¿Qué es un fondo cotizado en bolsa?
Los fondos cotizados en bolsa se refieren a fondos que pueden cotizar y negociarse en bolsas, también conocidos como ETF (Exchang Traded Funds), que representan una cartera de inversiones de una cesta de acciones. Para los inversores nacionales, esto sigue siendo algo nuevo y desconocido, por lo que sólo presentaremos algunas de sus características básicas.
A principios de la década de 1980, apareció una nueva tecnología en la Bolsa de Valores de Nueva York, que permitía a los inversores completar una cartera de inversiones (como todas las acciones que componen un índice) a la vez colocando una única orden comercial. . acciones) comercio. Esto sentó las bases para la creación de fondos cotizados en bolsa.
En enero de 1993, el primer fondo cotizado en bolsa del mundo cotizó en la Bolsa de Valores de Estados Unidos, siguiendo el índice S&P 500. Según las estadísticas de la Investment Company Association, en septiembre de 2003 había 115 fondos cotizados en bolsa en el mercado estadounidense, con un valor liquidativo de aproximadamente 119.800 millones de dólares estadounidenses. Negociación flexible y bajo costo La razón clave por la que los inversores acogen con agrado los fondos cotizados en bolsa radica en sus ventajas de negociación flexible y bajo costo.
Hay dos formas de operar con fondos cotizados en bolsa. En primer lugar, los inversores suscriben y reembolsan fondos directamente de la sociedad de fondos. Este tiene un cierto límite de cantidad, generalmente 50.000 unidades de fondo o un múltiplo entero de la misma y es una operación de pago en bienes, es decir, al suscribir y rescatar lo que se paga o recibe no es efectivo sino una canasta de acciones; El segundo es cotizar y negociar en la bolsa y realizarlo en efectivo. A diferencia de los fondos abiertos típicos, los ETF se pueden comprar y vender durante el día de negociación, al igual que las acciones, y también se pueden negociar para arbitraje a corto plazo. Por lo tanto, sólo las instituciones o las personas adineradas pueden suscribir y reembolsar directamente fondos de las compañías de fondos. Los inversores individuales comunes solo pueden utilizar el segundo método, comprar y vender en la bolsa a través de un corredor.
Debido a que la mayoría de ellas son inversiones indexadas administradas pasivamente, los fondos negociados en bolsa no necesitan soportar el La carga de un gran equipo de inversión e investigación da como resultado tarifas bajas, y sus tarifas de administración son incluso más bajas que las de los fondos mutuos indexados con tarifas más bajas. Por ejemplo, los SPDR redujeron los honorarios de gestión a 0,12 por año en 2000.
El uso de inversión pasiva o inversión indexada es una característica de los fondos cotizados en bolsa, y los índices que eligen son en su mayoría índices familiares y ampliamente reconocidos por los inversores. En Estados Unidos, hay SPDR que siguen el S&P 500, Qubes que siguen el Nasdaq 100, etc.
Inversión indexada y mecanismo de arbitraje
¿Por qué elegir la inversión indexada? Porque los fondos negociados en bolsa deben depender del mecanismo de arbitraje para mantener el equilibrio entre el precio de mercado del fondo en la bolsa y su precio neto. valor de los activos y consistencia, mientras que los arbitrajistas requieren información completa y oportuna sobre la cartera de un fondo. Dado que los fondos de inversión activos generalmente no pueden revelar información sobre sus carteras de inversión con frecuencia, la inversión indexada pasiva se ha convertido en la opción principal.
El precio de mercado de los fondos cotizados en bolsa no se basa en el valor unitario neto del fondo, sino que depende de la oferta y la demanda del fondo, que está impulsada por el valor de la cartera de activos del fondo. Además, influyen otros factores, por lo que el precio de mercado del fondo fluctúa en torno al valor neto de la participación.
Vale la pena señalar que el mecanismo de arbitraje formado al permitir que las grandes instituciones suscriban o reembolsen evitará que el precio de mercado del fondo se desvíe demasiado del valor neto de la unidad. Por ejemplo, cuando un fondo cotiza con descuento, los inversores institucionales comprarán unidades del fondo a través del mercado secundario, luego las canjearán para obtener una cesta de acciones y luego las venderán con una ganancia. Este comercio de arbitraje ha creado un aumento masivo en la demanda de fondos negociados con descuento, reduciendo así la brecha entre el precio de mercado del fondo y el valor unitario neto. Precisamente debido a la existencia del mecanismo de arbitraje, el precio de mercado del fondo y el valor neto de la unidad son consistentes la mayor parte del tiempo. Editado por Stock Knowledge Network