzhen para ver cómo se desempeña el índice CSI 300 en todos los mercados. .
Los datos proceden de Flush (29 de abril de 2005 a 2021, 65438+31 de febrero).
Como se puede ver en la figura, el rendimiento del índice CSI 300 (línea roja) ha sido más fuerte que el índice compuesto de Shanghai (línea azul), pero está por detrás del índice compuesto de Shenzhen (línea amarilla). . Pero a partir de mediados de 2017, el índice CSI 300 comenzó a superar ampliamente a los dos principales índices clásicos de Shanghai y Shenzhen. 2017 fue el primer año en que los inversores institucionales realmente comenzaron a ejercer su influencia en las acciones A.
En términos generales, el índice CSI 300 es significativamente más fuerte que el índice del mercado único.
Los datos provienen de elección (8 de abril de 2005 a 2021 65438+21 de febrero)
(Nota: el rendimiento pasado del índice no representa el futuro)
Desde En términos de rendimiento absoluto, el índice CSI 300 ha entrado en un período de funcionamiento estable después de experimentar las violentas fluctuaciones del mercado alcista en 2007. En comparación con los aumentos anuales del 121% y 162% en 2006 y 2007, el mayor aumento anual del índice CSI 300 fue de 206.544 desde 2010.