No es BAIC, es SAIC. ¿Por qué no puedes esperar para adquirir China Car Rental?
Desde que se descubrió el fraude de Luckin Coffee, el imperio empresarial de Lu Zhengyao colapsó rápidamente. La última noticia es que SAIC Motor (600104.SH) adquirirá China Car Rental (0699.HK), uno de los principales activos de Lu Zhengyao.
En la tarde del 2 de julio, SAIC Group emitió un anuncio indicando que su filial de propiedad absoluta SAIC Hong Kong y los principales accionistas de China Car Rental, Shenzhou UCAR (838006.OC), Amber Gem (una filial de Warburg Pincus Investment Fund) ) firmó una oferta de adquisición y adquirirá no más de 613 millones de acciones de China Car Rental en poder de las dos empresas mencionadas en efectivo a un precio de 3,1 dólares de Hong Kong por acción, con un precio total de no más de 1.902 millones de dólares de Hong Kong. .
Posteriormente, el anuncio de China Car Rental reveló más información. Actualmente, UCAR y Warburg Pincus poseen 442 millones y 313 millones de acciones de China Car Rental respectivamente, lo que representa 20,87 y 14,76 acciones de China Car Rental. El Grupo SAIC adquirirá no más de 442 millones de acciones y 170 millones de acciones de las dos empresas, respectivamente, por una contraprestación de no más de 1.372 millones de dólares de Hong Kong y 526 millones de dólares de Hong Kong, respectivamente.
Esto también confirma que la acalorada adquisición anterior de BAIC fracasó y SAIC se hizo cargo con éxito.
Vale la pena señalar que, en comparación con el tono de SAIC de dejar caer el martillo, China Car Rental no ha confirmado este asunto.
China Car Rental enfatizó en el anuncio que los términos del acuerdo de compraventa con respecto a la venta de acciones de UCAR y la venta de acciones de Amber Gem aún están en negociación, y no hay garantía de que se realice una venta formal. y se firmará el acuerdo de compra.
Sin embargo, aun así, la industria sigue siendo muy optimista de que SAIC hará todo lo posible para facilitar la transacción.
BAIC cambió a SAIC, sólo por "dinero"
De hecho, antes de SAIC, UCAR firmó un acuerdo de transacción de capital con BAIC. En la mañana del 1 de junio, China Car Rental anunció en la Bolsa de Valores de Hong Kong que el accionista de la compañía, China UCAR, y BAIC Group habían firmado un acuerdo de cooperación estratégica no vinculante legalmente. Según el acuerdo de cooperación estratégica, BAIC Group adquirirá no más de 450 millones de acciones de China UCAR, equivalente a aproximadamente el 21,26% del capital social emitido total de China Car Rental a partir de la fecha del anuncio.
Pero ahora el adquirente ha cambiado de BAIC Group a SAIC Group. Esto muestra que las acciones de China Car Rental en UCAR han cambiado de manos dos veces. En otras palabras, los objetos de la transacción han cambiado dos veces.
¿A qué se debe esto? Los expertos del sector explican que esto se debe a diferencias en los fondos de adquisición.
“En la actualidad, para China Car Rental, la máxima prioridad es saldar las deudas y, naturalmente, se venderá a quien pague más”.
El informe financiero muestra que A finales de 2019, los activos totales de China Car Rental ascendían a 24.600 millones de yuanes y sus pasivos a 16.500 millones de yuanes. En 2019, los ingresos fueron de 7.690 millones de yuanes y el beneficio neto fue de solo 30,77 millones de yuanes, una disminución interanual de casi el 90%. Al mismo tiempo, el ratio activo-pasivo de China Car Rental alcanzó 67,15 en 2019.
En 2020, los ingresos de China Car Rental en el primer trimestre fueron de 1.325 millones de yuanes, una disminución interanual del 28,3%. Al mismo tiempo, pasó de ganancias a pérdidas, con una pérdida neta. de 188 millones de yuanes, una disminución interanual del 148,11%. En términos de negocios específicos, los ingresos por alquiler de automóviles, como segmento principal, disminuyeron a 878 millones de yuanes, una disminución interanual del 30,6%; el alquiler de flotas y otros ingresos fueron de 60 millones de yuanes, una disminución interanual de 63,7%. A partir del segundo trimestre de 2019, los alquileres diarios de China Car Rental aumentaron -7,96, 2,4 y -9,38 respecto al trimestre anterior, respectivamente. En el primer trimestre de 2020, disminuyeron 10,36 respecto al trimestre anterior.
Una presión financiera tan grande obligó a China Car Rental a considerar la posibilidad de vender.
Cuando BAIC firmó un acuerdo con UCAR, algunos medios calcularon basándose en el precio de las acciones de UCAR en ese momento que UCAR ganaría alrededor de 800 millones de yuanes. Para esta cooperación con SAIC, según el anuncio de UCAR, SAIC debe pagarle un máximo de 1,37 mil millones de dólares de Hong Kong, casi 1,25 mil millones de yuanes, lo que representa una prima de alrededor del 50% sobre la base de la oferta de BAIC. Para UCAR, el generoso gasto de SAIC es obviamente más capaz de ayudarle a resolver sus necesidades urgentes.
Es comprensible que las adquisiciones sean un comportamiento del mercado y nadie tendrá problemas con el dinero. En cuanto a BAIC y SAIC, ¿qué importa?
Deficiencias en los viajes, SAIC está llena de confianza
A diferencia de la venta tipo Buda de China Car Rental, SAIC está llena de confianza en esta transacción. Por un lado, el precio actual de las acciones de. China Car Rental ha estado cayendo, SAIC, que tiene una fuerte fortaleza financiera, es la mejor oportunidad para comprar en la parte inferior, y SAIC nunca lo dejará ir, en comparación con BAIC, SAIC está más ansioso por China Car; Alquiler y hará todo lo posible para realizar la adquisición.
En mayo, el presidente de SAIC, Chen Hong, declaró en la Asamblea Anual de Accionistas de 2019 que, basándose en las necesidades de transformación y actualización del grupo, SAIC aumentará aún más sus esfuerzos en la reforma de la propiedad mixta. A través de la reforma de propiedad mixta, el grupo establecerá un nuevo círculo de amigos y un ecosistema en los campos de nuevos viajes, nuevas ventas minoristas y tecnologías de comunicación.
Desde la perspectiva de los objetivos de transformación de SAIC, para convertirse en un "proveedor integral de servicios y productos de movilidad", seguramente necesitará desplegar vigorosamente servicios de viajes.
Aunque SAIC ahora tiene "Xiangdao Travel", este negocio es más para el lado B. En el mercado de viajes, la base de clientes más grande todavía está en el lado C, lo que significa viajes rápidos. , como alquileres personales a largo y corto plazo y trenes expresos.
Además, el negocio "Xiangdao Travel" opera principalmente en Shanghai. Debido a sus elevados costes operativos y su dificultad para obtener beneficios, no puede promocionarse a nivel nacional a corto plazo.
En comparación, las ventajas del alquiler de coches en China son enormes.
China Car Rental es una de las primeras empresas de alquiler a corto y largo plazo en China, y ocupa una posición líder en la industria del alquiler de automóviles. Se entiende que el tamaño de su flota, la cobertura de puntos de venta y la participación de mercado son relativamente líderes.
Según el anuncio de rendimiento de 2019 publicado por China Car Rental, actualmente, China Car Rental tiene más de 1.100 puntos de servicio en más de 300 ciudades de China, con más de 10 millones de clientes individuales y decenas de miles de usuarios empresariales. Su flota total es de 148.894 vehículos, de los cuales el tamaño medio diario de la flota de alquiler de coches es de 111.636 vehículos.
Los analistas dijeron que China Car Rental tiene una buena participación de mercado y experiencia en operación y gestión. Si esta adquisición se puede completar según lo programado, ayudará a acelerar el desarrollo del negocio de viajes de SAIC y avanzar mejor hacia los viajes móviles. Transformación del proveedor de servicios. Al mismo tiempo, basándose en el principio de comercialización, China Car Rental y SAIC Group pueden colaborar para mejorar la eficiencia de los activos y explorar modelos de innovación de servicios.
Se puede ver que cuando SAIC, que está ansiosa por transformarse, se encuentra con China Car Rental, que está ansiosa por pagar sus deudas, es como madera seca que se encuentra con un fuego furioso, que naturalmente arderá rápidamente. Pero como recordó China Car Rental en el anuncio, "los accionistas de la empresa y los inversores potenciales deben actuar con cautela al comprar y vender los valores de la empresa. Si bien aún no todo se ha resuelto, ambas partes aún deben ser cautelosas". (Escrito por? | ¿Los coches son inteligentes? Wang Deyuan)
Este artículo proviene del autor de Chejiahao de Autohome y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.