¿Qué es una burbuja económica? ¿Qué es una economía de burbuja?
Cuando la economía de burbuja se desarrolla hasta cierto punto, los valores de los activos a menudo disminuyen rápidamente debido a la desilusión de las expectativas del mercado o a los mitos que respaldan las actividades especulativas. Esto se llama estallido de burbujas en economía (llamado estallido de burbujas en japonés). .バブルㆺColapso).
Ha habido muchas oleadas de economías burbuja en el siglo XX, la más famosa de las cuales es la economía burbuja de Japón en la década de 1980. Reflejado principalmente en el mercado inmobiliario y el mercado de negociación de valores. Pero una vez que la burbuja económica estalla, su impacto afectará a la mayoría de las industrias de un país e incluso a la tendencia de la economía internacional.
Desde principios del siglo XXI, la industria inmobiliaria de China ha seguido en auge. Muchos economistas en el mundo creen que este es el comienzo de una nueva ronda de economía de burbuja. El gobierno chino no está de acuerdo con esta afirmación.
"Economía de burbuja" y "burbuja" económica
Muchos inversores interpretan las fuertes fluctuaciones del mercado de valores nacional como el estallido de la burbuja del mercado de valores y temen que China siga el ejemplo. los pasos de los países del este asiático y caer en una crisis financiera. Pero este tipo de pánico es realmente innecesario porque carece de un pensamiento racional sobre el funcionamiento básico de la macroeconomía actual y malinterpreta términos económicos como "burbuja" y "economía burbuja".
China no es una economía de burbuja.
Para determinar si China es una economía de burbuja, se deben examinar al menos dos aspectos. Primero, ¿qué es una "economía de burbuja"? En segundo lugar, ¿cuál es la situación macroeconómica actual en China? ¿Es apropiado utilizar "economía de burbuja" para describirla?
Aunque los economistas aún no han llegado a un consenso sobre cómo definir "economía burbuja", hay varios puntos a resumir: Primero, la llamada economía burbuja se refiere a una situación en la que la proporción de componentes virtuales En segundo lugar, después de que se forme la economía de burbuja, la lógica esperada de algunos mercados, especialmente los mercados financieros, sufrirá cambios fundamentales. En la economía de burbuja, incluso si los precios ya son altos, la mayoría de las entidades del mercado todavía esperan que los precios sigan aumentando debido a una demanda extremadamente fuerte. En tercer lugar, el comportamiento público irracional ha llevado a un fuerte aumento de la incertidumbre en los mercados relevantes y al fracaso de las reglas del mercado; La teoría económica tradicional nos dice que la oferta y la demanda determinan el precio de equilibrio y el volumen de transacciones. Sin embargo, después de que cambie la lógica esperada, habrá resultados irracionales de precios más altos y una demanda más fuerte, y la curva de demanda se inclinará hacia arriba hacia la derecha en consecuencia. Si la oferta permanece relativamente sin cambios en el corto plazo y la demanda excede con creces la oferta, entonces las curvas de oferta y demanda no se cruzarán, por lo que no hay equilibrio estable en el mercado. Por lo tanto, o se debe crear un mecanismo de intervención adecuado para resolver esta falla del mercado antes de que la economía de burbuja haya formado una gran escala, o si el aumento de precios es insostenible, sólo podemos esperar el colapso total de la economía.
Echemos un vistazo a la situación básica de la economía de China. En el primer semestre de este año, el crecimiento económico general de China fue de alrededor del 8%; la producción industrial aumentó un 11% interanual; las exportaciones de comercio exterior ascendieron a 654,38+024,57 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento interanual del 8,8%; ; el superávit de la balanza de pagos internacional, las reservas de divisas superaron los 654,38+080 mil millones de dólares estadounidenses y el tipo de cambio del RMB se mantuvo estable. Esto demuestra que China ha tenido un muy buen desempeño en la economía real. Funcionarios de la Oficina Nacional de Estadísticas dijeron que los cambios actuales de precios en China siguen siendo benignos y que en general no hay peligro de inflación, lo que indica que el mercado está comenzando a recuperar la confianza de manera constante después de un largo período de debilidad. La oferta monetaria ha crecido moderadamente, los tipos de interés se han mantenido estables, la magnitud de la financiación en el mercado de valores ha aumentado significativamente, el crecimiento de los ahorros de los residentes se ha acelerado y la proporción de préstamos morosos de los bancos comerciales estatales ha continuado a disminuir, lo que indica que las operaciones financieras son saludables y estables. La política fiscal activa, la reforma de las empresas estatales, la reforma del sistema financiero, la reforma de la circulación de cereales, la reforma del sistema de seguridad social y el ajuste estructural económico que son el foco del trabajo de este año han estimulado efectivamente el crecimiento de la demanda y la oferta internas, manteniendo la estabilidad de China en El contexto internacional de recesión económica global. El excelente desempeño de la economía muestra que las capacidades de control macro del gobierno están aumentando constantemente. Además, la exitosa candidatura de Beijing para los Juegos Olímpicos y la próxima adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio también se convertirán en nuevas fuerzas impulsoras para el desarrollo económico de China.
Incluso durante el período de violentas fluctuaciones del mercado de valores, los fundamentos de la economía china aún mantuvieron un buen impulso, por lo que es descabellado llamarla "economía burbuja" o incluso "colapso de la economía burbuja". ". En este punto, podemos sacar una conclusión clara: la actual economía general de China no es de ninguna manera una economía de burbuja, y no hay necesidad de entrar en pánico.
Las burbujas económicas no necesariamente forman una economía de burbuja.
China no es una economía de burbujas, pero esto no significa que no haya burbujas en la economía china o en el mercado de valores chino. De hecho, hay muchas burbujas económicas. Pero no hay necesidad de entrar en pánico por las burbujas económicas, porque están relacionadas con las economías burbuja y al mismo tiempo son diferentes de ellas. Las burbujas económicas no necesariamente forman una economía de burbujas. En cierto sentido, las burbujas económicas son uno de los elementos indispensables de la economía moderna.
Las burbujas económicas son un producto inevitable de la economía crediticia. La escala de la economía crediticia se está acelerando y la estructura crediticia se está volviendo cada vez más compleja. Constantemente surgen nuevos productos financieros basados en la moneda de crédito, que cada vez se alejan más de la economía real y, en algunos casos, incluso son irrelevantes. Hasta la fecha, la economía virtual se ha convertido en una parte integral de cualquier economía crediticia moderna. Teóricamente, los componentes de la economía virtual se pueden dividir en dos partes: los que tienen economía real y los que no tienen economía real. El último componente virtual es la llamada burbuja económica. Pero esta división no tiene sentido para las entidades microscópicas, porque los componentes virtuales que utilizan son funcionalmente idénticos independientemente de si existen componentes económicos reales que les correspondan. Por lo tanto, no es apropiado discutir la existencia y el número de burbujas económicas a nivel micro o incluso en la economía local.
Las raíces de la burbuja económica determinan su doble impacto en la economía. Los efectos positivos a menudo se pasan por alto, pero no se borra su importancia. En última instancia, el efecto lubricante de la moneda crediticia en la economía, la mejora de la eficiencia operativa económica y la construcción del sistema crediticio se logran con la ayuda de componentes económicos virtuales. El impacto negativo de las burbujas económicas es obvio. Las burbujas económicas a menudo crean la ilusión de prosperidad, por lo que son fácilmente buscadas y tienen un mecanismo de autorrefuerzo y debido a que el desarrollo de la economía virtual puede separarse completamente de la economía real en la forma, la economía virtual tiene una tendencia a excederse; el alcance de la economía real. Cuando las burbujas económicas se desarrollan brutalmente, o sus efectos negativos no se controlan, el resultado es una economía de burbujas. Por tanto, el problema de la burbuja económica es de gran importancia a nivel macroeconómico, especialmente para el desarrollo de la estructura económica.
Toda economía moderna está inevitablemente llena de un gran número de burbujas económicas, pero no todas las burbujas terminan con la formación y el estallido de una economía de burbujas. Centrarse en esas economías típicas es obviamente la mejor manera de encontrar los puntos clave para evitar economías burbuja.
Los mercados emergentes parecen ser más susceptibles a las economías burbuja. Esto se debe a que la mayoría de los mercados emergentes nacieron de economías atrasadas, están extremadamente ansiosos de riqueza, se dejan engañar fácilmente por la falsa prosperidad y tienen la base para el desarrollo despiadado de burbujas económicas. Los mercados emergentes están creciendo rápidamente, pero a menudo tienen la "forma" de una economía crediticia pero no la "calidad" de una economía crediticia. El sistema de mercado está lejos de ser perfecto y puede convertirse en una economía de burbuja. Al mismo tiempo, los mercados emergentes tienden a abrir sus mercados financieros prematuramente. Como resultado, son vulnerables al capital extranjero, lo que a su vez acelera el colapso de las economías burbuja.
En comparación con los países que tienen economías de burbujas y luego conducen a crisis, China tiene sus propias ventajas: en primer lugar, en comparación con las economías pequeñas, China es un gran país en desarrollo. Por lo tanto, nuestra estructura económica es relativamente completa; el desarrollo de varios componentes económicos es relativamente equilibrado; varios recursos son relativamente abundantes, y lo que es más importante, tenemos un vasto mercado interno y un enorme potencial de demanda interna... Estas ventajas determinan que nuestra economía sea más inclusiva; . En segundo lugar, China ha adoptado reformas progresistas. Por lo tanto, tenemos tiempo suficiente para comprender el sistema de mercado, comprender las reglas del mercado, explorar el mecanismo operativo del mercado y encontrar gradualmente la convergencia entre China y la economía de mercado. En tercer lugar, la capacidad de China para regular la macroeconomía está mejorando cada vez más en la práctica. La rectificación del auge inmobiliario de Hainan y la quiebra de Guangdong Guoxin son casos exitosos de frenar oportunamente la expansión despiadada de las burbujas económicas. Además, la profundización gradual de la reforma financiera, la mejora constante del sistema de supervisión financiera y la continua estandarización del funcionamiento del mercado de capitales... indican que China ha reconocido las características de la economía crediticia moderna y ha prestado plena atención al funcionamiento del mercado virtual. economía, con la esperanza de frenar fundamentalmente las burbujas mejorando el sistema de mercado.
Aunque hay muchos factores accidentales por los que China no ha formado una economía de burbuja en la actualidad, es inevitable a largo plazo. Por ejemplo, las agencias reguladoras supervisan los fondos del mercado de valores, regulan el comportamiento de mercado de los inversores institucionales, exigen la divulgación de información y las estructuras de gobernanza de las empresas que cotizan en bolsa, etc. Muchas políticas que pueden ser negativas en el corto plazo son, sin duda, importantes beneficios a largo plazo. Dado que se trata de medidas eficaces para mejorar el mercado de capitales y prevenir la economía de burbuja, debe haber factores internos y externos para las grandes fluctuaciones de los inversores, las empresas que cotizan en bolsa y todo el mercado de valores de la economía nacional. Pero el pánico ciego no sólo es innecesario, sino también muy dañino. La base de la economía crediticia es la "confianza".
Una vez que se tambalea la confianza del mercado, inevitablemente se dañará el complejo sistema crediticio, lo que dañará aún más la confianza del mercado y provocará que la economía caiga en una desaceleración a largo plazo o incluso en una recesión. La confianza inestable del mercado es un problema común en los mercados inmaduros. Por lo tanto, cuando se trata de desarrollar mercados de capital, una mentalidad de inversión saludable es tan importante como un sistema regulatorio sólido.