¿Qué significa pe? Inglés
1 Definición
Capital de deuda privada en un sentido amplio
Capital de deuda privada en un sentido estricto
Selección de proyectos y verificación de viabilidad
Investigación legal
Diseño del plan de inversiones
Estrategia de salida
Gestión
Las principales características de 2PE
3 Características de los fondos de capital privado
Editor de definiciones
La inversión de capital privado (PE para abreviar) es recaudar fondos en forma de colocación privada e inversión en empresas privadas, es decir, empresas no cotizadas Inversión, promoviendo así el crecimiento del valor de las empresas no cotizadas y, en última instancia, vendiendo acciones y saliendo mediante cotización, fusiones y adquisiciones, recompras de gestión, intercambios de acciones, etc.
En términos de diseño estructural, el PE generalmente involucra dos niveles de entidades, uno es la compañía administradora del fondo como administrador y el otro es el fondo en sí. La sociedad en comandita es la forma más común de organización de inversión de capital privado en el mundo. En circunstancias normales, los inversores de fondos, como socios comanditarios (LP), no participan en la gestión y tienen responsabilidad limitada; como socios generales (GP), invierten una pequeña cantidad de dinero y controlan diversas decisiones como la gestión y la inversión; y asumir una responsabilidad ilimitada.
Patrimonio de deuda privada en un sentido amplio
PE en un sentido amplio se refiere a la inversión de capital que cubre todas las etapas antes de la oferta pública inicial de una empresa, es decir, en la etapa inicial, etapa de inicio, etapa de desarrollo, etapa de expansión, Inversiones realizadas en diversas etapas de madurez y Pre-IPO. El capital relevante se puede dividir en capital de riesgo, capital de desarrollo, fondos de compra/compra, capital mezzanine y capital de trabajo según la etapa de inversión. Capitales pre-IPO (como financiación puente) y otros, como inversión privada en capital público (PIPE), deuda diferenciada para préstamos dudosos e inversión inmobiliaria, etc.
Patrimonio de deuda privada en un sentido estricto
PE en un sentido estricto se refiere principalmente a la parte de inversión de capital privado de empresas maduras que han formado una cierta escala y han generado un flujo de caja estable, y Se refiere principalmente al capital privado en la etapa posterior del capital de riesgo. En la parte de inversión de capital, los fondos MA y el capital intermedio representan la mayor parte de la escala de capital. En China, PE se refiere principalmente a este tipo de inversión.
Selección de proyectos y verificación de viabilidad
Debido al largo ciclo de inversión y la baja liquidez del capital privado, los inversores suelen plantear los siguientes requisitos para los objetivos de inversión con el fin de controlar los riesgos:
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●Una gestión de alta calidad es especialmente importante para los inversores financieros que no participan en la gestión empresarial.
●Al menos 2 o 3 años de trayectoria comercial, enorme mercado potencial y crecimiento potencial, y un plan estratégico de desarrollo convincente. Los inversores se preocupan por el "crecimiento" de los beneficios. Un alto crecimiento genera altos rendimientos, por lo que estamos especialmente preocupados por el plan de desarrollo de la empresa.
●Requisitos de la industria y el tamaño de la empresa (como el volumen de ventas). Los inversores se centran en diferentes industrias y tamaños, y los inversores financieros examinarán la importancia de una inversión para su cartera desde la perspectiva de la diversificación del riesgo de la cartera. La mayoría de los inversores de capital privado no invertirán en industrias de alto riesgo, como el sector inmobiliario o industrias que no comprenden.
●Requisitos de valoración y retorno esperado de la inversión. Dado que no es tan fácil salir del mercado público, los inversores de capital privado exigen mayores rendimientos de inversión esperados, al menos superiores a los rendimientos de las inversiones en empresas que cotizan en bolsa en la misma industria, y esperan una "prima de riesgo de China" para las inversiones en países emergentes. mercados como China". Por lo general, requiere un retorno de la inversión de 25 a 30.
●Posibilidad de cotizar en 3-7 años, que es el principal mecanismo de salida.
Investigación legal
Los inversores también deben realizar investigaciones legales para comprender si la empresa está involucrada en disputas o litigios, si los derechos de propiedad de la tierra y los bienes inmuebles están completos y el plazo de derechos de patente de marca. Muchas empresas con financiación extranjera son empresas emergentes y a menudo tienen algunos problemas legales. Ambas partes aclararán y resolverán gradualmente estos problemas durante las inspecciones del proyecto.
Diseño del plan de inversiones
El diseño del plan de inversiones incluye valoración y fijación de precios, puestos en la junta directiva, derechos de veto y otras cuestiones de gobierno corporativo, estrategias de salida, determinación de los términos del contrato y presentación de ellos al comité de inversiones. para su aprobación.
Debido a los diferentes puntos de partida, intereses y consideraciones fiscales de los inversores y las empresas participadas, a menudo surgen desacuerdos durante la negociación de valoraciones y pliegos de condiciones de los contratos. Resolver estas diferencias es técnicamente exigente y requiere no sólo habilidades de negociación, sino también la asistencia de contables y abogados. .
Estrategia de salida
La estrategia de salida es un factor al que los inversores prestan gran atención cuando empiezan a seleccionar empresas, incluida la cotización, la venta, la recompra de acciones, la venta de opciones, etc. Entre ellos, la cotización es el método de salida con mayor retorno de la inversión, y la fuente de ingresos de la cotización son las ganancias y las plusvalías de la empresa. Debido a que el mercado de valores nacional es pequeño y el ciclo de cotización es largo y difícil, muchas fundaciones extranjeras registran una empresa en el extranjero para controlar la empresa conjunta, de modo que en el futuro, la empresa registrada en el extranjero será el organismo principal para cotizar en el extranjero.
Gestión
Las estadísticas muestran que sólo 20 de los proyectos de inversión de capital privado pueden generar grandes beneficios para los inversores, mientras que el resto sufre pérdidas o son mediocres. Por lo tanto, los inversores generalmente no inyectan toda la inversión a la vez, sino que adoptan un enfoque de inversión por etapas. Cada inversión se basa en la premisa de que la empresa alcanza objetivos preestablecidos. Implementar una supervisión activa y efectiva es un medio necesario para reducir los riesgos de inversión, pero requiere inversión en recursos humanos y financieros, lo que aumentará los costos de los inversores. Por lo tanto, diferentes fundaciones determinan el nivel apropiado de supervisión, incluida la adopción de sistemas de presentación de informes y de seguimiento eficaces, la participación en las decisiones importantes y la prestación de orientación estratégica. Los inversores también utilizarán sus redes y canales para ayudar a las empresas conjuntas a entrar en nuevos mercados, encontrar socios estratégicos para aprovechar sinergias, reducir costos y otras formas de aumentar las ganancias. Además, para cumplir con los requisitos de las empresas con financiación extranjera para cotizar en bolsa o realizar fusiones y adquisiciones internacionales en el futuro, los inversores las ayudarán a establecer sistemas de gestión y marcos legales adecuados.
Las funciones principales de los editores de 2PE
PE en un sentido estricto se refiere principalmente a la parte de inversión de capital privado de empresas maduras que han formado una cierta escala y han generado un flujo de caja estable, refiriéndose principalmente hasta la última etapa del capital de riesgo. En la parte de inversión de capital privado, los fondos MA y el capital intermedio representan la mayor parte de la escala de capital. En China, PE se refiere principalmente a este tipo de inversión.
1. En términos de recaudación de fondos, la recaudan principalmente un pequeño número de inversores institucionales o particulares en forma de colocación privada, y sus ventas y reembolsos los lleva a cabo el gestor del fondo a través de negociaciones privadas. con inversores. Además, el método de inversión también se realiza en forma de colocación privada, que rara vez implica operaciones en el mercado público y, por lo general, no requiere la divulgación de detalles de la transacción.
2. Se utiliza principalmente la inversión en acciones y rara vez se incluye la inversión en deuda. Por tanto, las instituciones de inversión de PE disfrutan de ciertos derechos de voto en la gestión de la toma de decisiones de las empresas en las que invierten. Reflejado en instrumentos de inversión, comúnmente se utilizan acciones ordinarias o acciones preferentes transferibles y bonos convertibles.
3. Generalmente invierta en empresas privadas, es decir, empresas que no cotizan en bolsa, y rara vez invierta en empresas que cotizan en bolsa, lo que no implicará la obligación de oferta pública de adquisición.
4. Prefiera empresas establecidas que hayan formado una cierta escala y generen un flujo de caja estable, que son obviamente diferentes del capital de riesgo.
5. El periodo de inversión es largo, generalmente de 3 a 5 años o más, y es una inversión de mediano y largo plazo.
6. La liquidez es escasa y no existe un mercado preparado para que el cedente de una empresa que no cotiza en bolsa concluya directamente una transacción con el comprador.
7. Hay muchas fuentes de fondos, como personas ricas, fondos de riesgo, fondos MA apalancados, inversores estratégicos, fondos de pensiones y compañías de seguros.
8. Las instituciones de inversión de capital privado utilizan principalmente sociedades limitadas, que tienen una alta eficiencia en la gestión de inversiones y evitan las desventajas de la doble imposición.
9. Canales diversificados de salida de inversiones, incluidas IPO, transacciones de venta, fusiones y adquisiciones (M&a), recompra de la gestión de la empresa objetivo, etc. [1]
3 Edición de las características de los fondos de capital privado
El modo de operación de los fondos de capital privado es la inversión de capital, es decir, mediante aumento de capital y ampliación de acciones o transferencia de acciones, acciones de Se obtienen empresas que no cotizan en bolsa y se incrementa el valor de las acciones.
Los fondos de capital privado tienen las siguientes características:
1. Los canales para recaudar fondos privados son estrechos. Los fondos de capital privado sólo pueden recaudar fondos en forma de colocaciones privadas, es decir, no pueden recaudar fondos de objetivos específicos.
Por ejemplo, el número total de valores emitidos para objetos específicos no excederá los 200, pero los objetos recaudados son todos instituciones o individuos con solidez financiera sólida y composición de capital de alta calidad, de modo que los fondos recaudados no sean menos que ofertas públicas en términos de calidad y cantidad.
2. Métodos flexibles de inversión en acciones. Para evitar los altos riesgos de la inversión en acciones, los métodos de inversión de los fondos de capital privado se están diversificando cada vez más. Además de la inversión en acciones pura, también existen métodos de inversión en acciones encubiertos y métodos de inversión de cartera que son principalmente inversiones en acciones y se complementan con inversiones en deuda.
3. La inversión en acciones va acompañada de altos riesgos. La inversión en acciones suele requerir un ciclo de inversión de varios años y, dado que se invierte en empresas en desarrollo o en crecimiento, los riesgos de desarrollo de la propia empresa en la que se invierte son altos. Si la empresa en la que invierte acaba quebrando, el fondo de capital privado puede perder todo su dinero.
Estado de desarrollo de China
En la actualidad, el desarrollo de los fondos de capital privado en China está todavía en su infancia. Hay muchas cuestiones que es necesario estudiar: primero, desarrollar vigorosamente los fondos de capital privado locales o acelerar la introducción de capital extranjero. Desde la perspectiva del exceso de liquidez interna y la prioridad a la hora de compartir los frutos del crecimiento económico, se debe dar prioridad a los fondos locales. Los fondos extranjeros tienen ventajas sobre los fondos locales en términos de cotización en el extranjero, contratación de excelentes administradores, tecnología de valoración corporativa y experiencia en gestión de fondos. Por supuesto, una vez que se desarrolle el mercado nacional multinivel, la primera ventaja de los fondos extranjeros ya no existirá. El segundo es la relación entre el desarrollo de los fondos de capital privado locales y el cultivo del mercado de gestoras. Una razón muy importante del fracaso de las inversiones de capital privado en el pasado fue que el director general de la empresa no estaba satisfecho. El mercado de emprendedores y gestores está estrechamente relacionado con el desarrollo de los fondos de capital privado en mi país. El tercero es la relación entre los fondos de capital privado y los gobiernos locales. 2011 65438 En febrero, con el fin de estandarizar la operación y la gestión de presentación de las empresas de inversión de capital (incluidos los fondos matrices de inversión de capital para empresas de inversión de capital) establecidas en el territorio de la República Popular China, la Oficina General de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitió hoy el "Aviso sobre la promoción del desarrollo estandarizado de empresas de inversión de capital" notifica ".
Modelo de compra directa de corretaje de IPO
Los fondos de capital privado extranjeros comenzaron a ingresar al mercado de capitales chino y comenzaron a utilizar el modelo de compra directa de corretaje de IPO más avanzado. People's Daily Online, Xinhuanet y otros medios centrales informaron brevemente. Xinhuanet informó: "Este nuevo modelo se refiere al modelo de agencia de corretaje de seguros y compra directa por parte de corredores. Su principio operativo es: al compartir la satisfacción de los inversores de capital con los productos de capital, estimulará naturalmente el mercado de inversiones y atraerá a más inversores. en la inversión, y las enormes comisiones pagadas originalmente a bancos, fondos, divisas y otras instituciones se devolverán a los inversores que continúen compartiendo su experiencia de inversión en acciones de acuerdo con un determinado método de distribución, para que los inversores también puedan promover productos de acciones. “La mayoría de estos fondos de capital privado extranjeros pertenecen a nuevas energías, minerales raros, comercio electrónico y otros campos. , y generalmente cotizan en la segunda lista en el extranjero, lo que genera considerables ingresos por inversiones para los inversores. Nuestro país debería mejorar las leyes y regulaciones pertinentes para supervisar eficazmente este modelo de recaudación de fondos de capital privado.