¿Es realmente tan "aterradora" la normalización de las IPO?
Aunque hay muchas OPI, representan una pequeña proporción de la financiación total.
Según las estadísticas de la agencia, aunque la emisión de nuevas acciones se aceleró en 2015 y 2016, con un número de emisores de 223 y 227 respectivamente, los fondos reales recaudados por una sola acción nueva se mantuvieron estables entre 600 y 700 millones de yuanes. Desde 2017, la cantidad promedio de fondos recaudados para una sola acción nueva ha sido de 550 millones de yuanes, y la escala ha disminuido de manera constante y leve.
Además, de 2014 a 2016, los fondos totales recaudados en el mercado de acciones A (IPO y refinanciación) fueron 74,90, 152,15 y 1835,5 mil millones de yuanes respectivamente, de los cuales los fondos de IPO recaudados fueron 66,9 y 157,5 mil millones de yuanes respectivamente. El ratio de financiación de la OPV en tres años ronda el 10%.
“Desde la perspectiva de la cantidad total de fondos recaudados y la cantidad promedio de fondos recaudados, el monto total de financiamiento de la IPO no es grande y el impacto en el 'drenaje' de fondos es relativamente limitado". Shan Xiang, presidente de China Business Venture Capital Management Co., Ltd., dijo Shuang.
Respecto a la "nueva normalidad" de la emisión de dos o tres nuevas acciones cada día, Ma Yao, director ejecutivo del Comité de Banca de Inversión de CITIC Securities (16.210, 0.06, 0.37%), dijo: "Si En comparación con el mercado de acciones A de más de 50 billones, la capitalización total del mercado sigue siendo de 300 mil millones en volumen de negociación diario promedio en los últimos días. Se puede decir que los fondos ocupados por estas nuevas acciones son insignificantes
<. Al mismo tiempo, después de que a principios de 2006 cambiaran las "reglas del juego" para la suscripción de nuevas acciones, la inversión comenzó a disminuir, los inversores no necesitan pagar por adelantado las nuevas acciones, lo que también rompe el efecto de "bombeo de sangre". de nuevos fondos.La evolución del precio de las acciones depende en última instancia de la calidad de la empresa.
“El mecanismo de formación de los precios de las acciones es muy complejo. La calidad y la capacidad de rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa, la situación macroeconómica y la liquidez son factores muy importantes que afectan los precios de las acciones. "Sun Shizhen, vicepresidente de China Merchants Securities (16.380, 0.09, 0.55%) Co., Ltd., dijo que la búsqueda de ganancias y el flujo entre diferentes mercados provocarán fluctuaciones en el índice bursátil y en el precio de las acciones.
Los expertos de la industria en general creen que, a largo plazo, la tendencia del precio de las acciones depende en última instancia de la calidad, el potencial de desarrollo y el nivel de dividendos de la empresa que cotiza en bolsa.
Entonces, la IPO tendrá un impacto. ¿Sobre la tendencia del precio de las acciones? Yang Jiong, presidente de West China Securities, dijo a los periodistas que no se puede decir que la tendencia del precio de las acciones haya muchos factores decisivos que no tengan ningún impacto, pero no es un factor decisivo. El impacto en los precios de las acciones no es tan grande como mucha gente piensa.
¿Quién tiene un mayor impacto en el mercado primario y el mercado secundario?
En la mente de muchos inversores. mientras se acelere la IPO, el mercado de acciones A caerá en consecuencia, por el contrario, una vez que se suspenda la IPO, el mercado de acciones A tendrá un aumento correspondiente. ¿Es tan desnudo?
Algunos analistas señalaron que en 2007 y 2010, la escala de financiación de IPO en China fue relativamente grande. La tendencia del Índice Compuesto de Shanghai es completamente opuesta: aumentó un 96% en 2007 y cayó un 65.438+04% en 2065.
Además, las acciones A se han suspendido y reiniciado muchas veces en. historia, El desempeño del Índice Compuesto de Shanghai no es completamente consistente, ya sea a corto, mediano o largo plazo, el Índice Compuesto de Shanghai ha subido y bajado.
Liu Naisheng. Miembro del Comité Ejecutivo de CITIC Securities, dijo que a partir de la historia de las acciones A, a juzgar por la experiencia, la escala de financiación de la IPO no determina la tendencia del mercado de valores, dijo Liu Naisheng, cuando los mercados de capitales extranjeros relativamente maduros. el mercado secundario es bueno, más empresas se unirán a la cola de IPO, pero cuando el mercado secundario es pobre, el número de empresas que hacen cola para IPO se reducirá considerablemente “Esto es natural. ”
Liu Naisheng dijo que con la mayor comercialización de las acciones A de China, tanto el ritmo de las IPO como las tendencias de las acciones deberían ser determinados por el mercado.
La normalización de las IPO puede “ fuerza” entidades Economía.
De hecho, el ritmo acelerado de las IPO ha restablecido en gran medida la función financiera del mercado de valores, después de muchas suspensiones y reinicios, las IPO se están normalizando gradualmente.
En opinión de Sun Shizhen, la gran mayoría de las empresas en cola de IPO son representantes destacados de industrias emergentes. Son la fuente del mercado de capitales y pueden mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y mejorar en gran medida la estructura corporativa del mercado. La normalización de las OPI puede resolver eficazmente los obstáculos de las OPI y mejorar la eficiencia financiera de estas empresas.
“El tiempo de cola de la OPI ahora generalmente toma de dos a tres años. Para mantener los fundamentos de la empresa sin cambios durante el proceso de cola, muchas empresas líderes en la industria no se atreven a invertir en grandes proyectos y pierden muchas oportunidades de desarrollo. Es una lástima. "Sun Shizhen cree que los lagos de barrera de las OPI tienen grandes desventajas que deben resolverse mediante la normalización de las OPI.
Yang Jiyang enfatizó que inyectar fondos en la economía real es la función más básica del mercado de valores. En la actualidad, la escala de las empresas de OPI es relativamente pequeña y el monto de financiación no es grande. Siempre que cumplan los requisitos para una oferta pública inicial, estas empresas deberían disfrutar igualmente del derecho a recaudar fondos en el mercado de valores.
“Acelerar adecuadamente la emisión de nuevas acciones y fortalecer la verificación de cotización puede guiar a los fondos a 'desviarse de vacíos a reales' y aprovechar plenamente el papel del mercado de capitales. También es propicio para guiar indirectamente el mercado de capitales. "El flujo de capital privado hacia el campo de la inversión de capital y la economía real promoverá la transformación y mejora de la estructura económica de mi país", dijo Shan Xiangshuang.