Las tres crisis financieras de China
Se puede ver que la crisis financiera de China es similar a la de Europa: utiliza sociedades anónimas para especular a voluntad, los bancos compran acciones y luego echan más leña al fuego.
Desde junio de 65438 hasta junio de 2097, estalló una crisis financiera en Asia. El proceso de desarrollo de esta crisis fue muy complicado. A finales de 1998, se puede dividir aproximadamente en tres etapas: de junio de 1997 al 12 de febrero; de enero de 1998 a julio de 1998 hasta el final del año;
La primera etapa: 65438 El 2 de julio de 1997, Tailandia anunció que abandonaría el sistema de tipo de cambio fijo e implementaría un sistema de tipo de cambio flotante, lo que provocó una agitación financiera que arrasó el sudeste asiático. Ese día, el tipo de cambio del baht tailandés cayó 17 frente al dólar estadounidense y los mercados financieros, como el de divisas, estaban sumidos en el caos. El peso filipino, la rupia indonesia y el ringgit malayo se han convertido en objetivos de los especuladores internacionales en medio de las fluctuaciones del baht tailandés. En agosto, Malasia abandonó sus esfuerzos por defender el ringgit. El dólar de Singapur, que se ha mostrado fuerte, también se vio afectado. Aunque Indonesia es el último país "infectado", es el más gravemente afectado. A finales de octubre de 2010, los especuladores internacionales se trasladaron a Hong Kong, el centro financiero internacional, y atacaron el sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong. Las autoridades provinciales de Taiwán abandonaron repentinamente el tipo de cambio del nuevo dólar de Taiwán, devaluándolo en 3,46 en un día, lo que aumentó la presión sobre el dólar de Hong Kong y el mercado de valores de Hong Kong. El 23 de octubre, el índice Hang Seng de Hong Kong cayó 1.211,47 puntos; el día 28, cayó 1.626.5438 0,80 puntos, quedando por debajo de la marca de los 9.000 puntos. Ante los feroces ataques de los especuladores financieros internacionales, el gobierno de la RAE de Hong Kong reiteró que no cambiaría el actual sistema de tipo de cambio y el índice Hang Seng subió a 10.000 puntos. Luego, a mediados de junio de 2011, estalló una crisis financiera en Corea del Sur, en el este de Asia. En junio de 2017, el tipo de cambio del won coreano frente al dólar estadounidense cayó a un máximo histórico de 1.008:1. El 21, el gobierno coreano tuvo que buscar ayuda del Fondo Monetario Internacional para controlar temporalmente la crisis. Pero el 13 de febrero, el tipo de cambio del won surcoreano frente al dólar estadounidense cayó a 1.737,60:1. La crisis del won coreano también ha afectado a la industria financiera japonesa, que invierte fuertemente en Corea del Sur. En la segunda mitad de 1997, una serie de bancos y compañías de valores japoneses quebraron. Como resultado, la crisis financiera del Sudeste Asiático evolucionó hasta convertirse en la crisis financiera asiática.
La segunda etapa: a principios de 1998, se repitió la crisis financiera de Indonesia. Ante la peor recesión económica de la historia, las recetas prescritas por el Fondo Monetario Internacional para Indonesia no lograron los resultados esperados. El 11 de febrero, el gobierno de Indonesia anunció la implementación de un sistema de tipo de cambio vinculado con un tipo de cambio fijo entre la rupia indonesia y el dólar estadounidense para estabilizar la rupia indonesia. La medida fue rechazada unánimemente por el Fondo Monetario Internacional, Estados Unidos y Europa Occidental. El Fondo Monetario Internacional amenaza con retirar la ayuda a Indonesia. Indonesia se encuentra en medio de una crisis política y económica. El 16 de febrero, el tipo de cambio de la rupia indonesia frente al dólar estadounidense cayó por debajo de 10.000:1. Afectado por esto, el mercado de divisas del Sudeste Asiático volvió a causar revuelo, con el dólar de Singapur, el dólar de Malasia, el baht tailandés y el peso filipino cayendo uno tras otro. No fue hasta el 8 de abril, cuando Indonesia y el Fondo Monetario Internacional llegaron a un acuerdo sobre un nuevo plan de reforma económica, que el mercado de divisas del sudeste asiático estuvo temporalmente en calma. La crisis financiera del sudeste asiático que estalló en 1997 puso en problemas a la economía japonesa, que estaba estrechamente relacionada con ella. El tipo de cambio del yen japonés cayó de 115 yenes a finales de junio de 1997 a 1 dólar estadounidense a principios de abril de 1998. En mayo y junio, el tipo de cambio del yen japonés siguió cayendo, acercándose una vez a la marca de 150 yenes por dólar estadounidense. Con la fuerte depreciación del yen, la situación financiera internacional se ha vuelto más incierta y la crisis financiera asiática continúa profundizándose.
La tercera etapa: 65438 A principios de agosto de 1998, cuando el mercado de valores estadounidense estaba en crisis y el tipo de cambio del yen japonés seguía cayendo, los especuladores internacionales lanzaron una nueva ronda de ataques contra Hong Kong.
El índice Hang Seng ha caído a más de 6.600 puntos. En represalia por parte del gobierno de la RAE de Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong utilizó el Fondo de Cambio para ingresar al mercado de valores y al mercado de futuros para absorber los dólares de Hong Kong vendidos por los especuladores internacionales y estabilizar el mercado de divisas a un nivel de 7,75 dólares de Hong Kong. por dólar estadounidense. Después de casi un mes de arduo trabajo, los especuladores internacionales han sufrido grandes pérdidas y no pueden realizar su intento de utilizar una vez más a Hong Kong como un "súper cajero automático". Si bien los especuladores internacionales fracasaron en Hong Kong, también fracasaron estrepitosamente en Rusia. El 7 de agosto de 2017, el Banco Central de Rusia anunció que ampliaría el rango de flotación del rublo frente al dólar estadounidense a 6,0~9,5:1 durante el año y pospondría el pago de la deuda externa y las transacciones de bonos gubernamentales. El 2 de septiembre, el rublo se depreció un 70. Esto resultó en una fuerte caída en los mercados de valores y divisas rusos, lo que desencadenó una crisis financiera e incluso una crisis económica y política. El cambio repentino en la política de Rusia ha perjudicado enormemente a los especuladores internacionales que han invertido enormes sumas de dinero en el mercado de valores ruso y ha provocado fluctuaciones violentas en general en los mercados de valores y de divisas de Estados Unidos y Europa. Si antes la crisis financiera asiática todavía era regional, el estallido de la crisis financiera rusa muestra que la crisis financiera asiática ha ido más allá del alcance regional y tiene importancia global. A finales de 1998, la economía rusa todavía estaba en problemas. En 1999 terminó la crisis financiera.
Hay muchas razones para la crisis financiera del 65438 al 0997. Los estudiosos chinos generalmente creen que se puede dividir en factores desencadenantes directos, factores básicos internos y factores económicos mundiales.
Los factores desencadenantes directos incluyen: (1) El impacto del dinero caliente en el mercado financiero internacional. Actualmente, hay aproximadamente 7 billones de dólares en capital internacional líquido en el mundo. Una vez que los especuladores internacionales descubren qué país o región es rentable, atacarán inmediatamente la moneda de ese país o región mediante la especulación para obtener enormes ganancias en el corto plazo. (2) Algunos países asiáticos tienen políticas cambiarias inadecuadas. Para atraer inversión extranjera, mantuvieron un tipo de cambio fijo por un lado y ampliaron la liberalización financiera por el otro, lo que brindó oportunidades a los especuladores internacionales. Por ejemplo, antes de que se pudiera enderezar el sistema financiero de Tailandia, desreguló su mercado de capitales en 1992, permitiendo que los flujos de capital a corto plazo fluyeran sin obstáculos y brindando condiciones para que los especuladores extranjeros especularan con el baht tailandés. (3) Para mantener un sistema de tipo de cambio fijo, estos países utilizan reservas de divisas para cubrir déficits durante mucho tiempo, lo que lleva a un aumento de la deuda externa. (4) La estructura de la deuda externa de estos países no es razonable. En el caso de grandes deudas a corto y mediano plazo, una vez que las salidas de capital extranjero exceden las entradas de capital extranjero y las reservas internas de divisas son insuficientes para compensarlas, la depreciación de la moneda del país es inevitable.
Los factores fundamentales internos incluyen: (1) La alta tasa de crecimiento de la economía de sobregiro y la expansión de los activos improductivos. Mantener una alta tasa de crecimiento económico es la aspiración común de los países en desarrollo. Cuando las condiciones para un crecimiento rápido se vuelven insuficientes, para mantener la velocidad, estos países recurren a la deuda externa para mantener el crecimiento económico. Sin embargo, debido al pobre desarrollo económico, a mediados de los años 1990, algunos países asiáticos no podían pagar sus deudas. En los países del sudeste asiático, la burbuja inmobiliaria sólo provocó deudas incobrables y deudas incobrables en préstamos bancarios, como en Corea del Sur, porque es demasiado fácil para las grandes empresas obtener fondos de los bancos, una vez que las condiciones operativas de la empresa no son buenas; -Los activos productivos se expandirán inmediatamente. La existencia de un gran número de activos dudosos ha afectado a su vez la confianza de los inversores. (2) El sistema de mercado es inmaduro. Uno es la excesiva intervención del gobierno en la asignación de recursos, especialmente la inversión en préstamos y los proyectos del sistema financiero; el otro es la imperfección del sistema financiero, especialmente del sistema regulatorio; (3) Defectos del modelo de “sustitución de exportaciones”. El modelo de "sustitución de exportaciones" es una razón importante para el éxito económico de muchos países asiáticos. Sin embargo, este modelo también tiene tres deficiencias: primero, cuando la economía se desarrolla hasta cierto punto, los costos de producción aumentarán y se suprimirán las exportaciones, lo que resultará en desequilibrios en la balanza de pagos internacional de estos países; segundo, cuando este modelo esté orientado a las exportaciones; la estrategia se convierte en el foco de muchos países. Al desarrollar estrategias, habrá presión mutua; en tercer lugar, el progreso gradual de los productos es una condición necesaria para continuar implementando la sustitución de exportaciones. Es imposible mantener la competitividad basándose simplemente en la ventaja barata de los recursos. . Después de lograr un rápido crecimiento, estos países asiáticos no han resuelto los problemas antes mencionados.
Los factores económicos mundiales incluyen principalmente: (1) El impacto negativo de la globalización económica. La globalización económica ha hecho que las conexiones económicas entre países de todo el mundo sean cada vez más estrechas, pero no se pueden ignorar sus efectos negativos, como la intensificación de los conflictos de intereses entre los Estados-nación, la mayor movilidad del capital y las dificultades para prevenir crisis. (2) La irrazonable división internacional del trabajo, el comercio y los sistemas monetarios son perjudiciales para los países del tercer mundo.
En el campo de la producción, los productos de alta tecnología y la alta tecnología misma todavía son producidos por los países desarrollados, y el contenido tecnológico de los productos disminuye gradualmente hacia el de los países subdesarrollados. Los países menos desarrollados sólo pueden realizar trabajos de montaje y producir productos primarios. En el ámbito del intercambio, los países desarrollados pueden comprar productos primarios a precios bajos y monopolizar los precios altos para promocionar sus propios productos. En el campo de las finanzas y la moneda internacionales, todo el sistema y las instituciones financieras globales también favorecen los poderes financieros.
La crisis financiera tiene consecuencias de largo alcance, exponiendo algunos problemas profundamente arraigados detrás del rápido desarrollo económico de algunos países asiáticos. En este sentido, no sólo es algo malo, sino también bueno, ya que brinda oportunidades para que los países en desarrollo asiáticos profundicen las reformas, ajusten las estructuras industriales y mejoren la gestión macroeconómica. Debido a las arduas tareas de reforma y ajuste, estos países tardarán algún tiempo en recuperar plenamente sus economías. Sin embargo, los factores básicos para el crecimiento económico en el Asia en desarrollo todavía existen. Después de superar las dificultades internas y externas, hay grandes esperanzas de que la situación económica de Asia mejore y se desarrolle más.
1997 La crisis financiera asiática de 1998 fue otro acontecimiento importante que tuvo un profundo impacto en la economía mundial después de la crisis económica mundial de los años treinta. Esta crisis financiera refleja graves fallas en los sistemas financieros de varios países alrededor del mundo, incluidos muchos sistemas financieros maduros y modelos operativos económicos que la gente cree que fueron seleccionados a través del desarrollo histórico. Esta crisis financiera ha expuesto muchos problemas que requieren reflexión. Esta crisis financiera nos ha traído muchos temas nuevos y ha planteado la cuestión de establecer nuevas leyes financieras y formas organizativas. Este libro intenta realizar investigaciones en esta área. La cuestión central estudiada en este libro es cómo deshacerse de los problemas económicos centenarios causados por el sistema de suministro de moneda formado por varios países y el mecanismo de derivados de deuda formado entre empresas en la nueva situación en la que el estándar papel moneda no se realizó después. la reforma del sistema monetario a principios de este siglo, incluyendo: (1) carga de deuda corporativa, deudas incobrables de los bancos, frecuentes crisis financieras y de deuda; (2) oferta excesiva de dinero social, pesados negocios bancarios y creciente dificultad de control macroeconómico; (3) dificultades fiscales del gobierno, crisis fiscal y crisis financiera (4) La inflación está entrelazada con la economía social, las economías de burbujas ocurren de vez en cuando, las fluctuaciones económicas son frecuentes y el crecimiento económico a menudo se ve obstaculizado (5) Los fondos corporativos insuficientes hacen operativo; dificultades, el aumento de las tasas de quiebras corporativas y las frecuentes fusiones y adquisiciones corporativas. Reduce la estabilidad de las empresas, aumenta el desempleo y no favorece el crecimiento económico ni la estabilidad social. (6) Las relaciones monetarias internacionales desiguales han supuesto una pesada carga para la mayoría de los países del mundo y han causado muchos problemas económicos internacionales. La razón más profunda de los problemas antes mencionados es el sistema monetario imperfecto y la comprensión insuficiente del nuevo mecanismo de actividades comerciales entre empresas en las condiciones de producción en masa socializada. La idea de este libro es establecer un sistema intermediario autorizado para la liquidación de transacciones empresariales: un sistema nacional de liquidación intermediaria de transacciones empresariales, liberar la cadena de deuda entre empresas, eliminar la base de las deudas incobrables entre empresas y bancos, evitando así la aparición de crisis financieras y de deuda, y reducir, eliminar los peligros de la inflación y la burbuja económica y promover un crecimiento económico estable. En este proceso de innovación, también se innovarán los métodos de tributación y gasto fiscal del país para reducir la aparición de déficits fiscales. Al mismo tiempo, también producirá innovaciones en los sistemas corporativos, reducirá las quiebras y fusiones corporativas y mejorará la estabilidad corporativa. Además, se innovarán los métodos de liquidación internacional y se reformará el uso de monedas internacionales. Este proceso no es una simple gobernanza de las cuestiones económicas, sino una corrección de graves fallas en el sistema de papel moneda, una innovación en el sistema de oferta y circulación de moneda y un cambio importante en el sistema financiero. Y este cambio ha traído muchos ajustes al mecanismo de funcionamiento económico.
Primero, un breve análisis de la crisis financiera global en 2008
(1) La crisis financiera global fue causada principalmente por la burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos y el apalancamiento de las empresas financieras. derivados.
Las razones son las siguientes:
1. La política de tipos de interés bajos a largo plazo de la Reserva Federal ha provocado burbujas en la inversión en activos fijos y una falsa prosperidad económica.
2. y las calificaciones crediticias en Estados Unidos. No hacerlo condujo a la reaparición de una economía similar a la burbuja de Internet, que afectó profundamente a países de todo el mundo;
3. crisis hipotecaria y no logró corregirla en una etapa temprana y brindar el apoyo necesario, lo que resultó en la actual Una situación que es difícil de abordar;
(2) Las consecuencias de la crisis financiera de EE. UU.:
1. Provocó una recesión en la economía real de Estados Unidos e incluso en el mundo. Muchos países aparentemente poderosos se paralizaron de la noche a la mañana al borde de la bancarrota;
2. El impacto de esta crisis financiera es más profundo y más amplio que la crisis económica de 1929-1933, porque la actual integración económica global ha amplificado la profundidad y amplitud de la crisis;
(3) Pronóstico de las tendencias económicas de Estados Unidos y el mundo :
1. Aunque países de todo el mundo han prometido unirse para rescatar el mercado y han propuesto planes de rescate astronómicos, en los próximos meses se verá si serán efectivos. Además, la nacionalización financiera causada por el rescate, la fuente de los fondos necesarios para el rescate y su impacto posterior, la idoneidad del rescate dirigido únicamente a la liquidez financiera y el futuro "rescate" de la economía real (como la industria del automóvil) son todos desconocidos.
2. Incluso si el rescate global tiene éxito, llevará mucho tiempo y una recesión económica de mediano a largo plazo es inevitable.
En segundo lugar, el impacto de la crisis financiera global de 2008 en la economía china.
1. Dado que la cuenta de capital de la balanza de pagos de China aún no se ha abierto por completo, la escala de titulización de activos aún está en su infancia y China tiene una gran cantidad de reservas de divisas. protegió a China de la crisis financiera.
2 Sin embargo, también se espera que las pérdidas reales de los activos financieros de China en los Estados Unidos sean enormes, y las cifras específicas deben ser probadas y asimiladas. el futuro (como las pérdidas de China Investment Corporation ante Morgan Stanley, Blackstone y el Fondo Monetario). Las pérdidas por inversiones han sido grandes, y las pérdidas por hipotecas de alto riesgo y bonos de Lehman en poder de los principales bancos también serán enormes, como se puede ver en las enormes; pérdidas de inversión de Ping An 90)
3. Aunque China no ha sufrido una crisis financiera grave, el impacto de la crisis financiera mundial y la recesión económica en China también fue severo. La globalización de la economía global y la intensificación de la división internacional del trabajo, así como el modelo de desarrollo a largo plazo de China de demanda externa para apoyar la economía, han determinado que China ya no pueda destacarse sola. Como dice el refrán: "¡Cuando se vuelca el nido, no quedan huevos!"
4. La crisis de los gigantes del mundo no se puede digerir por sí sola. Por ejemplo, el fondo de rescate de 700 mil millones de dólares definitivamente no se amortizará por sí solo. China definitivamente se convertirá en el pagador final. Es sólo una cuestión de cuánto dinero pagará;
5. Una serie de medidas para intentar iniciar una economía fuerte. Sin embargo, ya es demasiado tarde para solucionar el impacto económico provocado por una demanda externa insuficiente. ¿Se puede cambiar en el corto plazo la economía de largo plazo impulsada por la demanda externa? Además, China enfrenta la triple amenaza de inflación, deflación y estanflación, lo que inevitablemente hará que le resulte más difícil formular políticas, por lo que es sólo cuestión de elegir el menor de dos males. Pero ahora las expectativas psicológicas de los consumidores han cambiado. Incluso si las tasas de interés se reducen continuamente, será difícil estimular la demanda interna en el corto plazo, y el desarrollo económico puede desacelerarse o incluso sufrir una recesión a corto plazo;
En tercer lugar, la crisis financiera mundial y la recesión económica tienen un impacto negativo en la economía. El impacto del mercado de valores chino
1. El impacto directo de la crisis financiera mundial es en las empresas que cotizan en bolsa que dependen en gran medida. sobre las exportaciones y las instituciones financieras que invierten mucho en el extranjero. Esta parte de las pérdidas no se puede predecir completamente en este momento, y la cifra final de pérdidas también será astronómica. Además, el efecto dominó del colapso de las empresas orientadas a la exportación también se desarrollará después del colapso del Grupo Hejun, y más empresas orientadas a la exportación inevitablemente morirán;
2. por la crisis financiera, pero debido a los estrictos controles financieros de mi país, las pérdidas fueron relativamente pequeñas y el agua involucrada no era profunda. En el mediano y largo plazo, se espera que China continúe recortando las tasas de interés. Sin embargo, debido a los cambios en las expectativas psicológicas de los consumidores, temporalmente regresarán más fondos a los bancos. Dependerá de cómo respondan los bancos en el futuro. .
3. El invierno del sector inmobiliario acaba de comenzar. En los últimos años, debido al sobrecalentamiento de la inversión en activos fijos, la inflación y la apreciación del RMB, la industria inmobiliaria ha producido un gran número de burbujas.
Después del estallido de la burbuja, surgieron uno tras otro algunos factores desfavorables, como el sistema injusto de distribución de la tierra dentro del sistema (apareció un gran número de propietarios durante el período pico y los precios de la tierra aumentaron rápidamente), los precios de la vivienda aumentaron mucho más rápido que los salarios de los consumidores. subió y el mercado de valores siguió cayendo, bloqueando una gran cantidad de fondos (los ingresos de la propiedad de consumo se han reducido gravemente). Pero es gratificante que la reforma de la titulización de activos en la industria inmobiliaria esté todavía en sus inicios, evitando así una crisis de las hipotecas de alto riesgo similar a la de Estados Unidos.
4. La industria siderúrgica se ha visto afectada por la crisis, ya que los precios del acero han seguido cayendo y la capacidad de producción se ha reducido. Pero en lo que respecta a la industria siderúrgica de China, debido a las expectativas de China de estimular la demanda interna, inevitablemente proporcionará más bienes públicos, correrá el riesgo de caer nuevamente en la inflación y * * * también relajará la inversión en activos fijos. Para la industria siderúrgica y de fabricación de maquinaria, somos optimistas a medio plazo, al menos no caerá muy gravemente;
5. El impacto del petróleo, el carbón y otras industrias energéticas será a largo plazo. Si se refleja en el hecho de que los precios de la energía seguirán cayendo (debido a la reducción de la demanda), los riesgos futuros serán moderados. También es posible que el rápido inicio de la demanda interna de China no haga que los precios de la energía bajen demasiado rápido, y ahora que la mayor parte de China ha entrado en el período de calefacción invernal, la demanda de energía en los próximos seis meses será estable y sostenible. .
6. Las industrias del oro y otros metales preciosos y de artículos de lujo no son optimistas en el medio plazo. La razón es que el precio del oro ha sobregirado su preservación de valor en el pasado, y se acerca el invierno para el oro y su industria de artículos de lujo. Se retirarán más fondos de este mercado y las compras de bienes físicos por parte de los consumidores se desplomarán;
Cuarto, sobre el rescate del mercado
1. En la actualidad, las teorías de la industria están proliferando. Creo que el rescate en este momento es ridículo. Es una transferencia encubierta de beneficios y un desperdicio del dinero de los contribuyentes.
⑴ A juzgar por los factores de formación del sector inmobiliario este invierno, son el sobrecalentamiento de las inversiones en activos fijos, la inflación y la apreciación de nuestra moneda los que han producido un gran número de burbujas. En el proceso de formación de burbujas, las enormes ganancias en la industria inmobiliaria son bien conocidas, y estas ganancias deben retirarse bajo la regulación del mercado;
⑵ Los precios actuales de la vivienda siguen siendo demasiado altos en comparación con los precios de consumo. salarios, especialmente en ciudades pequeñas y medianas En el período posterior, los precios inmobiliarios no cayeron significativamente y el futuro de la industria inmobiliaria debería ser determinado por el mercado;
(3) El impacto El impacto de la crisis financiera en el sector inmobiliario se refleja principalmente en una demanda insuficiente, pero esto se debe precisamente a los altos precios de la vivienda. Los chinos tienen un "terreno adquisitivo" serio y un enorme poder adquisitivo potencial simplemente porque los precios de la vivienda son demasiado altos. Una vez que los precios de la vivienda vuelvan a un nivel razonable, una gran cantidad de poder adquisitivo revivirá naturalmente la industria inmobiliaria, por lo que no hay necesidad de rescatar el mercado.