Las nuevas regulaciones de financiación de las "tres líneas rojas" están en el horizonte, y los "pasivos" de las empresas inmobiliarias son inamovibles.

El 20 de agosto, el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural y el Banco Popular de China celebraron un simposio sobre empresas inmobiliarias clave en Beijing. La reunión señaló que para seguir implementando el mecanismo a largo plazo para el sector inmobiliario, implementar el sistema de gestión prudente de la financiación inmobiliaria y mejorar la comercialización, estandarización y transparencia de la financiación de las empresas inmobiliarias, el Banco Popular de China y el El Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, junto con los departamentos pertinentes, solicitaron ampliamente opiniones en la etapa inicial y elaboraron las "Normas de gestión de financiación y seguimiento de fondos para empresas inmobiliarias clave".

Anteriormente circulaban en el mercado políticas de gestión de financiación para empresas inmobiliarias basadas en las "tres líneas rojas". El 21st Century Business Herald confirmó esta noticia desde múltiples canales, pero es necesario perfeccionar aún más la escala de implementación específica y los detalles operativos de la política. Según los medios de comunicación, las empresas inmobiliarias participantes deberán presentar sus últimos balances antes de finales de septiembre.

Urge endurecer las políticas de financiación inmobiliaria. Sin embargo, antes de que se implementara la política, surgieron uno tras otro varios análisis y especulaciones, y la industria inmobiliaria, que acababa de recuperarse de la epidemia, volvió a estar en crisis.

Los analistas creen que si se implementa estrictamente, la escala de financiación de las empresas inmobiliarias será limitada en el futuro, lo que no sólo afectará las estrategias de financiación y adquisición de terrenos de la empresa, sino también la era de rápida expansión con la La ayuda del "alto apalancamiento" también puede terminar. Ahora todo el mundo está esperando el lanzamiento oficial de las "botas".

O en forma de piloto.

El fortalecimiento de la gestión de la financiación inmobiliaria por parte de las autoridades reguladoras se remonta a un futuro próximo. El 24 de julio se celebró con un nivel excepcionalmente alto el "Simposio de Trabajo Inmobiliario", y por primera vez se propuso que "es necesario implementar un sistema prudente de gestión financiera inmobiliaria, estabilizar el stock, controlar estrictamente el aumento , y evitar que los fondos ilegales fluyan hacia el mercado inmobiliario."

El 13 de agosto, 21st Century Business Herald informó en exclusiva que las "tres líneas rojas" se utilizarán como estándar para la gestión de deuda de las empresas inmobiliarias. Específicamente, la línea roja es 1: el índice de activo-pasivo después de excluir los cobros anticipados es mayor que 70; la línea roja es 2: el índice de deuda neta es mayor que 100; la línea roja 3: el índice de pasivo en efectivo a corto plazo es menor que 1; veces.

Según las diferentes condiciones de contacto de las "tres líneas rojas", las empresas inmobiliarias se dividen en cuatro niveles: rojo, naranja, amarillo y verde: los tres indicadores están "en línea" y generan intereses. los pasivos no pueden aumentarse si el indicador "cruza la línea", la tasa de crecimiento anual de los pasivos que devengan intereses no excederá de 5 si solo hay una "línea cruzada", la tasa de crecimiento anual de los pasivos que devengan intereses; los pasivos se pueden relajar a 10, si todos los indicadores cumplen con los requisitos regulatorios, la tasa de crecimiento anual de los pasivos que devengan intereses La tasa se puede relajar a 15.

El simposio celebrado el 20 de agosto reforzó una vez más las expectativas de endurecimiento de las políticas financieras. Aunque la información oficial es limitada, la señal de una fuerte supervisión del financiamiento es muy clara.

265438 20th Century Business Herald se enteró por canales autorizados de que * * 12 empresas inmobiliarias participaron en la conferencia, a saber, Country Garden, Evergrande, Vanke, Sunac, COFCO, Poly, Xincheng, China Overseas, OCT, Greenland. y Recursos de China, Sunshine City.

21st Century Business Herald también se enteró de que el tono de la reunión antes mencionada fue principalmente discusión, y el objetivo principal de las autoridades reguladoras era comprender la situación relevante a través de conversaciones con varias grandes empresas inmobiliarias. Sin embargo, ese día no se anunció ningún calendario de implementación de las políticas pertinentes.

Se entiende que la "reducción de la deuda" es la principal señal transmitida en el foro. Los reguladores esperan controlar los riesgos de las instituciones financieras y mantener la estabilidad del mercado inmobiliario mediante la reducción de la deuda de las empresas inmobiliarias. Sin embargo, esto no significa que todas las empresas inmobiliarias participantes deban reducir su deuda. Los conocedores de la industria antes mencionados dijeron que algunas empresas con bajos índices de endeudamiento no tienen presión de ejecución a este respecto.

En la mañana del 28 de agosto, una dirección de Greenland Hong Kong también confirmó la noticia en la reunión de resultados. Dijo que lo que la empresa ha aprendido es que los departamentos pertinentes se han comunicado con las empresas de bienes raíces y no hay un calendario claro para la implementación de las nuevas regulaciones de financiamiento.

También se entiende que los reguladores han estado planeando durante mucho tiempo implementar el monitoreo de fondos y la gestión financiera para empresas inmobiliarias clave, y ha habido múltiples rondas de solicitud de opiniones antes. En el futuro, esta política podría ponerse a prueba en algunas empresas y luego implementarse gradualmente.

¿El fin de la era del alto apalancamiento?

"Vanke se enteró por información oficial de que, con el fin de prevenir riesgos financieros en el sector inmobiliario, las autoridades reguladoras han emitido normas detalladas para el seguimiento de los fondos y la gestión financiera de las principales empresas inmobiliarias. La empresa estudíelo detenidamente, adáptese lo antes posible y cumpla con los requisitos Implementación " Con respecto a la nueva política de financiación, dijo el presidente de Vanke, Zhu Jiusheng, en la reunión provisional de resultados de Vanke el 28 de agosto.

En declaraciones públicas, la mayoría de las empresas inmobiliarias llamaron a esta política "estándares" y consideraron que sería de gran beneficio para el sano desarrollo de la industria. Sin embargo, según las "tres líneas rojas", no muchas empresas pueden sobrevivir solas.

Basándose en los datos financieros de 2019 y el estándar de las "tres líneas rojas", Tianfeng Securities clasificó 50 empresas inmobiliarias con mayores ventas. Entre ellos, hay *** 14 empresas inmobiliarias que pisan las "tres líneas rojas" al mismo tiempo, 14 empresas inmobiliarias que pisan dos líneas rojas al mismo tiempo, 14 empresas inmobiliarias que pisan una roja línea, y sólo 12 inmobiliarias que no pisan la línea roja.

Si se dividen las 12 inmobiliarias participantes en el encuentro, en los “puestos rojos” que pisan la fila se ubican 4 inmobiliarias, a saber, Evergrande, Sunac, Greenland y COFCO; no pise la línea Todas las empresas inmobiliarias "verdes" son las cuatro principales empresas estatales, Poly, China Overseas, China Resources y OCT y Country Garden están en la categoría "amarilla" debido a su alto nivel de activos; ratios de responsabilidad.

“Si todas las empresas implementan esta norma, se puede imaginar el alcance de esta política”. Una persona de una gran empresa de bienes raíces en Beijing le dijo al reportero del 21st Century Business Herald que durante muchos años, el sector inmobiliario. La industria se ha basado principalmente en la deuda para lograr una expansión de escala, y un alto nivel de deuda a menudo genera un alto crecimiento. Si se controla la magnitud de la deuda, significa que la era de expansión mediante un alto apalancamiento está llegando a su fin.

A corto plazo, si se controla la escala de la deuda, también se desencadenarán una serie de reacciones en cadena.

En la reciente reunión provisional de resultados de las empresas inmobiliarias, muchas empresas inmobiliarias expresaron sus puntos de vista sobre esta política. Además de hacer hincapié en la reducción de la deuda y la recuperación del capital, muchas empresas también han comenzado a conceder importancia a la adquisición de tierras y a la inversión, mejorando así la eficiencia del uso del capital.

Chen Zhuolin, presidente y presidente de Agile, dijo: "No podemos apropiarnos de tierras al azar ahora. Habrá mejores oportunidades en la segunda mitad del año para realizar fusiones y adquisiciones u otros acuerdos industriales. Si hay "No hay un buen terreno en la segunda mitad, no habrá. Es un buen proyecto, obtendremos el terreno el próximo año, porque es muy doloroso conseguir el terreno equivocado. Según 265438 20th Century Business Herald, muchas empresas de bienes raíces lo han hecho". Obtuvimos el texto original del documento antes mencionado y hemos iniciado la investigación. El principal problema que enfrentan es que no tienen claros los detalles específicos de la política y la escala de implementación. Algunas empresas inmobiliarias se han comunicado con instituciones financieras conocidas pero no han recibido una respuesta definitiva. Alguien de la industria inmobiliaria de Beijing dijo a los periodistas que las instituciones financieras también están esperando la emisión oficial de los documentos de orientación pertinentes.