¿Por qué las prestigiosas universidades de Estados Unidos se están volviendo cada vez más ricas?

Aunque la economía estadounidense crece sólo un 3% anual, las dotaciones de famosas universidades estadounidenses crecen a tasas de dos dígitos cada año. Aunque los fondos de dotación de las universidades estadounidenses se administran sin fines de lucro, su tasa de rendimiento está muy por detrás de la de algunas empresas con fines de lucro. Si bien muchas universidades pequeñas en Estados Unidos todavía luchan con presupuestos ajustados, las universidades de élite de Estados Unidos se están enriqueciendo. El año pasado, la dotación de Harvard creció un 23% hasta casi 35.000 millones de dólares, la de Yale un 28% hasta 22.500 millones de dólares, la de Stanford un 23% hasta 654.38+0.720 millones de dólares y la de Princeton un 25%, hasta alcanzar 654.38+0.580 millones de dólares. La enorme base y el rápido crecimiento hacen que las dotaciones de estas escuelas ocupen el primer lugar entre 4.000 colegios y universidades en los Estados Unidos. Históricamente, las dotaciones universitarias estadounidenses han crecido a una tasa anual promedio del 11%. Como organización benéfica, ¿por qué los American College Endowments funcionan tan bien? ¿Por qué las prestigiosas escuelas estadounidenses obtienen resultados tan destacados?

Donaciones generosas de antiguos alumnos. Donar a escuelas y alma mater es una parte integral de la vida socioeconómica estadounidense, especialmente para las personas exitosas. La mayor fuente de fondos de dotación son los ex alumnos. Esta es una cultura, una tradición y una herencia. En 1996, el fundador de Microsoft, Bill Gates, y el actual director ejecutivo, Steve Ballmer, donaron 25 millones de yuanes a su alma mater, la Universidad de Harvard. En 2007, el fundador de Yahoo, Jerry Yang, donó 75 millones de dólares a su alma mater, la Universidad de Stanford, para construir el Stanford Environment Building. En 2000, Patrick McGoven, fundador de International Data Group, donó una cifra récord de 350 millones de dólares a su alma mater, el MIT, para establecer el Brain Research Institute. En 2007, David H. Koch, vicepresidente de Koch Industries, donó 100 millones de dólares a su alma mater, el MIT, para establecer un centro de investigación del cáncer. Cada evento importante de donación de exalumnos siempre se convierte en el centro de atención de los medios de comunicación y promueve aún más el desarrollo de la filantropía en la sociedad estadounidense. En este ambiente cultural, cada universidad también lleva a cabo periódicamente actividades de recaudación de fondos a gran escala. El año pasado, la Universidad de Stanford lanzó una campaña de recaudación de fondos de 4.300 millones de dólares, la Universidad de Columbia y la Universidad de Cornell lanzaron cada una una campaña de recaudación de fondos de 4.000 millones de dólares, y la Universidad de Yale lanzó una campaña de recaudación de fondos de 3.000 millones de dólares. La Universidad de Pensilvania lanzó recientemente una campaña de recaudación de fondos por valor de 3.500 millones de dólares. Los círculos educativos predicen que la Universidad de Harvard pronto lanzará una campaña de recaudación de fondos de 5 mil millones de dólares.

Buena gestión del dinero. El mantenimiento y la apreciación del valor de los fondos donados y su servicio al desarrollo a largo plazo de los colegios y universidades requieren buenos métodos de gestión de fondos para garantizarlos. La mayoría de las universidades contratan administradores de fondos externos para gestionar las dotaciones. La Universidad de Harvard es una de las pocas escuelas que tiene su propio equipo de inversión. Las principales universidades de Estados Unidos han creado formas únicas de gestionar sus dotaciones. El fondo de dotación de la Universidad de Harvard está gestionado por Harvard Management Company y es conocido por su cartera de políticas. En 2002, el índice de asignación de la cartera de políticas del Harvard Endowment Fund incluía acciones nacionales que representaban el 15%, acciones extranjeras que representaban el 10%, mercados emergentes que representaban el 5%, fondos de capital privado que representaban el 13%, fondos de retorno absoluto que representaban el 12% y Los valores de alto rendimiento representaron el 5%, las materias primas representaron el 13%. La dotación de Yale ha sido denominada el primer fondo de retorno absoluto. En la cartera de inversiones del Fondo de Dotación de la Universidad de Yale en 2006, los fondos de rendimiento absoluto representaron el 25%, las acciones nacionales el 12%, las inversiones de renta fija el 4%, las acciones extranjeras el 15% y los fondos de capital privado el 17%. , y los activos reales representaron el 27%. En el Programa de Inversión de Retorno Absoluto del Yale Endowment, los administradores de fondos utilizan estrategias impulsadas por eventos para invertir en fusiones corporativas, adquisiciones corporativas, reorganizaciones por quiebra y escisiones corporativas, y estrategias impulsadas por el valor para invertir en activos y valores de cobertura. Son estas estrategias de inversión creativas las que permitieron que la dotación de Harvard creciera a una tasa de 265.438+0% desde 65.438+0.990 hasta 2005, y la de Yale creciera a una tasa de 65.438+06% en las últimas dos décadas. La dotación de fondos de la Universidad de Princeton ha crecido a una tasa del 16% en los últimos 25 años. La dotación de Stanford ha crecido a una tasa del 15% durante la última década.

Uso especial de la especificación. Las dotaciones proporcionan a la universidad una forma de seguro contra los ciclos económicos. Del presupuesto anual de 3.000 millones de dólares de la Universidad de Harvard, 365.438+0% provienen de la donación.

Del presupuesto anual de 3.200 millones de dólares de Stanford, el 18% proviene de ingresos de donaciones. Las mejores escuelas estadounidenses utilizan las donaciones con cautela. El uso de fondos donados en el presupuesto generalmente no excede el 5% del total de los fondos. Una tasa de crecimiento del 11 % (tasa de crecimiento más alta para las escuelas de élite), un límite de uso del 5 % y los fondos restantes se acumulan en el principal para la regeneración año tras año. Aunque el fondo de dotación de cada universidad es enorme, existen muchos tipos de fondos de dotación. Por ejemplo, el fondo de dotación de Harvard se acerca a los 11.000. Cada donación tiene un propósito muy específico. Los fondos donados se utilizan principalmente para establecer cátedras y becas. Establecer cátedras con donaciones reduciría la carga sobre los presupuestos universitarios y mejoraría la reputación de la cátedra. El establecimiento de becas permite a las escuelas seleccionar estudiantes destacados, ya sean estudiantes con necesidades económicas o estudiantes con excelente rendimiento académico. Para la mayoría de las buenas universidades estadounidenses, las cátedras basadas en donaciones requieren una dotación de entre 1 y 3 millones de dólares. Las cátedras o becas establecidas con fondos patrimoniales no son por un año o cinco años, sino que son permanentes. Estandarizar el uso especial de las donaciones es un principio importante en la gestión de los fondos donados. El Instituto de Investigación del Cerebro Patrick McGoven, financiado por el MIT, alberga a dieciséis investigadores de McGoven, incluidos diez profesores de McGoven en puestos interdisciplinarios, y requiere que el 75% del presupuesto del Instituto del Cerebro sea financiado con fondos de investigación, y el 25% restante cubierto por el Fondo de Dotación McGowan. Las dotaciones se rigen no sólo por las reglas del fondo, sino también por la supervisión del donante o de sus descendientes. En 1995, la Universidad de Yale y sus donantes tuvieron desacuerdos sobre cómo deberían usarse los fondos de la donación, lo que resultó en que la Universidad de Yale pagara al donante 20 millones de dólares. En 2002, los descendientes de dos donantes demandaron a la Universidad de Princeton, alegando que la universidad no administró ni utilizó los fondos de la donación de acuerdo con los deseos de sus padres. El caso aún no ha concluido. Si la Universidad de Princeton pierde la demanda, correrá el peligro de perder 880 millones de dólares. Estos casos brindan una experiencia útil para que las universidades estandaricen el uso de fondos patrimoniales.