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Los expertos hablan del "dilema de las licencias" de las empresas de valores transfronterizas de Internet: hay peligros ocultos en los servicios financieros transfronterizos ultraabiertos

China-Singapur Jingwei, 17 de febrero (Ma Jing) Recientemente, Sun Tianqi, director de la Oficina de Estabilidad Financiera del Banco Popular de China, publicó un artículo "Reflexiones sobre la eficacia de la supervisión financiera en el marco de la tecnología digital". Economía" en "Finanzas de China", una vez más "espada" Se refiere a la "conducción sin licencia" de corredores de Internet transfronterizos.

De hecho, ya en la tercera Cumbre Financiera del Bund celebrada en octubre de 2021, Sun Tianqi marcó el tono de este fenómeno en su discurso y proporcionó a los inversores nacionales información sobre el comercio de acciones de Estados Unidos y Hong Kong. empresas A y B como ejemplo.

El "Economic Daily" comentó en noviembre que "desde la perspectiva de la esencia empresarial, los llamados modelos de negocio de valores de Internet transfronterizos, como Tiger Brokers y Futu Securities, no han obtenido licencias relevantes en mi país y Sólo el uso de una plataforma de Internet para proporcionar servicios de negociación de acciones de EE. UU. y Hong Kong mientras se posee una licencia en el extranjero se considera conducir en el país sin una licencia y es una actividad financiera ilegal típica”

¿Por qué las empresas de valores de Internet transfronterizas? Aparece “conducir sin licencia”. ¿Fenómeno? ¿Qué riesgos de seguridad están ocultos? ¿Hay alguna solución?

Los servicios financieros transfronterizos ultra abiertos plantean riesgos de seguridad

Zhao Xijun, codirector del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de China en la Universidad Renmin de China, dijo en una entrevista exclusiva con China-Singapur Jingwei que, en primer lugar, es necesario aclarar que los servicios financieros deben estar sujetos a supervisión y que lo principal es obtener una licencia de servicios financieros (licencia), y las licencias financieras se dividen en líneas más finas de Internet transfronteriza. Las compañías de valores sólo pueden proporcionar los servicios correspondientes de acuerdo con el alcance y contenido de la autorización de licencia. Al mismo tiempo, ¿qué tipo de fondos y qué tipo de inversores son elegibles para inversiones transfronterizas? Las empresas de valores de Internet transfronterizas también deben considerar los requisitos existentes para la gestión de cuentas financieras y de capital nacional.

"Se puede decir que las empresas de valores transfronterizas de Internet se encuentran en un período crítico de desarrollo". Zhao Xijun explicó que los servicios financieros son tanto un rubro del comercio de servicios (cuenta corriente) como un rubro del comercio de servicios (cuenta corriente). cuentas de capital y financieras. Sin embargo, el primero está abierto, mientras que el segundo no está totalmente liberalizado en la actualidad porque implica flujos transfronterizos de fondos. China tiene un camino y un calendario claros para la apertura de los servicios financieros. Desde los primeros días en que a los inversores extranjeros se les permitía invertir en acciones B, hasta los acuerdos institucionales posteriores que sirven específicamente a inversiones transfronterizas como QDII (Inversor Institucional Nacional Calificado), Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect y Bond Connect, las cuentas de capital y financieras de China han seguido abriéndose, el contenido de los servicios y el alcance de las empresas de valores transfronterizas también están en constante expansión, pero debido a la "expansión" actual de todas las cuentas de capital y financieras. aún no se ha completado por completo. En este contexto, los servicios financieros transfronterizos prestados por las empresas de valores de Internet tienen tres niveles de apertura: "igualado, menor que y mayor que".

"A juzgar por la situación actual, los servicios transfronterizos proporcionados por la mayoría de las compañías de valores son consistentes con la apertura de las cuentas financieras y de capital nacional. Sin embargo, Zhao Xijun mencionó que hay otras dos situaciones que lo requieren". vigilancia, especialmente los servicios financieros transfronterizos que van más allá del grado de apertura tienen mayores riesgos en términos de estabilidad financiera y protección de los intereses de los inversores.

Puede dar lugar a problemas como el "arbitraje regulatorio"

Yin Zhentao, director de la Oficina de Investigación de Tecnología Financiera del Instituto de Finanzas de la Academia China de Ciencias Sociales, dijo que proporcionar los mismos servicios financieros deben aceptar la misma supervisión, los intermediarios de Internet transfronterizos sólo poseen licencias en el extranjero pero participan en negocios relacionados a nivel nacional, lo que fácilmente puede conducir a un "vacío regulatorio" y un "arbitraje regulatorio". El primero implica el cumplimiento empresarial, mientras que el segundo se refiere a aprovechar requisitos regulatorios inconsistentes en el país y en el extranjero y adoptar el principio “inferior” para realizar negocios.

Zhao Xijun también dijo que los servicios de las empresas de valores de Internet transfronterizas incluyen tanto a los inversores como a las ubicaciones de los productos de inversión, lo que significa que, aunque sirven al mismo objetivo (inversores o empresas cotizadas), involucran a ambos. mercados nacionales y extranjeros. Por lo tanto, en comparación con las compañías de valores que solo operan a nivel nacional, las compañías de valores de Internet transfronterizas necesitan requisitos regulatorios más estrictos. Si las empresas de valores transfronterizas de Internet no están lo suficientemente familiarizadas con los dos mercados, afectará su capacidad para brindar servicios calificados a los inversores.

En opinión de Zhao Xijun, muchas empresas transfronterizas de valores de Internet pueden carecer de capacidades de investigación, juicio y selección de inversiones en los mercados extranjeros.

Además, aunque es más conveniente para las empresas de valores transfronterizas de Internet confiar en Internet para transmitir información, su capacidad para hacer frente técnicamente a los ataques de piratas informáticos, respaldar transacciones y desembolsos de fondos y evitar fallas del sistema es un riesgo único.

Yin Zhentao también mencionó que la circulación transfronteriza de datos es otro punto de riesgo importante para las empresas de valores de Internet transfronterizas. Sin embargo, esto no se refiere a la compra y venta de información de clientes nacionales en el sentido tradicional, sino que la información personal pertenece a los propios ciudadanos. Los estándares de divulgación de información en el país y en el extranjero pueden no ser uniformes, o puede haber problemas que los infrinjan. sobre los derechos e intereses legítimos de los ciudadanos "Esto es en realidad una cuestión de soberanía".

Es necesario fortalecer la cooperación regulatoria nacional y extranjera

Dada la sólida situación regulatoria, ¿se puede resolver el "dilema de las licencias" de las empresas de valores de Internet transfronterizas? Sun Tianqi enfatizó una vez en el artículo: "Las licencias financieras tienen fronteras nacionales. Ampliar la apertura de la industria financiera es un requisito inevitable para construir un nuevo patrón de desarrollo, pero las instituciones extranjeras deben cumplir con las normas regulatorias nacionales cuando realizan negocios en el país. Las empresas que se han abierto al mundo exterior, las instituciones extranjeras deben tener licencias regulatorias nacionales relevantes y operarse de manera legal y conforme a las normas”.

Yin Zhentao cree que para promover un desarrollo saludable, primero debemos cumplir con las operaciones autorizadas, que es la garantía básica de cumplimiento. Los mercados extranjeros han desarrollado desde hace tiempo suficientes productos y empresas de evaluación comparativa, y la ventaja de las empresas transfronterizas de valores de Internet financiadas por China todavía reside en los usuarios nacionales. Porque efectivamente existe una demanda de inversiones transfronterizas y, en el contexto del desarrollo internacional, también se necesitan los productos y servicios correspondientes. Por lo tanto, las empresas de valores de Internet transfronterizas pueden solicitar licencias activamente, y existe una cierta posibilidad. También puede optar por cooperar con empresas con licencias nacionales. También es una de las formas factibles bajo condiciones de una clara separación de derechos, obligaciones y responsabilidades y aprobación regulatoria.

Yin Zhentao también mencionó que en términos de cumplimiento comercial, las empresas de valores de Internet transfronterizas deben cumplir con las regulaciones regulatorias nacionales existentes para el mismo negocio, al mismo tiempo que deben cumplir con el "Personal; Ley de Protección de la Información” y Reglamento de Gestión de la Seguridad de la Información Financiera, etc. Disposiciones regulatorias de datos relevantes.

En este sentido, Zhao Xijun dijo que una licencia es el primer umbral. El segundo es la necesidad de mejorar las políticas regulatorias de los departamentos de gestión financiera como el Banco Popular de China, la Administración Estatal de Divisas y la Comisión Reguladora de Valores de China. El tercero es fortalecer la doble supervisión y cooperación entre las agencias reguladoras nacionales y extranjeras. Es necesario coordinar las inconsistencias entre la supervisión nacional y extranjera, especialmente cuando surgen disputas, se requiere una comunicación efectiva.

También sugirió que debido a la particularidad de los servicios de Internet, se deben enumerar los requisitos y detalles correspondientes para el soporte técnico de la plataforma, la seguridad de la información y los fondos de los clientes y la estabilidad del sistema. (APLICACIÓN Jingwei China-Singapur)