¿Qué significa tener acciones en QFII y cuáles son las características de este tipo de acciones?

QFII es la abreviatura de Qualified Foreign Institutional Investors en inglés. Según las "Medidas provisionales para la administración de inversiones en valores nacionales por parte de inversores institucionales extranjeros calificados" emitidas conjuntamente por el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China, el alcance de inversión del QFII incluye: acciones A, bonos del tesoro, bonos convertibles y bonos corporativos cotizados en bolsas de valores y otros instrumentos financieros aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Como sistema, se refiere a los departamentos de gestión pertinentes de mi país que permiten a los inversores institucionales extranjeros aprobados convertir monedas extranjeras en RMB e invertir en el mercado de valores local a través de cuentas especiales bajo cierta supervisión y restricciones. Los dividendos pueden remitirse fuera de mi país sólo después de su aprobación. Como el mercado de divisas de mi país aún no está completamente abierto, el QFII, como modelo de transición y de bajo riesgo, está desempeñando un papel único en la apertura gradual del mercado de valores de mi país. El gran avance del desarrollo del sistema QFII se puede lograr en un solo paso. Según la experiencia internacional general, la apertura del mercado de capitales debe pasar por dos etapas: en la primera, se puede establecer primero un "fondo en el extranjero" (modelo de Taiwán) o un "fondo fiduciario internacional abierto" (modelo de Corea del Sur); Y esta etapa le tomó a Taiwán 7 años y a Corea del Sur 11 años. Nuestro país pasó por alto la primera etapa y la logró en un solo paso, y las ventajas del desarrollo posterior son inconmensurables. Se ha ampliado el alcance de las entidades de acceso QFII y se han elevado los requisitos. Para fortalecer la supervisión y el control, los países y regiones de los mercados de capital emergentes generalmente estipulan claramente mediante enumeración qué tipos de inversores institucionales extranjeros pueden ingresar al país o región. Además, la cantidad de capital registrado y el estado financiero de los QFII, el período de operación, etc. tienen requisitos relativamente estrictos. En contraste, mi país tiene una definición relativamente amplia del alcance de las entidades QFII y ha otorgado más autonomía a los inversionistas extranjeros. Sin embargo, para garantizar la estabilidad y el sano desarrollo del mercado de valores interno, nuestro país ha mejorado aún más los requisitos para indicadores como el monto del capital registrado, la situación financiera y el período de operación. En circunstancias normales, las participaciones accionarias de los QFII son relativamente estratégicas y representan la dirección de inversión principal de algunos fondos brillantes en el mercado de capitales nacional. Como inversores comunes, deberían prestar la atención necesaria a las participaciones de los QFII. Características de las participaciones accionarias del QFII Los signos de participaciones repetidas son obvios entre varias instituciones del QFII. Entre las nuevas acciones, Standard Chartered Bank of Hong Kong, HSBC y UBS también ingresaron entre las diez principales acciones negociables de Conch Profiles en esta edición. Jiuzhitang es propiedad conjunta de ING Bank, Merrill Lynch International y UBS Xiamen Tungsten Industry; por la Fundación Gates Melinda, ING Bank, Morgan Stanley y UBS Shanghai Pudong Development Bank es propiedad conjunta de Credit Suisse y Citigroup Global; Entre las acciones antiguas que se mantuvieron en el tercer trimestre y se mantuvieron en el cuarto trimestre, también hay muchos duplicados, como ZTE, propiedad conjunta de Deutsche Bank y Morgan Stanley, Deutsche Bank y UBS***; Ambos poseen New Steel y Vanadium; Hong Kong y Shanghai HSBC y el Dutch Commerzbank *** poseen Shanghai Electric Power, etc. Además, también hay muchas duplicaciones en el proceso de cambio de posiciones del QFII. Por ejemplo, Rebecca, que está fuertemente controlada por cuatro QFII al mismo tiempo, la Fundación Gates Melinda y el ING Bank son nuevos accionistas importantes de acciones negociables, y Deutsche Bank y UBS redujeron sus participaciones en distintos grados en el cuarto trimestre; otro ejemplo es que New Steel y Vanadium eran propiedad conjunta de ING Bank, Morgan Stanley y UBS. En este período, Morgan Stanley redujo sus participaciones en 387.300 acciones. , con una tasa de reducción del 8,96%, la participación de la UBS se mantiene sin cambios, mientras que el Commerzbank holandés es uno de los diez principales nuevos accionistas de acciones negociables, que en el tercer trimestre estaba en gran medida en manos del Deutsche Bank y se retiró. El desarrollo del Mar de China Meridional ha atraído la atención de la Fundación Gates y Melinda y se ha convertido en su principal objetivo de construcción de posiciones. Las participaciones de QFII tienden a ser similares, lo que refleja la actual escasez de empresas de alta calidad en el mercado de valores.

Mantener la orientación de inversión original Aunque las grandes tenencias de QFII experimentaron un ajuste a gran escala en el cuarto trimestre del año pasado, la orientación de valor general de su inversión ha mantenido un estilo relativamente consistente: las empresas que cotizan en bolsa con ventajas comparativas sobresalientes o características chinas nacen de. QFII Se ha seguido activamente desde el principio. La razón es muy simple. Las acciones de estas empresas son únicas y no se pueden comprar en otros mercados; hasta cierto punto, pueden resistir el impacto de grandes fluctuaciones macroeconómicas en el consumo, los recursos y la economía. La logística y la industria, las principales empresas cotizadas con posiciones destacadas también son áreas a las que siempre ha prestado atención. Aunque ha habido cambios importantes en las acciones, las acciones seleccionadas básicamente no han salido de este rango. Esta idea de selección de valores del QFII refleja hasta cierto punto su estrategia de inversión relativamente estable para la inestable economía de mercado emergente. Específicamente, tiene las siguientes tres características: 1. Se favorecen las empresas que cotizan en bolsa con ventajas comparativas o características chinas. Las estadísticas muestran que la industria textil de mi país con ventajas comparativas sobresalientes y las empresas con características chinas distintivas, como las acciones de medicina tradicional china, reciben la atención. de QFII que representa el 17,25% de las acciones poseídas. Golden Eagle, que el Deutsche Bank y la Fundación Gates Melinda sumaron recientemente a sus participaciones, posee 32.000 husos de seda y 17.000 husos de lino. En 2004, obtuvo unos ingresos por ventas de 1,292,18 millones de yuanes, un aumento de 1,2 millones de yuanes. 22,42% respecto al año anterior; el beneficio neto fue de 150,15 millones de yuanes, un aumento del 14,67% respecto al año anterior, y las ganancias por acción alcanzaron 0,686 yuanes. La relación precio-beneficio actual es menos de 15 veces. También en la categoría de textiles y prendas de vestir se encuentra Shanshan Co., Ltd. Jiuzhitang, que recientemente pertenece en gran medida a tres QFII, es un fabricante clave de medicina china en el país y posee la famosa marca nacional "Jiuzhitang". Sus variedades principales, Lvjiao Buxue Granules y Yiganning Granules, son medicina tradicional china protegida a nivel nacional. variedades y tienen una alta participación de mercado. Las ventas son estables y la relación precio-beneficio actual es inferior a 20 veces; la nueva Yibai Pharmaceutical del Deutsche Bank también es una empresa de medicina china que cotiza en bolsa con destacados productos cardiovasculares y cerebrovasculares. -La inyección de Ginkgo Damo (Xingding) es la primera inyección de extracto de ginkgo de mi país, ha llenado el vacío de las inyecciones de ginkgo en China y se ha convertido en una de las pocas empresas en el mundo que puede producir este tipo de productos. Mayinglong, que pertenece en gran medida a la UBS, es una antigua empresa farmacéutica con una historia de más de 400 años. El Ministerio de Comercio Interior le concedió el título de "Marca tradicional china" y es una de las empresas de tratamiento de hemorroides más grandes del país. mi país. Los medicamentos para el tratamiento de hemorroides y para aliviar la tos producidos por la empresa tienen una fuerte demanda en el mercado y una participación de mercado alta y estable. 2. Los QFII que poseen una gran cantidad de acciones en las industrias de consumo, recursos y logística poseen hasta 13 de esas acciones, lo que representa el 44,83% de las acciones que poseen. Yanjing Beer es una de las pocas acciones cuyas posiciones han aumentado. En el cuarto trimestre, UBS aumentó sus tenencias en 10,3584 millones de acciones además de los 21,7839 millones de acciones originales, convirtiéndose en su mayor accionista de acciones negociables. La empresa es el mayor fabricante de cerveza de Asia, con una cuota de mercado nacional del 11% el año pasado y un beneficio anual por acción de 0,40 yuanes. Guyue Longshan, como marca número uno de vino de arroz, se convirtió en una nueva acción de UBS en el cuarto trimestre. Rebecca, que está fuertemente controlada por cuatro QFII, es actualmente la empresa de productos para el cabello más grande de China. Tiene una red de marketing relativamente completa y su nivel técnico y capacidades de desarrollo de nuevos productos lo sitúan en una posición de liderazgo en el país. Aunque Rebecca en sí no es una gran empresa, ya es la empresa líder en la industria de productos para el cabello, con un beneficio por acción de 0,69 yuanes durante el año. Las reservas de recursos también están en gran medida en manos de muchos QFII. Por ejemplo, recientemente la industria del tungsteno de Xiamen está en gran medida en manos de cuatro QFII. Shandong Gold y CICC Gold siguen en manos de UBS. Nanhai Development se ha convertido en otra acción de peso pesado recientemente agregada de la Fundación Gates Melinda. Esta acción es una acción de concepto de suministro de agua y logró ganancias por acción de 0,34 yuanes durante todo el año. Las empresas de logística y transporte como Sinochem International, Bus Group, Shenzhen Expressway y Sinotrans Development también son los principales objetivos de las entradas de capital de QFII. Las tres primeras empresas recientemente están fuertemente controladas por cuatro QFII. Sinotrans Development es una de las cuatro acciones que aumentaron. en el cuarto trimestre uno. Además, conceptos que abarcan todos los recursos, como Yangtze River Electric Power y Shanghai Electric Power, también son acciones en las que se centra QFII. El famoso gurú de las inversiones Rogers señaló recientemente en un discurso en China que es muy optimista respecto de los recursos y servicios, como la industria de la belleza y la peluquería. A juzgar por el funcionamiento real del QFII, coincide con él. En términos generales, las grandes tenencias de QFII son principalmente acciones que son relativamente seguras, menos afectadas por el control macroeconómico, que pueden disfrutar plenamente de los frutos del rápido desarrollo económico de mi país y tienen ventajas para la industria nacional.

3. Empresas líderes que cotizan en bolsa con influencia internacional en industrias cíclicas Aunque las tenencias de QFII son principalmente acciones no cíclicas, eso no significa que excluyan por completo acciones de industrias cíclicas, especialmente empresas líderes en industrias con influencia internacional. Los más típicos son Conch Profiles y Baosteel Co., Ltd. Conch Profiles, propiedad conjunta de tres QFII, es una empresa clave de alta tecnología identificada por el Ministerio de Ciencia y Tecnología. Su volumen de producción y ventas ocupa el primer lugar en la industria nacional del plástico y también ocupa una posición de liderazgo en el perfil internacional del plástico. industria. Además de seguir aumentando con la UBS, Baosteel también se ha convertido en una de las nuevas acciones del Deutsche Bank. La empresa es el buque insignia de la industria siderúrgica nacional y una de las empresas más competitivas del mercado internacional. El margen de beneficio bruto de sus productos líderes supera el 30%. Las ganancias por acción para todo el año en 2004 fueron de 0,75 yuanes. , y la relación precio-beneficio actual es inferior a 10 veces. Elija empresas que se centren en la rentabilidad De los dividendos de las 29 empresas de acciones A en gran medida en manos de QFII, podemos ver que 27 empresas lanzaron planes de dividendos en 2004. Entre ellas, 23 empresas han pagado dividendos cada año desde su cotización en bolsa, y lo han hecho. han pagado dividendos durante 3 años consecutivos. Hay 3 empresas que tienen más de 20 años y las únicas dos empresas que cotizan en bolsa que no distribuyen dividendos son Heihua Shares y Xining Special Steel. Además, Conch Profiles lanzó un plan de dividendos en 2004. pero no distribuyó dividendos en 2003. Un gran número de las grandes participaciones de QFII se concentran en empresas que cotizan en bolsa con mayores rendimientos, especialmente aquellas que pueden pagar dividendos cada año, lo que demuestra que si bien se centran en los rendimientos de las inversiones, también conceden gran importancia a la conciencia de las empresas que cotizan en bolsa de salvaguardar los derechos de los accionistas. Los buenos fundamentos empresariales y las empresas que cotizan en bolsa que pueden ofrecer a los accionistas rentabilidades razonables son los dos factores básicos para elegir acciones. Hemos observado que QFII no rehuye acciones con planes de refinanciación, como el plan de Golden Eagle de emitir 420 millones de yuanes en bonos convertibles, el plan de Nanhai Development de emitir 411 millones de yuanes en bonos convertibles, el plan de Rebecca de no emitir más de 40 millones acciones, New Steel Vanadium planea emitir 4.600 millones de bonos convertibles, Shanghai Electric Power planea emitir 1.500 millones de bonos convertibles, Shanghai Pudong Development Bank planea emitir no más de 700 millones de acciones y Shanshan Shares planea emitir 3 de cada 10 acciones. Se puede ver que mientras se cumplan los dos elementos antes mencionados, QFII no tiene una resistencia obvia a la refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa, lo que refleja su actitud relativamente objetiva y racional hacia la refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa.