¿Qué significa "PSL"?

"PSL" significa Préstamo complementario prometido (PSL, abreviatura de Préstamo complementario prometido). Como nueva herramienta de política de reservas, PSL tiene dos significados. En primer lugar, el nivel cuantitativo es la moneda base. para la inversión en el nivel inferior a los precios, la tasa de interés para obtener financiación del banco central a través de activos hipotecarios de los bancos comerciales guiará la tasa de interés a mediano plazo.

Antecedentes de "PSL":

El trasfondo para discutir el lanzamiento de nuevas herramientas de política monetaria es que desde la segunda mitad de 2012, la tasa de crecimiento de las divisas en circulación se ha desacelerado. y la volatilidad ha aumentado, lo que tiene un impacto negativo en El patrón de inyección de moneda base ha tenido un impacto. La gestión de la liquidez del banco central ha ido cumpliendo gradualmente las condiciones para pasar de una cobertura pasiva de las entradas de divisas en la última década a una gestión activa. El marco de control de la política monetaria también debe transformarse gradualmente de un sistema basado en la cantidad a otro basado en los precios.

Después de la crisis financiera de 2008, las principales economías desarrolladas de Estados Unidos, Europa, Japón y el Reino Unido, como representantes, llevaron a cabo una gran cantidad de innovaciones en la inyección de moneda base de los bancos centrales. Esto ha jugado un muy buen papel en la exploración del camino para la innovación en la inyección de moneda base del Banco de China. Una nueva herramienta que el Banco de China creará se unirá a este campo: el Préstamo Suplementario Prometido (PSL).

La naturaleza del "PSL":

El objetivo del PSL es utilizar el nivel de tasa de interés del PSL para guiar las tasas de interés de política a mediano plazo, a fin de lograr los objetivos del banco central. control de los tipos de interés a medio y largo plazo, además de control y orientación de los tipos de interés a corto plazo. Desde finales de 2013, el banco central ha establecido un mecanismo de corredor de tipos de interés a nivel de tipos de interés a corto plazo a través del SLF (Servicio Permanente de Préstamo).

PSL es una herramienta muy similar a la refinanciación. La refinanciación es un préstamo de crédito sin garantía. Sin embargo, el mercado suele asignar a la refinanciación un cierto significado de estabilidad financiera, es decir, una institución sólo será refinanciada si hay un problema. Colocación y refinanciación. Por diversas razones, el banco central puede actualizar la herramienta de représtamo a PSL. En el futuro, el PSL puede reemplazar en gran medida la herramienta de représtamo, pero el représtamo todavía está incluido en la canasta de herramientas de política del banco central.

En nuestro país, existen muchas extensiones de crédito, como extensiones de crédito para la construcción de infraestructura y gastos de subsistencia de las personas, que a menudo tienen las características de un cierto grado de garantía gubernamental pero poca rentabilidad si los bancos comerciales establecen sus. Los precios propios basados ​​en las tasas de interés del mercado, los precios totalmente comerciales y los precios más altos para el crédito no podrán satisfacer este tipo de demanda de crédito. El llamado PSL del banco central guía el nivel de la tasa de interés oficial a mediano plazo, en gran medida, para proporcionar directamente a los bancos comerciales una parte de los fondos de bajo costo y guiar la inversión en estas áreas. Esto también puede contribuir a reducir esta parte de los costos de financiación social.

Nuevas regulaciones para el "PSL":

A mediados de septiembre de 2014, hubo rumores en el mercado de que el banco central había inyectado 500 mil millones de yuanes en liquidez a los cinco principales bancos a través de SLF. Tres días después, el presidente de la CCB, Wang Hongzhang, confirmó el rumor en una entrevista exclusiva con la agencia de noticias Xinhua.

A mediados de octubre de 2014, los medios de comunicación revelaron una vez más que varios bancos comerciales por acciones habían recibido notificación del banco central de que recibirían apoyo de liquidez a través del Servicio Permanente de Préstamo (SLF), con un total cantidad de aproximadamente 200 mil millones de yuanes aproximadamente. Además, algunos participantes del mercado revelaron que el informe de la CICC predice que la liquidez real proporcionada por el banco central puede ser superior a 200 mil millones de yuanes, alcanzando entre 300 y 400 mil millones de yuanes. Sin embargo, este rumor no ha sido confirmado por el banco central ni por los bancos comerciales.

El informe de la CICC reveló que el método de inversión del banco central no es el SLF como se informó anteriormente, sino el PSL que requiere que los bancos proporcionen garantías de bonos. El banco central no lo notificó hasta el viernes y en realidad no lo liberará; hasta próxima semana. La CICC cree que esta medida emite una vez más una señal de liquidez floja, especialmente cuando el crecimiento real de M2 ​​es significativamente menor que el objetivo de política.