La estructura organizacional y las normas regulatorias del Departamento de Supervisión de Educación Médica Continua
El Departamento de Supervisión del Mercado de CME se divide en seis grupos según sus funciones de trabajo: investigación de infracciones, cumplimiento del mercado, aplicación de la ley, verificación de datos, consulta de educación jurídica, desarrollo estratégico e innovación tecnológica.
CME se fundó en 1898, anteriormente Chicago Butter and Egg Exchange. Alguna vez fue el mercado de futuros más grande de los Estados Unidos y la segunda bolsa de futuros y opciones de futuros más grande del mundo. En julio de 2007, la Junta de Comercio de Chicago (CBOT) y CME anunciaron la finalización de su fusión, y la nueva bolsa fusionada se denominó Chicago Mercantile Exchange Group. Como la bolsa de futuros y opciones más grande del mundo, CME Group ocupa el 95% de la cuota de mercado de EE. UU. y el 40% de la cuota de mercado mundial. Actualmente, el Chicago Mercantile Exchange Group tiene cuatro centros comerciales principales: CME, NYMEX, CBOT y New York Mercantile Exchange. En junio de 2012, CME Group firmó un acuerdo claro y anunció que adquiriría Kansas City Futures Exchange (KCBT). Un mercado enorme requiere un sistema regulatorio correspondiente. De conformidad con las disposiciones de la Ley de Bolsa de Productos Básicos de los EE. UU., las bolsas formularán e implementarán reglas pertinentes para especificar (o definir en detalle mediante estatutos) el modo de operación de las instalaciones de ejecución comercial proporcionadas por la bolsa, incluidas las reglas para el modo de operación. de cualquier plataforma electrónica de casación o y garantizar la integridad financiera de las transacciones realizadas por o a través de instalaciones de mercado de contratos, incluida la compensación y liquidación de transacciones con organizaciones de compensación de derivados.
La estructura organizativa del Departamento de Supervisión de Educación Médica Continua
El Departamento de Supervisión del Mercado de CME está subordinado al Departamento de Supervisión Legal. El Departamento de Supervisión Legal también incluye el Departamento Legal y otros departamentos funcionales, como el Departamento de Membresía, que son responsables de administrar los miembros y mantener sus registros históricos. Además, varios grupos forman parte de las juntas directivas. El Departamento de Regulación Jurídica depende del Presidente de la Bolsa a través del Directorio. Aunque el departamento de supervisión del mercado forma parte del departamento de supervisión jurídica, es semiautónomo e independiente en el sentido de que está sujeto a la menor influencia posible de los miembros, ejecutivos, consejos de administración, etc. El gobierno exige que el departamento regulador de la bolsa sea independiente, y el departamento regulador del mercado de CME debe informar al comité regulador dependiente de la junta directiva.
1. El trabajo y las funciones de la supervisión del mercado de CME
En 2012, el departamento de supervisión del mercado del Chicago Mercantile Exchange Group tenía 150 empleados, y cada una de las tres bolsas del grupo. Tenía alrededor de 50 personas. Son CME, CBOT y NYMEX. El Departamento de Supervisión del Mercado de CME opera con una división horizontal del trabajo y está dividido en dos módulos principales: investigación de infracciones y cumplimiento del mercado. Desde una perspectiva micro, las investigaciones de violaciones se centran en el proceso comercial e identifican violaciones de las reglas comerciales, como operaciones fraudulentas y declaraciones falsas. Desde una perspectiva macro, el cumplimiento del mercado se centra en las posiciones, los límites de las posiciones, los informes de posiciones y los cambios de precios, con el objetivo de detectar comportamientos de manipulación del mercado, como el acaparamiento y las posiciones forzadas.
El Departamento de Supervisión del Mercado de CME se divide en seis grupos según sus funciones de trabajo: investigación de infracciones, cumplimiento del mercado, aplicación de la ley, verificación de datos, consulta de educación jurídica, desarrollo estratégico e innovación tecnológica.
Proceso de operación de 2.2. Departamento de Supervisión del Mercado de CME
Después de que el departamento de supervisión del mercado investigue las infracciones o el equipo de cumplimiento del mercado descubra posibles infracciones, elaborará un informe de investigación preliminar y lo presentará al comité de revisión preliminar después de que el equipo de verificación de datos confirme los hechos. . Si el comité de revisión preliminar cree que ha ocurrido una violación después de la revisión, presentará el memorando de cargos correspondiente a la Comisión de Comercio, y la Comisión de Comercio tomará una decisión sobre si se imponen sanciones al mercado miembro o no miembro acusado. partícipe. Si el comité de revisión preliminar considera que no constituye una violación de la ley, no podrá tomar ninguna medida o solicitar al departamento de supervisión del mercado que continúe la investigación. Si el departamento de supervisión del mercado considera inadecuado no tomar ninguna medida como resultado de la revisión del comité de revisión preliminar, o si el fallo final del Comité Comercial es inadecuado, podrá apelar ante el comité de apelación.
Reglamento sobre Educación Médica Continua
Actualmente, el Grupo CME está formado por la Bolsa Mercantil de Chicago, la CBOT, la Bolsa Mercantil de Nueva York y la Bolsa Mercantil de Nueva York. Aunque se fusionó en un grupo, cada intercambio todavía tiene una organización autorreguladora (SRO) independiente con sus propias reglas diferentes. Para proporcionar a los participantes del mercado un marco de reglas común, las tres bolsas han revisado significativamente las reglas en términos de estructura, oraciones y numeración de los libros de reglas para mantener la coordinación y la uniformidad.
Las reglas de CME se dividen principalmente en dos partes: la primera parte es el certificado de registro de la empresa, los estatutos y las definiciones de algunos términos profesionales; la segunda parte es el manual de reglas específico. El primer capítulo del libro de reglas son las reglas generales, incluidas las reglas de negociación y liquidación. Los siguientes siete capítulos se clasifican según las categorías enumeradas por CME, a saber, productos agrícolas, monedas, acciones e índices, tasas de interés, valores y productos de futuros, swaps de incumplimiento crediticio y reglas contractuales para productos de tasas de interés. El sistema regulatorio de CME se refleja principalmente en los principios generales, que tienen disposiciones claras sobre la membresía, la organización de gestión de la bolsa, las calificaciones y la gestión comercial, la aplicación de reglas, el arbitraje, etc.
1. Miembros
Los puestos de membresía de CME incluyen miembros de pleno derecho de CME, miembros de pleno derecho del mercado monetario internacional, miembros de pleno derecho del mercado de índices y opciones y miembros de pleno derecho de mercados emergentes. Las Reglas establecen los procedimientos para la venta y transferencia de puestos de membresía; los derechos y responsabilidades de los miembros y otras condiciones; La supervisión de los miembros por parte de CME se basa principalmente en los dos aspectos siguientes:
Primero, el cumplimiento de la Commodity Exchange Act (CEA) de EE. UU.: todos los miembros de la bolsa deben cumplir con las regulaciones de la CEA y las regulaciones de la CFTC de conformidad con la ley. Las normas y medidas de gestión pertinentes promulgadas incluyen la presentación de informes, el mantenimiento de libros y registros y la aceptación de investigaciones y visitas de representantes oficialmente autorizados de la CFTC.
La segunda es la violación de la Ley de Bolsa de Productos de Estados Unidos (CEA): cuando un miembro viola las disposiciones de la CEA y recibe una notificación final emitida por la CFTC de conformidad con la CEA, determinando que alguien ha violado Según los términos de la CEA, los departamentos de intercambio tomarán las medidas necesarias para implementar las directivas de la CFTC e informarán a la Junta.
En la actualidad, los miembros del mercado de futuros de mi país se dividen en miembros de empresas de futuros y miembros de empresas que no son de futuros. Las reglas estipulan las calificaciones de los miembros, los cambios de miembros y la supervisión y gestión. Los miembros que violen las regulaciones serán tratados de acuerdo con las reglas pertinentes.
2. Gobernanza cambiaria
CME estipula los poderes y responsabilidades de la junta directiva en sus reglas. En el frente regulatorio, la junta directiva de la bolsa debe cumplir con los términos establecidos en los estatutos de la empresa.
En primer lugar, ejercer el poder judicial en la audiencia de acusación contra los afiliados y decidir las medidas disciplinarias que se deben tomar contra los cargos después de la audiencia.
En segundo lugar, formular y modificar las reglas de la bolsa, siempre que el consejo de administración haya autorizado también al presidente, al vicepresidente y al director general para formular y modificar conjuntamente las reglas de la bolsa.
En tercer lugar, tenemos la autoridad para tomar medidas en respuesta a emergencias.
3. Calificaciones y reglas comerciales
CME estipula los derechos de entrada, las calificaciones comerciales, los métodos de gestión y las prácticas comerciales en las reglas, y define claramente lo que constituye violaciones comerciales y explica varias violaciones específicas. violaciones en las prácticas comerciales. Además, las normas también estipulan condiciones de exención para cobertura y arbitraje, un sistema de declaración en bloque y reglas para el sistema de comercio electrónico Globex.
Todos los miembros del intercambio deben cumplir con las reglas del intercambio y registrarse de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la CFTC. Una vez que la información cambie, deberá informarse según sea requerido y notificarse inmediatamente al Departamento de Relaciones con Accionistas y Servicios a Miembros de la bolsa.
4. Implementación de reglas
La Junta Directiva de CME revisa y complementa con frecuencia las reglas existentes para establecer un mercado abierto y libre, mantener prácticas comerciales legítimas y mantener relaciones públicas con Proporciona protección a la bolsa y sus miembros durante sus transacciones. Además, la junta directiva ha establecido un comité para investigar, revisar y sancionar las violaciones de las reglas de la bolsa. La junta directiva también confiará a los departamentos pertinentes de la bolsa la investigación y sanción de las violaciones de las normas de la bolsa.
(1) Director
Responsable de la implementación de las reglas de intercambio.
Tiene fácil acceso a los recursos de los reguladores del mercado y otros recursos de intercambio que puedan ser necesarios para investigar sospechas de violaciones y las condiciones del mercado. El Regulador Jefe también podrá delegar esta autoridad en el personal pertinente de la Autoridad de Regulación del Mercado.
(2) Comité de Conducta Empresarial
Tiene jurisdicción sobre la conducta de los miembros, el comportamiento comercial, las prácticas comerciales, la ética comercial y otros comportamientos que manipulen el mercado o pongan en peligro la integridad del intercambio; en caso de emergencia Poder para tomar medidas en circunstancias; poder para tomar medidas contra no miembros; poder para celebrar audiencias sobre medidas de acceso; poder para celebrar audiencias, procedimientos y apelaciones sobre cualquier asunto dentro de su jurisdicción; poder para investigar a miembros y no miembros; violaciones.
(3) Comité de Examen Preliminar
Cuando el departamento de supervisión del mercado tiene motivos para creer que existe una infracción, el Comité de Examen Preliminar es responsable de recibir y revisar el informe de investigación del caso relevante. Cuando la autoridad de supervisión del mercado solicita la presentación de una denuncia, no necesita informar de su intención a la comisión de examen preliminar. El comité de revisión preliminar tiene la facultad de ordenar a cualquier miembro que asista y proporcione todos los libros y registros relacionados con el asunto de la investigación, y de revisar el informe de investigación presentado por el departamento de supervisión del mercado dentro de los 30 días si es posible.
(4) Audiencias
Todos los procedimientos disciplinarios realizados por los paneles del Comité de Conducta Empresarial y el Comité de Audiencias de la Junta Directiva se llevarán a cabo de acuerdo con los procedimientos designados.
(5) Apelación
La autoridad reguladora del mercado podrá apelar ante el Comité de Audiencia la decisión final o sanción de la Junta de Conducta Empresarial, o la negativa de la Junta a cobrar honorarios según lo prescrito. Tras una apelación por parte del regulador del mercado, la resolución correspondiente se suspenderá a menos que el Presidente del Consejo o el Presidente del panel del Comité de Conducta Empresarial indique que la resolución no se suspenderá en espera de la apelación.
Los métodos de manejo de infracciones en las "Reglas del mercado de futuros de China" no implican procedimientos específicos como la presentación, investigación y transferencia de casos. Las disposiciones pertinentes se reflejan en las "Medidas para la investigación y sanción de infracciones". Shanghai Futures Exchange", que se dividen en archivo de caso, investigación y transferencia. Recepción, juicio de caso, entrega y ejecución, reconsideración y archivo.
5. Arbitraje
La CFTC estipula que las bolsas estadounidenses deben tener un mecanismo de arbitraje y mediación de disputas. Por lo tanto, CME ha establecido en sus reglas procedimientos y reglas para que los miembros realicen arbitraje obligatorio de disputas designadas relacionadas con el intercambio.
(1) Procedimiento de presentación
Inicio de una solicitud de arbitraje: Durante el período en que el reclamo es arbitrable, el demandante puede presentar una declaración escrita de disputa, completar el formulario de datos del arbitraje y pagar la tarifa de arbitraje correspondiente a la autoridad reguladora del mercado. Tarifa para iniciar el programa. La Regulación del Mercado podrá desestimar cualquier reclamo que no describa completamente la disputa, o cualquier reclamo realizado después de la fecha límite para la presentación de arbitraje, o cualquier reclamo que no pueda ser arbitrado en la Bolsa.
Respuesta a la solicitud de arbitraje: todos los demandados deberán presentar una respuesta por escrito dentro de los 21 días siguientes a la recepción de la solicitud por escrito. A menos que una parte del arbitraje impugne rápidamente la arbitrabilidad de la disputa, deberá responder dentro de los 21 días posteriores a la recepción de una notificación por escrito que confirme la arbitrabilidad de la disputa.
(2) Audiencia
El departamento de supervisión del mercado selecciona árbitros del comité de arbitraje cambiario para formar un tribunal de arbitraje para escuchar la disputa y tomar una decisión.
(3) Laudo
Después de la audiencia, o después de que el cliente presente una reclamación que no exceda los 5.000 dólares estadounidenses e información relevante, el tribunal arbitral emitirá un laudo firmado por el presidente del tribunal arbitral y resolución escrita de la mayoría de sus miembros. El tribunal arbitral podrá decidir cualquier asunto en disputa y dictar cualquier orden que considere necesaria para resolver la disputa.
(4) Apelación
Si la resolución de una disputa entre miembros resulta en un laudo no monetario, o involucra una demanda, reconvención, contrademanda o laudo de un tercero en el que Si el monto total de la indemnización excede los US$65.438.000.000 Reclamación, podrá apelar la resolución ante el Comité de Audiencias de la Junta. Otras decisiones del tribunal arbitral son definitivas y no están sujetas a apelación. Si necesita recurrir, deberá presentar un escrito al departamento de supervisión del mercado dentro de los tres días hábiles siguientes a la recepción de la notificación de la resolución, indicando el motivo del recurso y abonando la tasa.
Ilustraciones y sugerencias
Primero, profundizar en las reglas operativas de los productos e investigar y abordar las violaciones del mercado.
Entre los dos equipos del Departamento de Supervisión del Mercado de CME responsables de descubrir e investigar casos: el Equipo de Investigación de Infracciones y el Equipo de Cumplimiento del Mercado, la proporción de personal dedicado al trabajo de análisis alcanza dos tercios. Este personal tiene una larga experiencia en el seguimiento de variedades específicas. Al recopilar datos fundamentales del mercado, desarrollan intuición sobre los cambios del mercado y detectan irregularidades como la manipulación.
En segundo lugar, fortalecer la educación sobre advertencias de cumplimiento y cultivar buenos hábitos comerciales entre los inversores. Fortalecer la publicidad y explicación de las reglas y sistemas regulatorios, y tratar de recordar y advertir a los inversores antes de que violen las regulaciones para proteger el sano desarrollo del mercado.