Errores del historial de CCP
La experiencia de la investigación en el campo de la innovación tecnológica nos dice que sólo eliminando los obstáculos técnicos, de control gubernamental, organizativos y sociales puede ocurrir realmente la revolución blockchain. Sería un error apresurarse a innovar en blockchain sin saber cómo logrará conquistar el terreno elevado.
Riesgo sistémico. Hablando de riesgos sistémicos, tenemos que mencionar recesiones severas en la economía global, como la crisis crediticia después de la crisis financiera de 2008-2009. Para la mayoría de las empresas, este es un evento externo que no se puede predecir ni controlar. Los reguladores globales han remodelado el mundo financiero para evitar crisis similares, y un paso importante en su estrategia es fortalecer el papel de las contrapartes centrales (CCP). Una CCP es una entidad entre las dos partes de una transacción financiera. Después de que ambas partes acuerdan realizar una transacción, la CCP se convierte en vendedor para cualquier comprador y en comprador para cualquier vendedor. En este proceso, la CCP reduce la exposición al riesgo de crédito y liquidez de la contraparte mediante la liquidación neta y reduce el riesgo de contacto directo entre las dos partes cuando una de ellas incumple, pero el riesgo de hacerlo aún está concentrado. Las principales funciones del PCC son: 1. Gestionar las tareas de operación de liquidación y reducir los riesgos de liquidación; 2. Supervisar los riesgos crediticios individuales a través de la aprobación y los depósitos de los miembros (iniciales y variables) y proporcionar una gestión de riesgos transparente. 3. Tratar con las partes morosas; 4. Supervisar los riesgos sistémicos en el mercado;
En los mercados financieros gestionados en base a blockchain, muchos principios del CCP pueden quedar anulados. Es concebible que las funciones 1 y 2 del CCP sean reemplazadas por contratos inteligentes. Los DAO están diseñados para permitir que dos partes establezcan relaciones. Una vez que se tocan algunos términos incluidos en un contrato inteligente, las cuentas por cobrar se pueden transferir automáticamente de una parte a otra. Las funciones 3 y 4 del CCP también se pueden mejorar mediante la tecnología blockchain, pero es poco probable que se automaticen por completo, ya que requiere un alto grado de direccionalidad y capacidades de análisis de escenarios a gran escala. Empresas emergentes relevantes de blockchain, como Digital Asset Holding y D-Pactum, están trabajando con CCP para rediseñar su tecnología en la dirección de libros de contabilidad distribuidos y contratos inteligentes sin cambiar el papel otorgado a CCP por las leyes y regulaciones recientes. Esto podría convertirse en medidas fundamentales para mejorar la resiliencia del sistema financiero. En el libro mayor distribuido, se pueden diseñar procesos de transacciones transparentes y estandarizados, y la relación entre fondos y márgenes puede ocurrir automáticamente, reduciendo así la carga de riesgo de los gerentes de nivel medio. Al codificar los contratos inteligentes firmados por todos los participantes, las reglas que rigen los eventos de crisis pueden ser lo más seguras posible.
Ciberriesgos. Este es el último riesgo externo que analizaremos, pero no el menor. De hecho, no comprender o prestar atención a los riesgos asociados con los riesgos cibernéticos o fallas en infraestructura crítica como sistemas de control, energía, transporte, telecomunicaciones e infraestructura financiera puede tener consecuencias de gran alcance para las economías nacionales, muchos sectores económicos y empresas globales. La responsabilidad de evaluar los riesgos y establecer sistemas de gestión de riesgos ahora recae en todas las empresas, pero sus prácticas y procesos internos varían significativamente, y las pequeñas empresas con sistemas de gestión de riesgos inmaduros son más vulnerables a los ciberataques en este contexto.
¿Es blockchain una solución viable? No hay duda al respecto. El desarrollo de las monedas digitales ha ampliado el uso seguro de la criptografía, ha creado un modelo de negocio y ha creado nuevas defensas contra los ciberataques. Un sistema completo en un libro mayor distribuido puede proporcionar un nivel más alto de ciberseguridad que la tecnología de firewall estándar de una empresa. Debido a que el libro mayor distribuido está automatizado y debido a los principios de intercambio de información y la solidez del protocolo de conocimiento, el historial del libro mayor es ubicuo y no se puede cambiar. Por lo tanto, en este sistema, los ciberataques de alta tecnología pueden ser cortados de raíz.
Pero al final del análisis de riesgo externo, vale la pena señalar que el surgimiento de la moneda digital ha creado, por primera vez, una moneda en circulación que no tiene nada que ver con gobiernos nacionales o multinacionales o cualquier decisión económica real. De hecho, el valor de las monedas digitales fluctúa mucho, pero en una dirección y en un momento diferentes a los del mercado, por lo que mantienen su irrelevancia para la moneda o el mercado de valores de un país. Por eso, Bitcoin se llama "oro digital". Al igual que el oro, las monedas digitales se utilizan como activos de refugio para limitar el impacto de los riesgos macroeconómicos.
En resumen, antes de profundizar en la sorprendente utilidad de blockchain en la gestión de riesgos, es necesario comprender que blockchain no es una panacea. Debería considerarse una de las muchas tecnologías que construirán la próxima generación de infraestructura de gestión de riesgos.