China puede tener Tencent y Alibaba, pero ¿por qué no puede tener tantas empresas centenarias como Japón?

Primero, echemos un vistazo a algunos casos familiares. Desde su fundación en 1998 hasta el 21 de este año, el valor de mercado de Tencent ha alcanzado los 3,2 billones de dólares de Hong Kong, con una relación precio-beneficio de 36 veces. Imagínese simplemente lo que es una relación P/E de 36 veces. En otras palabras, si Tencent no crece en el futuro, si gastas 36 yuanes para comprar acciones de Tencent hoy, tardarás 36 años en recuperar el capital a través de las ganancias. Si es así, inmediatamente surgirá una nueva pregunta: ¿podrá Tencent sobrevivir 36 años? De lo contrario, es posible que no haya forma de recuperar el capital. Alibaba Group tiene una capitalización de mercado más alta, 3,4 billones de dólares de Hong Kong, con una relación precio-beneficio de 50 veces. Se necesitarían 50 años para aplicar el mismo algoritmo. Dentro de 50 años, no sé si Jack Ma seguirá allí, pero ¿seguirá vivo Alibaba Group dentro de 50 años? Estaba un poco inseguro y no tenía mucha confianza.

Volviendo a las empresas que cotizan en bolsa tipo A, la relación precio-beneficio de Yuxin Technology es 3.065 veces y la de China Shipbuilding Industry Corporation es 2.164 veces. Pero ¿cuántas empresas chinas vivirán en el año 3065? O para bajar un poco el estándar, ¿hay alguna empresa china que haya existido en 2164? Datos específicos muestran que a finales de 2012, había 21.000 empresas en Japón con una vida útil de más de 100 años y 3.146 empresas con una vida útil de más de 200 años, la mayor cantidad en el mundo. Al mismo tiempo, existen 7 empresas japonesas con una vida útil de más de 1.000 años. En comparación, hay muy pocas tiendas antiguas en China con una historia de más de 150 años.

Entonces, ¿por qué no hay hoy en día tantas empresas centenarias en China? ¿Cuál es la primera razón importante?

No es que China no tuviera tantas empresas centenarias en 1949. En aquella época, muchas empresas familiares sobrevivieron durante cientos de años.

Pero luego, a principios de la década de 1950, la asociación público-privada y una mayor colectivización y nacionalización de la tierra en 1957 y 1958 acabaron con la base de la propiedad privada, que era una base material importante para los clanes y empresas familiares tradicionales chinos. !

Anteriormente, los participantes también hablaron de un fenómeno, es decir, nuestros abuelos y padres, nadie nos enseñó a transmitir las habilidades de la empresa familiar. ¿Cuál es la razón? Porque en la década de 1950, toda la propiedad privada de la empresa fue nacionalizada, y después de la colectivización y nacionalización de la tierra, ¡no hubo necesidad de que nuestros antepasados ​​y padres nos enseñaran cómo maximizar el desarrollo de las empresas familiares! La razón es simple: sin propiedad privada, ¡todas las habilidades transmitidas desde casa son un tema innecesario! Esta es la razón por la que hoy en día existen muchas empresas consultoras en Hong Kong para ayudar a los empresarios nacionales a retomar el viejo tema de cómo traspasar las empresas familiares.

Al mismo tiempo, todas las empresas privadas de la década de 1950 se convirtieron en empresas estatales. ¿Nos dice este fenómeno que en la historia china la estabilidad política y dinástica son las variables decisivas para la herencia de las empresas familiares? De ser así, el negocio familiar se reorganizará cada vez que cambien las dinastías. En la historia de China (antes de la década de 1950), la única reorganización a gran escala de las empresas familiares se produjo al final de la dinastía Tang, alrededor del año 880 d.C. Después de que Huang Chao tomó el control de Chang'an, básicamente solo mató a nobles y empresas familiares. Antes del levantamiento de Huang Chao, muchas empresas familiares básicamente continuaron desde la dinastía Han (hace más de 600 años). Por lo tanto, bajo el cambio de dinastías chinas, las empresas familiares pueden seguir operando como empresas familiares.

Por supuesto, en el siglo XX las cosas eran diferentes. Hoy en día, la vida de una empresa tiene un gran impacto en el valor de la inversión de la empresa e incluso juega un papel decisivo. Piénselo en este momento, con respecto a la inversión de empresas estatales y privadas, ¿la empresa seguirá existiendo dentro de 100 años? ¿Preferiría invertir en empresas privadas o en empresas estatales? ¿Cree que China será competitivamente neutral en los próximos años? ¿Se tratan las empresas privadas y las empresas estatales por igual frente a la competencia? Quizás en otros países. Para mí, no es que me gusten las empresas estatales, pero si lo pienso desde la perspectiva de los inversores, las empresas estatales tienen el problema de los acuerdos de sucesión realizados por el Departamento de Organización Central y las organizaciones de todos los niveles, y tienen apoyo financiero. Esto tiene un gran impacto en la viabilidad a largo plazo de las empresas privadas.

Entonces, ¿cómo sobrevivieron durante mucho tiempo las primeras empresas privadas de la historia de China?

¡Lo primero es dejar que tus descendientes pasen el examen imperial y se conviertan en altos funcionarios! Un caso es Yutang Sauce Garden, una empresa tradicional en Jining, Shandong. La empresa fue fundada en 1714 como un restaurante de encurtidos inaugurado por Suzhou Dai Yutang en Jining, Shandong. La empresa pasó por muchas transformaciones: en 1816, la empresa pasó a manos de Sun Yuting, gobernador de la provincia de Liangjiang y traficante de drogas en Jining. En 1905, otro accionista, Leng, se retiró de la empresa y, a principios de la década de 1950, la empresa fue nacionalizada.