¿Qué significa msci?
El nombre completo en inglés de MSCI es Morgan Stanley Capital International, una empresa internacional que ofrece índices globales y derivados relacionados. Los inversores hacen referencia ampliamente a sus índices MSCI y son utilizados por profesionales de la inversión de todo el mundo, incluidos gestores de cartera, corredores, bolsas, asesores de inversiones, académicos y medios financieros.
MSCI compila índices de mercados locales e índices compuestos globales para diferentes mercados alrededor del mundo, y es el índice de referencia para la mayoría de los fondos que invierten en mercados globales. En otras palabras, la empresa del fondo asignará acciones según el peso de las empresas en el índice MSCI para que el rendimiento del fondo no se desvíe demasiado del índice de referencia.
Actualmente, el índice MSCI China solo incluye empresas chinas que cotizan en el extranjero, principalmente empresas que cotizan en Hong Kong. Se espera que con la apertura del mercado de capitales, las acciones A eventualmente se incluyan en el índice, lo que significa que cada vez se asignarán más fondos globales a las acciones A.
Partiendo de que en el pasado, después de que otros mercados emergentes se incluyeran en el índice MSCI o se aumentara la ponderación, el mercado de valores local aumentaría significativamente en el futuro, la inclusión de acciones A. en el índice MSCI China y el aumento del peso de las acciones A impulsarán el aumento del mercado de acciones A.
1. La importancia de la inclusión de acciones A en MSCI
1. El índice MSCI es el índice más influyente del mundo y tiene muchos productos. La llamada inclusión de acciones A en MSCI se refiere a la inclusión de acciones A en el índice MSCI Emerging Markets, un producto indexado importante.
2. A partir de los cambios en la composición y proporción del índice MSCI Emerging Markets a lo largo de la historia, podemos ver los cambios en el poder económico de los mercados emergentes. El acontecimiento más importante de las últimas dos décadas ha sido el ascenso de la economía china. Como segunda economía más grande del mundo, cualquier índice internacional estaría incompleto sin incluir las acciones A de China.
3. Desde esta perspectiva, la inclusión de las acciones A de China en el índice MSCI Emerging Markets es una necesidad histórica.
En segundo lugar, el impacto de la inclusión de las acciones A en MSCI
1 Después de la inclusión de China en MSCI, se espera que se incorporen casi 10 mil millones de yuanes de capital extranjero. el corto plazo. Si se incluyen todos en el futuro, se generará un capital incremental de 2,4 billones de yuanes.
Además, actualmente hay 28 fondos MSCI en China que han sido aprobados o están pendientes de aprobación. La mayoría de ellos optan por seguir el índice MSCI China A-Share International e invertir en grandes líderes del consumo financiero. Se estima de forma conservadora que el capital incremental rondará los 27.400 millones.
2. El aumento de la proporción de acciones extranjeras en el valor de mercado y el aumento de su voz cambiarán el sistema de valoración y el estilo de mercado del mercado de acciones A. Según el ratio de capitalización de mercado y asignación ultrabaja del MSCI, es bueno para los grandes líderes financieros y de consumo.
3. La inclusión inicial de acciones A en MSCI puede generar 654.380 millones de yuanes en asignación de capital extranjero para acciones A. El tamaño total de los fondos que siguen el índice de acciones MSCIA es de aproximadamente 4,5 billones de dólares y el peso de las acciones A está entre el 0,1% y el 2,5%.
4. Al mismo tiempo, con un índice de inclusión del 5%, las ponderaciones de las acciones A en los índices MSCI Global, Emerging Markets y Asian Market son del 0,8%, 0,1% y 1,1% respectivamente. Teniendo en cuenta los activos globales que siguen los índices mencionados anteriormente, se espera que la entrada potencial de la inclusión de acciones A por parte de MSCI sea de aproximadamente 21.200 millones de dólares. ?
Datos ampliados:
Se incluyeron en MSCI los cambios posteriores a Taiwán y Corea del Sur.
Provincia de Taiwán 1
El mercado de valores de la provincia de Taiwán estuvo incluido en el índice MSCI Emerging Markets de 65438 a 0996, y tardó 9 años en incluirse por completo. Hay cuatro cambios principales.
1) Existe una fuerte correlación con el S&P 500. Cuanto más fuerte es la correlación, más aumenta y menos cae.
2) La tasa de rotación disminuye.
3) Disminuye la volatilidad
4) Disminuye el centro de valoración.
Desde la perspectiva del PB, antes y después de la inclusión del mercado de valores de Taiwán, el PB cayó de 2,3 a aproximadamente 1,5.
2. Corea del Sur
Corea del Sur se unió al MSCI más rápido, en sólo 6 años.
1) Existe una fuerte correlación con el S&P 500. De manera similar, la correlación entre el mercado de valores coreano y el mercado de valores estadounidense también ha aumentado después de su inclusión en MSCI.
2) La tasa de rotación disminuye.
3) Las fluctuaciones son suaves y el centro de valoración es suave.
Sin embargo, la volatilidad y el centro de valoración del mercado de valores coreano no han cambiado mucho. La razón principal es que la volatilidad y la valoración del mercado de valores coreano no eran altas antes de la inclusión: antes de la inclusión, la volatilidad promedio del mercado de valores coreano era del 19,4%, y la de la provincia de Taiwán antes llegaba al 30%; Al incluirse en la valoración, el PB del mercado de valores coreano rondaba 1, lo que a su vez ha sido subestimado.
Materiales de referencia:
¿Enciclopedia Baidu-MSCI? Enciclopedia Baidu-Índice MSCI China