Un análisis empírico de la relación entre el superávit comercial entre China y Estados Unidos y el tipo de cambio del RMB
Análisis de cointegración y prueba de causalidad de Granger
(A) Selección de método y descripción de datos
En el análisis de regresión múltiple tradicional, debido a series no estacionarias El término de tendencia En , habrá un problema llamado "pseudo-regresión". Por el contrario, el análisis de cointegración puede evitar eficazmente el problema de la "pseudoregresión", y la prueba de causalidad de Granger basada en el análisis de cointegración es más completa y precisa para juzgar la relación causal entre variables. En vista de esto, este artículo utiliza el análisis de cointegración y la prueba de causalidad de Granger para estudiar este tema. Los pasos de análisis específicos son los siguientes: prueba de raíz unitaria; prueba de cointegración; COFB en el artículo representa el valor mensual del superávit comercial de China con Estados Unidos; EXRA representa el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense. Teniendo en cuenta la puntualidad del impacto del tipo de cambio en el comercio, este artículo selecciona el tipo de cambio del primer día hábil de cada mes como el tipo de cambio del mes.
(2) Análisis cuantitativo y resultados
1. Prueba de raíz unitaria de datos de muestra. La prueba de raíz unitaria, también conocida como prueba de estacionariedad de datos de series temporales, prueba principalmente la estacionariedad y el orden simplex de la secuencia de muestras para prepararse para la prueba de cointegración. Los resultados de la prueba se muestran en la Tabla 1.
Como se puede ver en la Tabla 1, los datos de la serie temporal original y la serie después de la diferencia de primer orden son inestables incluso al nivel de significancia del 10%, mientras que la serie después de la diferencia de segundo orden es inestable al nivel de significancia del 10%. Nivel de significancia del 1%. El nivel de significancia es estable. Por tanto, la serie temporal original es unaria de segundo orden y puede existir una relación de cointegración entre ellas.
2. Prueba de cointegración de datos muestrales. La prueba de raíz unitaria muestra que el superávit comercial de China con Estados Unidos y el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense son de segundo orden y de un yuan, y pueden tener combinaciones lineales estables. Dado que D(COFB, 2)-I(2) y D(EXRA, 2)-I(2), el modelo de regresión de cointegración es:
D(COFB, 2) = α+βD(EXRA , 2)+ε
Utilice el método de mínimos cuadrados para estimar la ecuación de cada parámetro;
D(COFB, 2)=-1.026596+41.45292 * D(EXRA, 2)
(-0.257916) (0.225316)
R2 = 0.001877 F = 0.050767 DW = 3.312722
Se puede ver en los resultados de la regresión anterior que no hay relación a largo plazo entre los dos Una relación equilibrada, y mucho menos una relación causal. Los resultados de las pruebas son muy diferentes de las expectativas políticas de China y Estados Unidos, y también lejos de la teoría económica tradicional. Por lo tanto, el gobierno y el pueblo de Estados Unidos no deberían esperar mejorar las condiciones comerciales mediante controles del tipo de cambio, sino que deberían adherirse a la esencia de la liberalización comercial, abandonar la práctica errónea de exigir la apreciación del RMB creando fricciones comerciales y tratar los déficits comerciales de manera racional. De lo contrario, cualquier medida proteccionista perjudicará el bienestar de los dos pueblos. Porque dos puntos básicos determinan fundamentalmente la inevitabilidad del superávit comercial entre China y Estados Unidos ahora e incluso en el futuro:
Primero, China y Estados Unidos son muy diferentes en estructura industrial y económica.
Estados Unidos pasó de una manufactura de bajo nivel a industrias intensivas en capital a mediados de los años 1980, mientras que China sigue siendo un país con industrias concentradas con uso intensivo de mano de obra. Además, la estructura económica de Estados Unidos está dominada por el consumo de los hogares y China es un importante exportador de bienes de consumo intensivos en mano de obra. En los últimos años, China ha sido el mayor proveedor de juguetes y artículos deportivos importados a Estados Unidos, y ha reemplazado a Japón como la mayor fuente de bienes de consumo electrónicos importados a Estados Unidos. Este patrón no cambiará en los próximos años.
En segundo lugar, el gradiente industrial de Asia y los cambios en la cadena de suministro han convertido a China en el principal origen de las exportaciones de Asia a Estados Unidos. Después de la reforma y apertura, debido a la ventaja de los costos laborales de China continental, las empresas japonesas y coreanas aumentaron sus inversiones en China, y el comercio de procesamiento se convirtió gradualmente en el principal método comercial en China continental. Posteriormente, el déficit comercial de China continental con Corea del Sur y Japón comenzó a expandirse, y su superávit comercial con Estados Unidos y Europa comenzó a crecer. Por lo tanto, una gran parte del superávit comercial de China con Estados Unidos es en realidad un sustituto del superávit comercial de otras economías asiáticas con Estados Unidos.
Análisis de las razones por las que Estados Unidos requiere la apreciación del RMB
Los resultados empíricos de este artículo también demuestran que no existe una relación causal entre el tipo de cambio y el superávit comercial, pero ¿por qué? ¿Se enfrentan las autoridades estadounidenses a la expansión del déficit comercial? ¿La pregunta abordará directamente el tipo de cambio del RMB? Este artículo cree que la razón subyacente es que, desde la perspectiva de la seguridad económica y la seguridad política, a China se le permite compartir el costo de la depreciación del dólar estadounidense, impidiendo así el ascenso económico de China. Sin embargo, esta razón subyacente se ha ocultado bajo una excusa superficial: la esencia de reducir el déficit comercial entre Estados Unidos y China es el proteccionismo comercial. La trayectoria cambiante de la política comercial exterior de Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial puede dar fe de ello. Debido al espacio limitado, este artículo sólo analiza las excusas superficiales y la esencia.
El déficit comercial siempre ha sido un indicador de la política económica exterior de Estados Unidos. En 1971, Estados Unidos tuvo un déficit comercial de 2.024 millones de dólares por primera vez desde 1893. En agosto de ese año, la administración Nixon anunció inmediatamente que aumentaría el recargo a las importaciones en un 10%. Desde junio de 5438 hasta febrero del mismo año, según el Acuerdo Smithsonian, los países del Grupo de los Diez ajustaron sus tipos de cambio frente al dólar estadounidense. Entre ellos, Japón y Estados Unidos tuvieron los mayores superávits y la mayor apreciación de sus monedas, aumentando desde. 1 dólar estadounidense por 308 yenes. Sin embargo, estas medidas no lograron evitar el aumento del déficit comercial de Estados Unidos, que aumentó a 6.440 millones de dólares en 1972. En febrero de ese año, Estados Unidos anunció una vez más la devaluación del dólar estadounidense y el yen japonés se apreció a 256 yenes por dólar estadounidense. El déficit comercial entre Estados Unidos y Japón aumentó a 36.800 millones de dólares en 1984. Desde entonces, el comercio entre Estados Unidos y Japón se ha llenado de humo y la presión para la apreciación del yen ha seguido aumentando, llegando a 1:150 cuando se firmó el Acuerdo del Louvre. Japón tomó esto como un punto de inflexión y entró en la era de la economía de burbuja.
Es muy similar a la situación comercial entre Estados Unidos y Japón en aquel entonces. Grupos de interés como la industria manufacturera y la industria textil de Estados Unidos creen ahora que la razón principal de la expansión del déficit comercial entre Estados Unidos y China es que. China ha subestimado el tipo de cambio del RMB y exige que el gobierno de Estados Unidos aborde la cuestión del tipo de cambio del RMB y adopte una postura dura contra China. La creación de disputas comerciales es uno de los principales medios utilizados por las autoridades estadounidenses para exigir la apreciación del RMB. Según estadísticas de la Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos, de 1980 a 10, el número de investigaciones antidumping iniciadas por Estados Unidos contra China aumentó de 111 a 111 en 2006, principalmente después de la adhesión de China a la OMC. Sólo después de la adhesión de China a la OMC, Estados Unidos llevó a cabo seis investigaciones de salvaguardias contra China en virtud de la Sección 421. Además, el 30 de marzo de 2007, el Departamento de Comercio de Estados Unidos decidió imponer derechos compensatorios al papel estucado chino, lo que indica un cambio importante en la política antisubsidios de Estados Unidos hacia China. No hay duda de que China se ha convertido en el chivo expiatorio de la crisis económica estadounidense. Utilizan el déficit comercial entre Estados Unidos y China como excusa para crear diversas fricciones económicas y ejercer presión de apreciación sobre el gobierno chino a través de diversos canales. Su esencia es puro proteccionismo comercial.