¿Qué es la "teoría de las perspectivas"?

La teoría de la perspectiva es un resultado de la investigación de la psicología y las ciencias del comportamiento. La "teoría de las perspectivas" fue propuesta por Kahneman y Watsky y desarrollada modificando la teoría de la utilidad esperada subjetiva máxima. Kahneman ganó el Premio Nobel de Economía en 2002 por su teoría de las perspectivas. Introducción a la teoría de perspectivas La teoría de perspectivas es un modelo de toma de decisiones del paradigma descriptivo, que supone que el proceso de toma de decisiones de riesgo se divide en dos procesos: edición y evaluación. "El Premio Nobel de Economía de 2002 fue otorgado al psicólogo Kahneman, quien presentó una nueva teoría: la "teoría de las perspectivas". La Real Academia Sueca de Ciencias afirmó que Kahneman "vendrá de la psicología". "Los amplios conocimientos en el campo de la investigación han "Se ha aplicado a la economía, especialmente al juicio humano y a la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre". Ganó el Premio Nobel de Economía en 2002. Los principios básicos de la teoría de las perspectivas. Un conocido editor financiero le preguntó una vez a Kahneman por qué llamaban a su teoría "teoría de las perspectivas". ." Kahneman dijo: "Simplemente pensamos en un nombre fuerte para que todos puedan recordarlo. Algunos estudiosos también traducen "teoría de las perspectivas" como "teoría de las expectativas". En diferentes condiciones de expectativa de riesgo, se pueden predecir las tendencias de comportamiento de las personas. En el libro "Gambler's Creed", el autor Sun Weiwei resume la teoría de las perspectivas en cinco frases: 1. "Dos pájaros en el bosque valen más que uno en la mano." Entre ciertos beneficios y "asumir un riesgo", la mayoría de la gente elegirá ciertos beneficios. . Llámelo "efecto determinación". 2. Al elegir entre una determinada pérdida y "arriesgarse", la mayoría de las personas optarán por "arriesgarse". Llámelo "efecto reflejo". 3. La felicidad que produce ganar 100 yuanes a cambio de nada difícilmente puede compensar el dolor causado por perder 100 yuanes. Llámelo "aversión a las pérdidas". 4. Mucha gente ha comprado billetes de lotería. Aunque las ganancias pueden ser muy pequeñas y el 99,99% de su dinero puede financiar la asistencia social y los deportes, todavía hay personas que tienen la suerte de aprovechar eventos de pequeña probabilidad. Llámelo "fascinación por los acontecimientos de pequeña probabilidad". 5. Los juicios de ganancias y pérdidas de la mayoría de las personas a menudo se basan en puntos de referencia, por ejemplo, en "Otros ganan 60.000 yuanes al año, usted gana 70.000 yuanes al año" y "Otros ganan 90.000 yuanes al año, pero usted gana 80.000 yuanes al año". año”. En la pregunta de opción múltiple “millones”, la mayoría de la gente elegirá la primera. Llámelo "dependencia de referencia". Los principios básicos de la teoría de las perspectivas introducen el efecto de certeza. El llamado efecto de certeza es que al elegir entre un determinado beneficio (beneficio) y una "apuesta", la mayoría de la gente elegirá ese beneficio determinado. Usar una palabra para describirlo es "detente cuando veas algo bueno". Para usar una frase para describirlo como "dos pájaros en el bosque, es mejor tener un pájaro en la mano". es seguro caerse en la bolsa. Realicemos tal experimento. R. Definitivamente ganarás 30.000 yuanes. B. Tienes un 80% de posibilidades de ganar 40.000 yuanes y un 20% de posibilidades de no recibir nada. ¿Cuál elegirás? El resultado del experimento es que la mayoría de la gente elige A. La "gente racional" de la economía tradicional saltará y criticará en este momento: la opción A es incorrecta, porque 40000 × 80 = 32000, el valor esperado es mayor que 30000. Los resultados de este experimento confirman el "Principio 1": cuando la mayoría de las personas obtienen ganancias, a menudo son cautelosas, reacias a los riesgos, les gusta aprovechar las ganancias y temen perder las ganancias existentes. Kahneman y Tversky lo llaman el "efecto certeza", es decir, cuando se encuentran en un estado de ganancias, la mayoría de las personas son reacias al riesgo. El "efecto certeza" que se manifiesta en la inversión es que los inversores tienen una fuerte tendencia a obtener ganancias y les gusta vender acciones que generan dinero. Al invertir, el comportamiento de la mayoría de las personas es: "Si pierdes, te retrasarás; si ganas, irás". En el mercado de valores, generalmente existe un "efecto de venta", es decir, la intención de los inversores de vender acciones rentables es mucho mayor que su intención de vender acciones perdedoras. Esto va en contra de la filosofía central de inversión de "aguantar cuando tengas razón y corregir cuando te equivoques". Efecto de reflexión: ante dos tipos de daño, ¿elegirás evitarlo o avanzar con valentía? Cuando una persona se enfrenta a una elección en la que pierde en ambos sentidos, se despertará su espíritu aventurero. Al elegir entre ciertas desventajas (pérdidas) y "arriesgarse", la mayoría de las personas optarán por "arriesgarse". Esto se denomina "efecto de reflexión".

Para resumirlo en una frase, es "el menor de dos males". Realicemos tal experimento. R. Definitivamente perderás 30.000 yuanes. B. Hay un 80% de posibilidades de que pierda 40.000 yuanes y un 20% de posibilidades de que no pierda dinero. ¿Cuál elegirás? El resultado de la votación es que sólo unas pocas personas están dispuestas a "gastar dinero para eliminar los desastres" y elegir A, mientras que la mayoría de la gente está dispuesta a luchar contra el destino y elegir B. Una "persona racional" en la economía tradicional saltaría y diría que es el menor de dos males, por lo que elegir B ​​es incorrecto porque (-40000) × 80 = -32000, y el riesgo es mayor que -30.000 yuanes. La realidad es que cuando la mayoría de las personas pierden dinero, no estarán muy dispuestas y preferirán correr un riesgo mayor al apostar. En otras palabras, cuando se enfrentan a la expectativa de pérdida, la mayoría de las personas asumen riesgos. Kahneman y Tversky lo llamaron "efecto reflejo". El "efecto reflejo" es irracional y se manifiesta en la tendencia del mercado de valores a seguir manteniendo acciones que están perdiendo dinero. Las estadísticas confirman que los inversores conservan las acciones perdedoras durante mucho más tiempo que las acciones ganadoras. La mayoría de las acciones que los inversores mantienen durante mucho tiempo son acciones "retenidas" que se quedan atrás porque no están dispuestos a "cortar la carne". Aversión a las pérdidas ¿Cómo entender la “aversión a las pérdidas”? Para usar una frase metáfora, "la felicidad que se obtiene al ganar 100 yuanes a cambio de nada difícilmente puede compensar el dolor causado por perder 100 yuanes". Uno de los hallazgos más importantes y útiles de la teoría de las perspectivas es la asimetría que se produce cuando tomamos decisiones sobre ganancias y pérdidas. A este respecto, incluso Paul Samuelson, un firme defensor de la economía tradicional, tuvo que admitir: "La utilidad que aporta un aumento de 100 yuanes en los ingresos es menor que la utilidad que aporta una pérdida de 100 yuanes. Ésta es en realidad la perspectiva". El tercer principio de la teoría es la "aversión a las pérdidas": la mayoría de las personas son asimétricamente sensibles a las pérdidas y las ganancias, y el dolor de afrontar las pérdidas supera con creces el placer de las ganancias. Los economistas conductuales verificaron esta conclusión mediante un juego de apuestas. Supongamos que existe un juego de apuestas de este tipo. Lanzar una moneda par es una victoria y una cruz es una pérdida. Si ganas, puedes conseguir 50.000 yuanes, y si pierdes, pierdes 50.000 yuanes. ¿Estás dispuesto a arriesgarte? Por favor haga su elección. A. Dispuesto B. No dispuesto En general, la probabilidad de ganar o perder en esta apuesta es la misma, lo que significa que el valor esperado del resultado de este juego es cero y es una apuesta absolutamente justa. ¿Elegirás participar en esta apuesta? Pero los resultados de un gran número de experimentos similares demuestran que la mayoría de la gente no está dispuesta a jugar a este juego. ¿Por qué la gente toma esas decisiones? Este fenómeno también puede explicarse por el efecto de aversión a las pérdidas. Aunque la probabilidad de que salga cara y cruz es la misma, las personas son más sensibles a las "pérdidas" que a las "ganancias". La incomodidad de pensar que podría perder 50.000 dólares supera la alegría de pensar que podría ganar 50.000 dólares. Debido a que las personas son mucho más sensibles a las pérdidas que a las ganancias de la misma cantidad, sufrirán pérdidas diarias con mayor frecuencia y eventualmente venderán acciones, incluso si sus cuentas de acciones suben y bajan. Debido a esta "aversión a las pérdidas", la mayoría de la gente abandonará inversiones que podrían haber sido rentables. Obsesionado con eventos de pequeña probabilidad. Comprar billetes de lotería es una apuesta a que tendrás suerte. Comprar un seguro es una apuesta a que tendrás mala suerte. Son dos eventos que rara vez suceden, pero que entusiasman a la gente. La teoría de las perspectivas también revela un fenómeno peculiar: los humanos tienen una tendencia a enfatizar eventos de baja probabilidad. ¿Qué es un evento de baja probabilidad? Es un evento casi imposible. Como un pastel en el cielo, este es un evento de pequeña probabilidad. Es bueno que caiga un pastel, pero ¿y si no es un pastel sino una trampa? Por supuesto, también es un evento de pequeña probabilidad. Ante una pequeña probabilidad de obtener ganancias, la mayoría de las personas son amantes del riesgo. Ante una pequeña probabilidad de pérdida, la mayoría de las personas son reacias al riesgo. De hecho, muchas personas han comprado billetes de lotería. Aunque las ganancias pueden ser muy pequeñas y el 99,99% de su dinero puede financiar la asistencia social y los deportes, todavía hay personas que tienen la suerte de aprovechar eventos de pequeña probabilidad. Al mismo tiempo, muchas personas han adquirido un seguro, aunque la probabilidad de tener mala suerte es muy pequeña, todavía quieren evitar este riesgo. Esta tendencia de las personas es la base psicológica del funcionamiento de las compañías de seguros.

Ante eventos de baja probabilidad, los seres humanos tenemos actitudes contradictorias hacia los riesgos. Una persona puede ser una persona amante del riesgo y una persona reacia al riesgo al mismo tiempo. La economía tradicional no puede explicar este fenómeno. Otro nombre para los eventos de baja probabilidad es suerte. Tener suerte es buscar la buena suerte e invitar a la suerte del cielo. A Confucio le disgustaban este tipo de cosas. Dijo: "Un villano se arriesga sólo para tener suerte". Zhuangzi pensó que Confucio era un "hombre negro bajo la lámpara". Comentó sobre Confucio a través de las palabras del ladrón Zhi: "Esos". quienes fingen ser un hermano filial y tienen la suerte de recibir un título y riqueza también lo son." Incluso los santos no son inmunes a la obsesión por los acontecimientos de pequeña probabilidad. La teoría de las perspectivas señala que los "corazones de las personas están sesgados" ante los riesgos y los rendimientos. Somos reacios al riesgo cuando se trata de ganancias, pero amamos el riesgo cuando se trata de pérdidas. Pero cuando se trata de eventos de baja probabilidad, las preferencias de riesgo sufrirán cambios extraños. Por lo tanto, las personas no son reacias al riesgo y están más que felices de arriesgarse si lo consideran oportuno. En última instancia, lo que la gente realmente odia es la pérdida, no el riesgo. Este tipo de aversión a las pérdidas, en lugar de aversión al riesgo, se observa a menudo en el mercado de valores. Por ejemplo, si mantenemos una acción y no la vendemos en el punto más alto, y luego cae completamente y entra en un canal descendente completo, la decisión inteligente en este momento sería vender la acción, y el costo de transacción es equivalente a la pérdida esperada, es trivial. Pregúntese: si tuviera efectivo ahora, ¿aún compraría estas acciones? Probablemente no vuelva a comprarlo, así que ¿por qué no venderlo y comprar otras acciones mejores? Quizás, después de venderlo, la pérdida se convierta en un "hecho".