Texto completo de las reglas de implementación piloto de la Bolsa de Valores de Shanghai para el comercio de margen y el préstamo de valores.
Capítulo 1 Disposiciones Generales
Artículo 1: Con el fin de regular las operaciones de negociación de margen y de préstamo de valores, mantener el orden del mercado de valores y proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores, de acuerdo con la "Gestión piloto de márgenes y negocios de préstamo de valores de las compañías de valores". Estas reglas detalladas se formulan de acuerdo con las Medidas y las reglas comerciales relevantes de la Bolsa.
Artículo 2 El término "transacciones de margen y préstamo de valores", tal como se menciona en estas reglas detalladas, se refiere a las compañías de valores (en lo sucesivo, "miembros") que son miembros de la Bolsa de Valores de Shanghai (en lo sucesivo, "miembros") que son miembros de la Bolsa de Valores de Shanghai (en lo sucesivo, “Bolsa”) proporcionada por los inversores. Garantía, el acto de pedir prestado fondos para comprar valores cotizados en la Bolsa o tomar prestado valores cotizados en la Bolsa y venderlos.
Artículo 3 Estas normas detalladas se aplicarán a las operaciones de negociación de margen y de préstamo de valores en la Bolsa. Si no hay disposiciones en estas reglas detalladas, se aplicarán las "Reglas de Transacciones de la Bolsa de Valores de Shanghai" y otras regulaciones relevantes de la Bolsa.
Capítulo 2 Proceso comercial
Artículo 4 Los miembros que soliciten la autoridad de negociación de margen de la Bolsa deben presentar un informe de solicitud por escrito y los siguientes materiales a la Bolsa:
(1) La "Licencia comercial de valores" u otros documentos de aprobación relevantes emitidos por la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, la "CSRC") que aprueba el negocio de negociación de margen;
(2) Documentos relevantes sobre el plan de implementación piloto y el sistema de gestión interna para el negocio de comercio de margen y préstamo de valores;
(3) Lista de altos directivos y personal comercial responsables del negocio de comercio de margen y préstamo de valores y su información de contacto;
(4) Otros materiales requeridos por la Bolsa.
Artículo 5 Los miembros que participen en operaciones de margen comercial y de préstamo de valores en la Bolsa deberán abrir una cuenta de valores especial para préstamo de valores, una cuenta de valores garantizada para operaciones de crédito de clientes, una cuenta de fondo especial de financiación y una cuenta de operaciones de crédito de clientes. cuenta de fondo garantizada de acuerdo con las regulaciones pertinentes e informar a la Bolsa para su presentación dentro de los 3 días hábiles posteriores a la apertura de una cuenta.
Artículo 6 Antes de proporcionar financiamiento o préstamo de valores a los clientes, los miembros deberán firmar un contrato de negociación de margen y préstamo de valores y una carta de divulgación de riesgos con el cliente de acuerdo con las regulaciones pertinentes, y abrir una cuenta de valores de crédito y una cuenta de fondo de crédito para ellos.
Artículo 7 Al realizar transacciones de margen y préstamos de valores en la Bolsa, los inversores seleccionarán un miembro para abrirles una cuenta de valores de crédito de conformidad con las regulaciones pertinentes.
La apertura y cancelación de cuentas de valores de crédito se tramitará de conformidad con las normas pertinentes de los socios y de la institución de registro y compensación designada por la Bolsa.
Artículo 8 Si un miembro es revocado de operaciones de comercio de margen y de préstamo de valores, liquidará las relaciones de comercio de margen y préstamo de valores pertinentes con sus clientes de conformidad con el acuerdo, y no iniciará nuevas operaciones de margen y negocio de préstamo de valores.
Artículo 9 Cuando un miembro acepta la encomienda de negociación de margen de un cliente, deberá declarar de acuerdo con el formato prescrito por la Bolsa. Las instrucciones de declaración incluirán el número de cuenta de valores de crédito del cliente, el código de asiento y el código de valor subyacente. , dirección de compra y venta, y precio, cantidad, logotipo de préstamo de valores y financiación de margen, etc.
Artículo 10 La cantidad declarada para financiar compras y ventas de préstamos de valores será de 100 acciones (shares) o un múltiplo entero de la misma.
Artículo 11 El precio declarado para el préstamo de valores no será inferior al último precio de transacción del valor; si no se produce ninguna transacción ese día, el precio declarado no será inferior a su precio de cierre anterior. Las declaraciones inferiores a los precios anteriores son declaraciones no válidas.
Durante el período de préstamo de valores, si un inversor posee los mismos valores que el sujeto del préstamo de valores a través de una cuenta de valores de su propiedad o controlada por él, el precio al que se venden los valores deberá cumplir con lo dispuesto en el párrafo anterior, pero excederá del importe del préstamo de valores, salvo las partes.
Artículo 12 Después de que los inversores compren valores con financiación, pueden reembolsar los fondos prestados a los miembros vendiendo valores para su reembolso o reembolso directo.
El reembolso por la venta de valores se refiere a un método de pago en el que los inversores solicitan vender valores a través de sus cuentas de valores de crédito, y los fondos obtenidos de la venta de valores durante la liquidación se transfieren directamente a las cuentas financieras especiales de los miembros.
Si los fondos prestados se reembolsan mediante reembolso directo, la operación específica se gestionará de conformidad con el acuerdo entre el miembro y el cliente.
Artículo 13 Después de que los inversores hayan pedido prestado y vendido valores, pueden reembolsar los valores prestados a los miembros comprándolos y reembolsándolos o reembolsándolos directamente.
La compra de bonos y el reembolso de valores se refiere a un método de reembolso de valores en el que los inversores solicitan comprar valores a través de sus cuentas de valores de crédito, y los valores comprados se transfieren directamente a la cuenta de valores especial del miembro para el préstamo de valores durante la liquidación. .
El reembolso de los valores incorporados mediante el reembolso directo de los bonos se realizará de conformidad con el acuerdo entre el miembro y el cliente y las regulaciones pertinentes de la institución de registro y compensación designada por la Bolsa.
Artículo 14 Los inversores deberán reembolsar en primer lugar sus atrasos de financiación con el producto de la venta de valores en sus cuentas de valores de crédito.
Artículo 15 Antes de que se complete la operación de préstamo de valores correspondiente, los inversores no podrán utilizar el producto de la venta de valores más que para comprar y reembolsar valores.
Artículo 16 Cuando los inversores realicen operaciones de negociación de margen y de préstamo de valores en la Bolsa, el plazo de la negociación de margen y del préstamo de valores no excederá los seis meses.
Artículo 17 Las cuentas especiales de valores de los Miembros para el préstamo de valores no se utilizarán para la negociación de valores.
Artículo 18 Las cuentas de valores crediticios de los inversionistas no podrán comprar ni transferir valores distintos del alcance de las garantías y valores subyacentes mencionados en estas reglas, y no podrán utilizarse para realizar operaciones de reporto de bonos en la Bolsa.
Artículo 19: La financiación de márgenes y el préstamo de valores no podrán adoptar por el momento operaciones masivas.
Artículo 20 Si un inversionista no paga el monto total de la garantía a tiempo o no paga la deuda de financiamiento de margen y préstamo de valores a su vencimiento, el miembro deberá tomar medidas de liquidación forzosa de acuerdo con el acuerdo y disponer de la garantía del cliente. La parte insuficiente podrá presentarse al recurso del Cliente.
Artículo 21 Si un miembro toma medidas de liquidación forzosa de conformidad con el acuerdo con un cliente, deberá declarar la orden de liquidación forzosa en el formato prescrito por la Bolsa. La instrucción de declaración incluirá el crédito del cliente. número y código de asiento de la cuenta de valores, código del valor subyacente, dirección de compra y venta, precio, cantidad, marca de cierre, etc.
Capítulo 3 Valores Subyacentes
Artículo 22 Los siguientes valores cotizados y negociados en la Bolsa, con la aprobación de la Bolsa, podrán utilizarse como valores subyacentes para compra de margen o préstamo de valores. Valores (en adelante “valores subyacentes”):
(1) Acciones que cumplan con lo dispuesto en el artículo 23 de este Reglamento;
(2) Fondos de inversión en valores;
(3) Bonos;
(4) Otros valores.
Artículo 23 Si los valores subyacentes son acciones, deberán cumplir las siguientes condiciones:
(1) Cotizar y negociar en Bolsa durante tres meses;
(2) El capital circulante de las acciones subyacentes compradas mediante financiación no es inferior a 100 millones de acciones o el valor de mercado circulante no es inferior a 500 millones de yuanes, y el capital circulante de las acciones subyacentes vendidas mediante préstamo de valores no es inferior a 200 millones de acciones o el valor de mercado circulante no es inferior a 800 millones de yuanes;
(3) El número de accionistas no será inferior a 4.000;
(4) El promedio diario. la tasa de rotación en los últimos tres meses no será inferior a la tasa de rotación promedio diaria del índice de referencia 20, la desviación del aumento y la disminución promedio diarios del aumento y la disminución promedio del índice de referencia no excederá los 4 puntos porcentuales, y el rango de fluctuación no excede el rango de fluctuación del índice de referencia en más de 500 puntos;
( 5) La sociedad emisora de acciones ha completado la reforma del comercio de acciones;
(6 ) La transacción bursátil no ha sido sujeta a un tratamiento especial por parte de la Bolsa;
(7) Otras condiciones prescritas por la Bolsa.
Artículo 24 La Bolsa seguirá el principio de estricto a indulgente, de menos a más, y se expandirá gradualmente, y en función del progreso del negocio piloto de comercio de margen y préstamo de valores, revisará y revisará los valores dentro de el alcance de los valores que cumplan con lo dispuesto en el artículo anterior. Seleccionar y determinar la lista de valores subyacentes para la etapa inicial del piloto y anunciarla al mercado.
La Bolsa podrá ajustar los criterios de selección y la lista de valores subyacentes en función de las condiciones del mercado.
Artículo 25 La lista de valores subyacentes publicada por los miembros a sus clientes no excederá el alcance especificado por la Bolsa.
Artículo 26 Si se suspende la negociación de los valores subyacentes y aún no se ha determinado la fecha de vencimiento de la deuda de financiación de margen y préstamo de valores, o la fecha de reanudación de la negociación es posterior a la fecha de vencimiento del margen financiación y préstamo de valores de la deuda, el período de la negociación de margen y el préstamo de valores aplazado. Los miembros y sus clientes pueden liquidar transacciones relevantes de negociación de margen y préstamo de valores de mutuo acuerdo.
Artículo 27 Si la transacción de acciones subyacentes está sujeta a un tratamiento especial, la Bolsa ajustará las acciones fuera del alcance de los valores subyacentes a partir del día en que las acciones estén sujetas a un tratamiento especial.
Artículo 28 Si los valores subyacentes entran en el procedimiento de terminación de cotización, la Bolsa ajustará el alcance de los valores subyacentes a partir del día en que el emisor haga el anuncio correspondiente.
Artículo 29 Si los valores se ajustan fuera del alcance de los valores subyacentes, los contratos de financiación de margen no liquidados y de préstamo de valores antes de que se implemente el ajuste seguirán siendo válidos. Los miembros y sus clientes pueden liquidar por adelantado, de mutuo acuerdo, las transacciones pertinentes de comercio de margen y de préstamo de valores.
Capítulo 4 Margen y Garantía
Artículo 30 Cuando los miembros proporcionen financiación o préstamo de valores a los clientes, deberán cobrar una determinada proporción del margen de los clientes. El margen podrá ser compensado con los valores subyacentes y otros valores reconocidos por la Bolsa.
Artículo 31: Los valores utilizados como margen se convertirán con base en el valor de mercado de los valores a la siguiente tasa de conversión al calcular el monto del margen:
(1) Componentes del índice SSE 180 La tasa de conversión máxima para una acción no excederá 70, y la tasa de conversión máxima para otras acciones no excederá 65;
(2) La tasa de conversión máxima para fondos indexados abiertos negociados en bolsa no exceder 90;
(3) La tasa de conversión máxima de los bonos gubernamentales no excederá 95
(4) La tasa de conversión máxima de otros fondos de inversión y bonos de valores cotizados no excederá; 80.
Artículo 32: La Bolsa deberá seguir el principio de prudencia, revisar, seleccionar y determinar la lista de valores que pueden ser utilizados como margen en la etapa inicial del piloto, y anunciarlo al mercado.
La Bolsa podrá ajustar la lista y tasa de conversión de los valores que pueden ser utilizados como margen de acuerdo a las condiciones del mercado.
Artículo 33 La lista de valores que pueden utilizarse como margen publicada por los miembros no excederá el alcance especificado por la Bolsa.
Los miembros pueden determinar diferentes tasas de conversión para varios valores utilizados como márgenes en función de la liquidez, la volatilidad y otros indicadores.
La tasa de conversión de los valores que pueden ser utilizados como margen anunciada por los miembros no deberá ser superior a los estándares estipulados por la Bolsa.
Artículo 34 Cuando los inversores compren valores con financiación, el ratio del margen de financiación no será inferior al 50%.
El índice de margen de financiación se refiere a la relación entre el margen entregado por los inversores al comprar financiación y el monto de las transacciones de financiación. La fórmula de cálculo es:
El índice de margen de financiación = margen/. (valores adquiridos mediante financiación Cantidad × precio de compra) × 100
Artículo 35: Cuando los inversores vendan valores, el índice de margen para el préstamo de valores no será inferior a 50.
El índice de margen para el préstamo de valores se refiere a la relación entre el margen entregado cuando un inversor vende valores y el monto de la transacción de préstamo de valores. La fórmula de cálculo es:
El índice de margen. para préstamo de valores = margen/( (Cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores × precio de venta) × 100
Artículo 36 El margen utilizado por los inversores al comprar mediante financiación de margen o vender mediante préstamo de valores no excederá el disponible equilibrio de su margen.
El saldo de margen disponible se refiere al margen total formado después de convertir el efectivo, el valor de mercado de los valores y las ganancias flotantes generadas por las operaciones de margen utilizadas por los inversores para compensar el margen, menos las operaciones de margen no finalizadas de los inversores. La transacción ha ocupado el saldo del margen y los intereses y comisiones relacionados. La fórmula de cálculo es:
Saldo disponible de margen = efectivo ∑ (valor de mercado de los valores utilizados como margen × tasa de conversión) ∑ [(valor de mercado de los valores comprados mediante financiamiento – cantidad de financiamiento comprado) × tasa de conversión ] ∑ [（ Cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores - Valor de mercado de los valores vendidos mediante préstamo de valores × Tasa de conversión] - ∑ Cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores - ∑ Cantidad de valores comprados mediante negociación de margen × Relación de margen de financiación - ∑ Valor de mercado de valores vendidos mediante préstamo de valores × Relación de margen de préstamo de valores - Intereses y comisiones
En la fórmula, la cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores = la cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores × el precio de venta, el valor de mercado de los valores vendidos mediante préstamo de valores = la cantidad de valores vendidos mediante préstamo de valores × el precio de mercado, los valores vendidos mediante préstamo de valores El número de valores se refiere al número de valores en circulación después de vender los valores ∑ [(Valor de mercado de; valores adquiridos mediante financiación de margen – Cantidad de valores vendidos mediante financiación de margen) × tasa de conversión], ∑ [(Cantidad vendida mediante préstamo de valores – Valor de mercado de los valores vendidos mediante financiación de margen) × La tasa de conversión en [Tasa de conversión] se refiere a la conversión tasa correspondiente a los valores adquiridos mediante financiación de margen y a los valores vendidos mediante préstamo de valores Cuando el valor de mercado de los valores adquiridos mediante financiación de margen sea inferior al monto adquirido mediante financiación de margen o el valor de mercado de los valores vendidos mediante financiación de margen sea superior al monto vendido. A través del préstamo de valores, la tasa de conversión se calcula como 100.
Artículo 37 El margen cobrado por un miembro del cliente, todos los valores comprados por el cliente a través de financiación y todos los fondos obtenidos de la venta de préstamos de valores se utilizarán colectivamente como garantía de la deuda del cliente con el financiamiento de margen y el préstamo de valores del miembro.
Artículo 38 Los miembros deben realizar un seguimiento general de las garantías presentadas por los clientes y calcular su índice de garantía de mantenimiento.
El índice de garantía de mantenimiento se refiere a la relación entre el valor de la garantía del cliente y su margen de financiación y deuda de préstamo de valores. La fórmula de cálculo es:
El índice de garantía de mantenimiento = (valor de mercado de los valores en el crédito en efectivo). cuenta de valores)/(monto de la compra de financiación) Número de valores vendidos × precio de mercado, intereses y comisiones)
Artículo 39 El índice de garantía de mantenimiento del cliente no será inferior a 130.
Cuando el cliente mantenga el ratio de garantía por debajo de 130, el miembro deberá notificar al cliente para añadir garantía adicional dentro del plazo acordado. El citado plazo no podrá exceder de 2 días hábiles.
El índice de garantía de mantenimiento después de que el cliente agregue garantía adicional no será inferior a 150.
Artículo 40 Cuando el índice de garantía de mantenimiento exceda de 300, el cliente podrá retirar efectivo del saldo disponible del margen o valores para compensar el margen, pero el índice de garantía de mantenimiento después del retiro no será inferior a 300. Salvo que la Bolsa disponga lo contrario.
Artículo 41 Cuando la Bolsa lo considere necesario, podrá ajustar los índices de margen de financiamiento y préstamo de valores y los índices de garantía de mantenimiento, y anunciarlos al mercado.
Artículo 42 El índice de margen de financiamiento, el índice de margen de préstamo de valores y el índice de garantía de mantenimiento anunciados por los miembros no excederán los estándares prescritos por la Bolsa. Los miembros deben determinar su ratio de margen en consecuencia basándose en las tasas de conversión de los diferentes valores subyacentes.
Artículo 43 Los inversores no presentarán como garantía valores que hayan sido garantizados o tengan otros derechos de terceros y hayan sido objeto de medidas judiciales como embargo o embargo, y los socios no prestarán dichos valores a clientes. .
Capítulo 5 Divulgación de información y presentación de informes
Artículo 44 Los miembros deberán informar a la Bolsa el monto de compra de cada financiamiento de valores subyacentes ese día antes de las 22:00 horas de cada día de negociación. monto de reembolso, saldo de financiamiento, volumen de ventas de préstamos de valores, volumen de reembolso de préstamos de valores y saldo de préstamos de valores y otros datos.
Los miembros deben asegurarse de que los datos enviados sean verdaderos, precisos y completos.
Artículo 45 Antes de la apertura del mercado en cada día de negociación, la Bolsa anunciará al mercado la siguiente información con base en los datos presentados por los miembros:
(1) El precio único de el día de negociación anterior Información sobre las transacciones de negociación de margen de valores subyacentes, incluido el monto de compra de margen, el saldo de financiamiento, el volumen de ventas de préstamos de valores, el saldo de préstamos de valores y otra información;
(2) Transacciones totales de negociación de margen de mercado y de préstamo de valores sobre la cantidad de información del día de negociación anterior.
Artículo 46 Los Socios deberán informar a la Bolsa las siguientes circunstancias de ese mes dentro de los 10 días hábiles siguientes al final de cada mes:
(1) Clientes empresariales de financiación de márgenes y préstamo de valores Número de cuentas abiertas;
(2) Información sobre financiación y préstamo de valores para todos los clientes y los diez principales clientes;
(3) Tipo y cantidad de garantía depositada por los clientes;
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(4) El número de clientes con liquidación forzosa, los valores subyacentes y los montos de las transacciones;
(5) Valores de los indicadores de control de riesgos relevantes;
(6) Estado de pérdidas y ganancias del negocio de negociación de margen y préstamo de valores;
(7) Otra información requerida por la Bolsa.
Capítulo 6 Control de Riesgos
Artículo 47: Cuando el saldo de financiamiento de un único título subyacente alcance el 25% del valor de mercado negociable del título, la Bolsa podrá Suspender sus compras de financiamiento y anunciarlo al mercado.
Cuando el saldo financiero del valor subyacente cae por debajo de 20, la Bolsa puede reanudar sus compras financieras el siguiente día de negociación y anunciarlo al mercado.
Artículo 48: Cuando el margen de préstamo de valores de un único valor subyacente alcance el 25% del monto negociable cotizado de los valores, la Bolsa podrá suspender su préstamo y venta de valores el siguiente día de negociación y vender los valores a anunció el mercado.
Cuando el margen de préstamo de valores del valor subyacente cae por debajo de 20, la Bolsa puede reanudar su préstamo y venta de valores el siguiente día de negociación y anunciarlo al mercado.
Artículo 49 La Bolsa vigilará las operaciones de negociación con margen de mercado y de préstamo de valores.
Cuando se presenten anomalías en las operaciones de negociación de margen, la Bolsa podrá tomar las siguientes medidas según las circunstancias y anunciarlas al mercado:
(1) Ajustar los estándares o alcance de los valores subyacentes
;(2) Ajustar la posible tasa de conversión de los valores utilizados como margen;
(3) Ajustar la relación de margen para financiamiento y préstamo de valores;
(4) Ajustar la ratio de garantía de mantenimiento;
(5) Suspensión de transacciones de compra o venta en corto de margen de valores subyacentes específicos;
(6) Suspensión de transacciones de compra o venta en corto de margen de todo el mercado;
( 7) Otras medidas que la Bolsa considere necesarias.
Artículo 50: Si existen comportamientos comerciales anormales en las transacciones de negociación de margen y de préstamo de valores, la Bolsa podrá, dependiendo de las circunstancias, tomar medidas tales como restringir las transacciones en las cuentas relevantes.
Artículo 51 Los miembros supervisarán las operaciones de margen y las transacciones de préstamo de valores de acuerdo con los requisitos de la Bolsa, e informarán de manera proactiva y oportuna a la Bolsa las operaciones anormales de margen y las operaciones de préstamo de valores de sus clientes.
Artículo 52 La Bolsa podrá, según sea necesario, revisar los sistemas de control interno de los miembros, las especificaciones de operación comercial, las medidas de gestión de riesgos y el funcionamiento seguro del sistema de tecnología de negociación relacionado con el negocio de negociación de margen y préstamo de valores. así como los pertinentes controles de la Bolsa sobre la ejecución de reglas de negocio, etc.
Artículo 53 Si un miembro viola estas Reglas Detalladas, la Bolsa podrá tomar medidas de supervisión pertinentes de acuerdo con las regulaciones pertinentes y podrá suspender o cancelar su autoridad para realizar transacciones financieras o de préstamo de valores en la Bolsa como adecuado.
Capítulo 7 Otras Materias
Artículo 54: Las acciones mantenidas por los socios a través de cuentas de valores garantizadas de transacciones de crédito de clientes no se incluyen en sus propias acciones, y los socios no están obligados a pagar por cambios en el número de acciones y realizar las correspondientes obligaciones de presentación de información, divulgación u oferta pública de adquisición.
Cuando el número de acciones o participaciones de una sociedad cotizada en poder de los inversores y sus personas concertadas a través de cuentas de valores ordinarias y cuentas de valores de crédito alcance en total la proporción prescrita, deberán realizar la correspondiente comunicación de información, divulgación u otras Obligaciones de Oferta Pública de Adquisición.
Artículo 55 Respecto de los valores registrados en la cuenta de valores garantizados de operaciones crediticias del cliente, el miembro ejercerá sus derechos frente al emisor en nombre propio y en beneficio del cliente. Cuando los miembros ejerzan sus derechos contra el emisor, deberán buscar previamente la opinión de los clientes y tratar el asunto de acuerdo con sus opiniones.
Los derechos frente al emisor mencionados en el párrafo anterior se refieren a solicitudes para convocar a una asamblea de tenedores de valores, participar en una asamblea de tenedores de valores, hacer propuestas, votar, suscribir acciones de adjudicación, solicitar la distribución de rentas de inversiones, etc. Derechos derivados de valores.
Artículo 56: Los dividendos, dividendos, adjudicaciones y demás derechos e intereses de valores en las cuentas de valores de las operaciones de crédito de los clientes miembros se manejarán de conformidad con el “Reglamento sobre la Administración Piloto de Margen y Préstamo de Valores”. Negocios de Sociedades de Valores” y el registro y liquidación que designe la Bolsa. Seguir las normas pertinentes del organismo.
Capítulo 8 Disposiciones Complementarias
Artículo 57 Los siguientes términos de estas reglas tienen los siguientes significados:
(1) Tasa de rotación promedio diaria, se refiere al pasado tres La tasa de rotación diaria promedio del valor subyacente o índice de referencia dentro de un mes;
(2) Aumento o disminución diario promedio, que se refiere al aumento o disminución diaria absoluta del valor subyacente o índice de referencia en los últimos tres meses El valor promedio;
(3) El rango de fluctuación se refiere a la relación entre la diferencia entre el precio más alto y el precio más bajo del valor subyacente o índice de referencia y el promedio del precio más alto y el precio más bajo de los últimos tres meses;
(3) Rango de fluctuación; p>
(4) El índice de referencia se refiere al índice compuesto de Shanghai.
Artículo 58 Los inversores solo pueden utilizar las acciones de colocación en el mercado de Shanghai emitidas en el mercado de Shanghai en poder de los inversores a través de la cuenta de valores ordinaria de Shanghai como garantía para transacciones de negociación de margen después de que se transfieran a la cuenta de valores ordinaria de Shenzhen.
Solo después de que los inversores posean acciones emitidas en el mercado de Shenzhen a través de la cuenta de valores ordinaria de Shenzhen y las transfieran a la cuenta de valores ordinaria de Shanghai, podrán utilizarlas como garantía para operaciones de comercio de margen y préstamos de valores.
Artículo 59 Para las operaciones de negociación de margen y de préstamo de valores concluidas conforme a estas Normas Detalladas, las reglas específicas de compensación y liquidación se aplicarán de conformidad con las normas de la institución de registro y liquidación designada por la Bolsa.
Artículo 60 Los términos “exceder” y “por debajo” mencionados en estas reglas no incluyen el número original, mientras que “por encima”, “por debajo” y “alcanzar” incluyen el número original.
Artículo 61 La Firma es responsable de la interpretación de este Reglamento.
Artículo 62 Las presentes normas detalladas entrarán en vigor en la fecha de su promulgación.