¿Cuál es la tendencia del tipo de cambio entre el RMB y el dólar estadounidense?
Para juzgar la tendencia del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense, debemos examinar los principales factores que afectan los cambios en el tipo de cambio del RMB. De hecho, hay muchos factores que afectan los cambios en el tipo de cambio del RMB. Tipo de cambio del RMB. El efecto combinado de estos factores determina la tendencia del tipo de cambio del RMB. Desde una perspectiva fundamental, los factores que afectan las variaciones del tipo de cambio se dividen principalmente en factores de mediano y largo plazo y factores de corto plazo. Los factores de mediano y largo plazo incluyen principalmente: estado de la balanza de pagos, diferencias en las tasas de inflación, diferencias en las tasas de interés, diferencias en las tasas de crecimiento económico, orientación de la política macroeconómica, etc. Los factores a corto plazo incluyen principalmente: la publicación de datos económicos, expectativas del mercado, factores políticos, intervención del banco central, flujos internacionales de capital a corto plazo, cambios en el valor del dólar estadounidense, etc.
Factores de mediano y largo plazo que afectan los cambios en el tipo de cambio
(1) Estado de la balanza de pagos
El estado de la balanza de pagos es un factor importante para determinar el tipo de cambio del RMB Refleja el impacto de los cambios de la oferta en el mercado de divisas sobre el tipo de cambio del RMB. La teoría de la balanza de pagos sostiene que el tipo de cambio está determinado por la oferta y la demanda de divisas. Cuando la balanza de pagos de un país tiene superávit, la oferta de divisas excede la demanda, por lo que el tipo de cambio cae y el tipo de cambio del país. el tipo de cambio aumenta cuando la balanza de pagos es deficitaria, la demanda de divisas es mayor que la oferta, por lo que el tipo de cambio aumenta y el tipo de cambio del país cae si los ingresos y pagos de divisas son iguales, el tipo de cambio aumentará; no cambia en equilibrio.
Durante mucho tiempo, mi país ha tenido un superávit doble en artículos comerciales y cuentas de capital, y el RMB también ha mantenido una tendencia a la apreciación. En la actualidad, el superávit de la balanza de pagos internacional de mi país está disminuyendo, la presión para la apreciación del RMB se desacelerará y aumentará la posibilidad de cambios bidireccionales en el tipo de cambio.
(2) Diferencia en la tasa de inflación
Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo relativo, los cambios en los tipos de cambio están determinados por la tasa de inflación relativa entre los dos países. Si la tasa de inflación de un país es mayor que la tasa de inflación de otro país, la moneda de ese país debería depreciarse y, a la inversa, la moneda de ese país debería apreciarse. La inflación aumentará las importaciones, lo que dará como resultado un déficit en la balanza comercial y un déficit en la balanza de pagos; la inflación impulsará a los poseedores de fondos en moneda nacional a reemplazar monedas para mantener el valor de la moneda, aumentando así la demanda de divisas. Por lo tanto, si la tasa de inflación es alta, el tipo de cambio del país es bajo.
La tasa de inflación de China se encuentra actualmente en una tendencia a la baja (aún superior a la tasa de inflación de Estados Unidos). En febrero de 2009, tanto el IPC como el IPP comenzaron a aparecer signos de deflación y la presión. La apreciación del RMB ha aumentado. Definitivamente se ha aliviado.
(3) Diferencias en las tasas de interés
Según la teoría de la paridad de las tasas de interés, la tasa de rendimiento esperada de los depósitos en dos monedas cualesquiera debería ser la misma. Es decir, el diferencial de tipos de interés de los depósitos en dos monedas diferentes debe ser igual al cambio porcentual en el tipo de cambio esperado por el mercado. Si las tasas de interés de un país aumentan, el tipo de cambio de la moneda de ese país aumentará.
El "Informe sobre la implementación de la política monetaria de China" publicado por el Banco Popular de mi país en febrero de 2009 señaló que los niveles de tasas de interés en China y Estados Unidos son relativamente cercanos, y algunas variedades de tasas de interés son incluso inferior al dólar estadounidense. Esta conclusión del banco central puede significar que es poco probable que continúe recortando las tasas de interés. Es consistente con la reciente declaración del Vicegobernador de China, Yi Gang, de que "basándonos en la situación real de China, las tasas de interés cero o casi cero no son la solución". De hecho, las tasas de interés actuales de China son consistentes con la discusión sobre "un nivel apropiado para avanzar hacia el ataque y retirarse para la defensa".