Futuros sobre índices bursátiles: ¿Cómo entender el gráfico del mercado de futuros sobre índices bursátiles?
Actualmente, las empresas de futuros ofrecen los siguientes sistemas de análisis del mercado de futuros de forma gratuita: Boyi Master, Fuyuan Quotes, Wenhua Finance y otros software. Los inversores pueden descargar e instalar software relacionado de forma gratuita en el sitio web de la empresa de futuros.
La tabla de cotización de futuros revela el precio de apertura, el precio más alto, el precio más bajo, el precio final de la transacción, el rango de fluctuación, el volumen de negociación y los cambios en las posiciones abiertas de los futuros ese día. La dinámica del mercado, la popularidad, el ascenso y la caída del día se muestran en el gráfico del mercado. Al observar detalladamente el gráfico de precios de futuros, no sólo se puede comprender la fortaleza larga y corta del mercado ese día, sino que, lo que es más importante, se puede juzgar mejor la tendencia futura del mercado a través del aumento o disminución de las posiciones abiertas.
Tomemos como ejemplo los futuros sobre índices bursátiles CSI 300. La tabla del mercado de futuros sobre índices bursátiles suele contener la siguiente información (consulte la Figura 1).
Figura 1 El software de negociación de futuros muestra la interfaz de cotización
La línea superior de "CSI 300" es el índice spot CSI 300 del mercado de valores. Los siguientes IF1001 a IF0912 son los códigos de contrato mensuales de futuros sobre índices bursátiles. La información de la tabla de cotizaciones muestra que actualmente solo se negocian 4 contratos, a saber, IF0902, IF0903, IF0906 e IF0909. Entonces, ¿qué significan las cuatro líneas del medio "continuo durante el mes actual", "continuo durante el próximo mes" y "continuo durante el próximo trimestre"? ¿Son símbolos comerciales?
Para los inversores, a veces es necesario utilizar gráficos de largo plazo para estudiar la tendencia a largo plazo del mercado. Antes del vencimiento de un contrato de futuros sobre índices bursátiles, la vida comercial más larga suele ser de 8 meses y la vida comercial más corta es de solo 1 mes. En la unión de los contratos de futuros excluidos de la lista y los posteriores contratos de futuros cotizados, debido al largo intervalo de tiempo, aparecerá una enorme brecha de precios, que es algo similar a la brecha ex dividendo después de una gran proporción de acciones de bonificación y asignaciones (consulte la Figura 2 ).
Figura 2 Existe una enorme diferencia de precio entre el contrato de futuros excluido de la lista y el contrato de futuros que cotiza posteriormente.
Para eliminar la distorsión gráfica y la distorsión del índice causada por la brecha y garantizar la continuidad de los precios de futuros, es necesario construir un gráfico de futuros continuo a largo plazo. La solución es: el gráfico continuo del contrato que vence en el mes actual siempre utiliza los datos de precios del contrato vencido más recientemente, utilizando un método de conexión simple. Por supuesto, la brecha es inevitable, pero no obvia.
Tomemos como ejemplo el método de construcción específico del “Gráfico largo continuo del mes”: el 15 de febrero (viernes), el contrato de febrero del “Contrato del mes” vence para su entrega, que es el último día de negociación, y el precio de cierre es de 4778,2 puntos (ver Figura 3). El próximo lunes (18 de febrero), el contrato de febrero se eliminará de la lista y dejará de cotizar, mientras que el contrato de marzo, que anteriormente era el "contrato del mes siguiente", se convirtió en el "contrato del mes actual". Su precio de apertura ese día fue de 5230,0 puntos. Por lo tanto, el contrato de marzo seguirá mostrando su línea K diaria en el gráfico continuo del "Contrato de este mes" desde este día hasta el día de entrega. Posteriormente, al contrato de abril le sigue el contrato de marzo, cuya línea K diaria continúa mostrándose en el gráfico continuo "Contrato del mes actual" hasta el día de entrega, seguido del contrato de mayo.
Figura 3 Diagrama esquemático del método de construcción específico del "gráfico continuo a largo plazo del mes actual"
Del mismo modo, futuros de "continuo el próximo mes", "continuo el próximo trimestre" y "continuo cada dos trimestres" se construyen Gráfico continuo.
La siguiente es una introducción a otras columnas de información en la tabla de mercado.
El precio de apertura se refiere al precio de transacción generado mediante subasta call dentro de los 5 minutos anteriores a la apertura del contrato de futuros. Si no hay precio de transacción en la subasta call, el precio de apertura será el precio de la primera transacción después de la subasta call. Si no hay ninguna transacción durante el día, el precio de cierre de ayer se utilizará como precio de apertura del día.
El precio de cierre de los futuros sobre índices bursátiles se fija según el último precio de transacción del día del contrato. Si no hay ninguna transacción en el contrato durante el día, el precio de liquidación de ayer será el precio de cierre del día.
El precio más alto se refiere al precio de transacción más alto de un determinado contrato de futuros dentro de un período de tiempo determinado.
El precio más bajo se refiere al precio de negociación más bajo de un contrato de futuros dentro de un período determinado.
El último precio se refiere al precio de negociación en tiempo real del contrato de futuros durante la sesión de negociación del día.
El límite de precio se refiere a la diferencia entre el último precio de un contrato de futuros durante la sesión de negociación actual y el precio de liquidación del día de negociación anterior. Esto es diferente de la subida y bajada de las acciones, que es la diferencia entre el último precio de un día de negociación y el precio de cierre del día de negociación anterior. El precio de liquidación se refiere al precio promedio ponderado del precio de negociación del contrato de futuros dentro de un cierto período de tiempo del día, en lugar del precio en un momento determinado.
El precio de compra más alto se refiere al precio más alto inmediato aplicado por el comprador el día del contrato de futuros.
El precio de venta más bajo se refiere al precio más bajo inmediato al que el vendedor aplica para vender el día del contrato de futuros.
El volumen de suscripción se refiere a la cantidad de pedido más alta de un determinado contrato de futuros que no se ha ejecutado en el sistema de negociación de divisas ese día.
El volumen de ventas reportado se refiere a la cantidad de contratos de futuros colocados al precio más bajo que no han sido ejecutados en el sistema de negociación de divisas ese día.
El volumen de negociación se refiere al número de todos los contratos negociados unilateralmente para un contrato de futuros durante la sesión de negociación del mismo día.
Sabemos que toda transacción debe incluir compra y venta, y ambas son absolutamente iguales en cantidad. Por ejemplo, alguien propuso comprar 10 lotes de futuros del índice CSI 300 a 3300 puntos y, al mismo tiempo, alguien propuso vender 10 lotes de futuros del índice CSI 300 a 3300 puntos. Como resultado, se negociaron 10 lotes. Entonces, ¿cuál es el monto total de la transacción? Si se calcula unilateralmente, el volumen de negociación es de 10 lotes; si se calcula de forma bilateral, el volumen de negociación es de 20 lotes. Tenga en cuenta que en el mercado de futuros nacional, el "volumen de negociación" y las "posiciones totales" actualmente se calculan unilateralmente.
Las posiciones de futuros sobre índices bursátiles se refieren al número de contratos abiertos unilaterales mantenidos por los operadores de futuros.
No hay posiciones abiertas en el mercado de valores, lo cual es un indicador cuantitativo importante exclusivo del mercado de futuros. Se refiere al total de posiciones abiertas de compradores y vendedores, también conocido como "interés abierto" o "posición corta".
Para los inversores es natural conocer sus posiciones. De hecho, también puedes conocer la posición total de todo el mercado. En la información de mercado publicada por la bolsa, hay una columna para "posiciones totales", que es el número total de "posiciones abiertas" de todos los compradores o vendedores en el mercado para este contrato de futuros. Los operadores abren y cierran posiciones constantemente durante el proceso de negociación, y las posiciones totales también cambian. El aumento o disminución de las posiciones totales refleja el interés del mercado en el contrato y se ha convertido en un indicador de gran preocupación para los inversores. Si las posiciones totales aumentan por completo, significa que tanto las partes largas como las cortas están construyendo posiciones, los operadores del mercado están cada vez más interesados en los contratos y, por el contrario, se están invirtiendo más y más fondos en las transacciones de contratos; Las posiciones disminuyen por completo, lo que significa que se están abriendo posiciones tanto largas como cortas. Ambas partes están cerrando posiciones y el interés de los operadores en el contrato está disminuyendo. Otra situación es que cuando aumenta el volumen de operaciones, la posición total cambia poco, lo que indica que el mercado está dominado por los cambios de manos. Esto es muy diferente de las acciones.
Los cambios de posiciones son un indicador que tiene un gran impacto en el mercado. Si tanto el comprador como el vendedor tienen nuevas posiciones, la posición total aumentará en 1 contrato por lado; si una parte abre una posición y la otra la cierra, la posición total permanecerá sin cambios si el comprador y el vendedor cierran sus posiciones; la posición total disminuirá en 1 contrato. La próxima vez que la cantidad de apertura sea igual a la cantidad de cierre, la posición total permanecerá sin cambios. Por ejemplo, supongamos que hay 65,438+065,438+00 contratos abiertos en el mercado, y luego las transacciones del mercado cambian de la siguiente manera: Durante la transacción, el operador A compró 20 contratos de futuros sobre índices bursátiles abiertos en septiembre, y el operador B El operador C compró 40 Abrió contratos de futuros sobre índices bursátiles en septiembre y vendió 20 contratos cerrados de futuros sobre índices bursátiles en septiembre. En este momento, el cambio δ del volumen total de negociación del contrato de futuros es:
δEl cambio del volumen total de negociación = 20 lotes (A) + 40 lotes (B) + 20 lotes (C) = 80 lotes.
En este momento, la posición total del contrato de futuros cambia de la siguiente manera:
δ Cambio total de la posición abierta = posición original + nueva posición - posición abierta = 11(240 ) -20 = 150 lotes.
Debido a que la posición total se calcula a partir de la transacción del contrato de futuros hasta la posición total, es decir, el número de contratos que no están cubiertos y liquidados. Cuanto mayor sea la posición total, mayor será la suma del volumen de cierre y el volumen de entrega antes de que expire el contrato, y mayor será el volumen de negociación. Por tanto, analizar los cambios en el interés abierto puede inferir el flujo de fondos en el mercado de futuros. Un aumento en el interés abierto indica que los fondos están fluyendo hacia el mercado de futuros; por el contrario, significa que los fondos están saliendo del mercado de futuros.
Además, la "doble posición de apertura" que muestra el sistema de negociación de futuros sobre índices bursátiles significa que la posición larga coincide con la posición corta de la contraparte al abrir la posición. Lo mismo ocurre con la “doble liquidación”.
En el sistema de negociación de futuros sobre índices bursátiles, a menudo se muestran "cambios de manos largos" y "cambios de manos cortos". Cuando un operador que originalmente tenía una posición larga vende y cierra la posición, pero se abre y compra una nueva posición larga, se denomina "cambio de manos en largo", es decir, el "antiguo largo" cede su posición al "nuevo largo" ". "Rotación corta" significa que los operadores que originalmente mantenían posiciones cortas están comprando y cerrando, pero nuevas posiciones cortas están vendiendo.
El siguiente ejemplo ilustra la relación entre la apertura y cierre de posiciones largas y cortas y el volumen de negociación, así como las posiciones correspondientes.
Situación
Supongamos que el volumen total de negociación de un determinado contrato de futuros sobre índices bursátiles al comienzo de las estadísticas es de 5.000 lotes y las posiciones totales son de 80.000 lotes. El volumen de negociación de posiciones largas y cortas es el siguiente: La relación entre los cambios de posición correspondientes se muestra en la siguiente tabla.
La tabla muestra la relación entre la apertura y cierre de posiciones largas y cortas, el volumen de negociación y las posiciones correspondientes.
Unidad: Lote
Como puedes ver, hay 200 lotes (5150) para posiciones largas, 250 lotes (10150) para cierre y 125 lotes (50 +75) para posiciones cortas, 175 posiciones cortas (1075); ambas partes abrieron 325 posiciones y cerraron 425 posiciones. El mercado está dominado por el cierre de posiciones, por lo que las posiciones totales se reducen en 50 lotes (cálculo unilateral).