El comercio de níquel en la LME acababa de reanudarse, pero fue suspendido nuevamente con urgencia.
El comercio de níquel en la LME acaba de reanudarse y luego se detuvo urgentemente. La LME anunció que suspendería la negociación de contratos relacionados por motivos del sistema. Después de reparaciones de emergencia, el contrato de níquel reanudó su negociación después de las 2:00 pm hora local. El comercio de níquel en la LME acababa de reanudarse y fue suspendido nuevamente con urgencia.
El comercio de níquel en la LME acaba de reanudarse y se suspendió nuevamente con urgencia el día 1. Una semana después, la Bolsa de Metales de Londres (LME) originalmente planeó reanudar la negociación de futuros de níquel el 6 y 16 de marzo, hora de Beijing. Sin embargo, la LME declaró el día de la reanudación que "el comercio electrónico de níquel se suspenderá para investigar posibles problemas técnicos con el límite superior de caída y se actualizará lo antes posible".
Desde el punto de vista del mercado, la parada de emergencia se debió a que el precio de apertura real era mucho más bajo que el precio medio del día, y la caída real también excedió el límite de aumento y disminución del 5%. Varios analistas dijeron a un periodista del Securities Daily: "La razón principal de esta situación puede ser que no hubo límite en el aumento o disminución del precio durante la subasta, lo que resultó en una situación en la que el precio de apertura estaba lejos del precio medio".
La caída real llegó al 8%
Desde la suspensión de la negociación de futuros de níquel la semana pasada, la LME también ha realizado ajustes institucionales a las transacciones relacionadas mientras negocia con clientes con múltiples posiciones cortas. posiciones. El 15 de marzo, la LME anunció que el límite de comercio de níquel sería del 5%.
Muchas personas en la industria expresaron su afirmación de que el establecimiento del límite superior de aumento y disminución puede controlar los riesgos de las transacciones y evitar que el aumento del 80% del día anterior vuelva a ocurrir. Fu, investigador de metales no ferrosos de Huatai Futures, dijo a los periodistas que, por el contrario, el establecimiento del sistema de límite de precios en el mercado de futuros interno ha prevenido y controlado mejor los riesgos del mercado y ha reducido la posibilidad de liquidación forzada o manipulación maliciosa de precios.
Sin embargo, con la cuenta atrás para la reanudación de las operaciones, el contrato de níquel a tres meses de la LME no logró realizar transacciones fluidas como se esperaba y, finalmente, se desvió del precio establecido. Después de poco más de diez minutos de funcionamiento, la LME se vio obligada a suspender nuevamente el comercio electrónico de níquel.
Desde una perspectiva de mercado, según el límite de precio del 5% fijado para el día, 45.590$/tonelada debería ser el precio límite. Sin embargo, el contrato de níquel a tres meses de la LME3 cayó por debajo de este precio en la apertura, hasta 43.995 $/tonelada, un descenso real del 8%.
Los analistas dijeron que el problema puede residir en las licitaciones colectivas. "La LME solo estableció el límite superior del tiempo de negociación, pero ignoró el límite superior del tiempo de negociación de la subasta call, lo que provocó que el precio de apertura fuera mucho más bajo que el precio medio, lo que provocó que la caída real excediera con creces el precio límite diario". /p>
Guoxin Gu Fengda, director del departamento de consultoría e investigación de futuros, dijo que este dramático incidente debería ser causado por los hábitos de comercio al contado y las fallas del sistema de la LME. Para los participantes del mercado, se debe reconocer que la LME tiene su propio negocio para hacer frente a los cambios del mercado y los ajustes repentinos de las reglas, y no necesita intervenir demasiado en la cobertura y la gestión de capital de las exposiciones al riesgo de las propias empresas.
Las ventajas de los sistemas domésticos son evidentes.
Muchas personas en la industria creen que, en comparación con el sistema de negociación del mercado de futuros nacional, las ventajas restrictivas de las reglas de negociación y la entrega in situ son más obvias.
Song, gerente de cuentas del Departamento del Mercado de Futuros de Zhongyan, le dijo a este periodista que, en comparación con establecer un límite superior del 5% en el primer día de reanudación de la negociación in situ, el sistema de límite de precios del mercado de futuros nacional es más propicio para proteger el mercado de futuros, garantizar el funcionamiento normal del mercado de futuros, estabilizar el orden del mercado de futuros y dar pleno juego a las funciones del mercado de futuros.
Gu Fengda dijo que el sistema de límite de precios anunciado por la LME es una medida importante para aprender del mercado de futuros chino. Como nueva medida, no se dieron más detalles. Es posible que sea necesario esperar hasta que los cambios en el mercado se alivien para que la LME utilice el sistema de límite de precios de forma temporal o a largo plazo. Sin embargo, a juzgar por la situación actual, los precios de todos los contratos de metales de la LME fluctúan violentamente. Es obvio que se necesitan más medidas regulatorias y restricciones comerciales para supervisar los precios de futuros que suben o bajan más del 40% en un solo día. No se descarta el uso de este sistema en el futuro.
Xia Yingying, analista de metales de Nanhua Futures, dijo a los periodistas que desde la perspectiva de estabilizar el mercado, el sistema de límite de precios sin duda tiene más ventajas que desventajas. En primer lugar, puede evitar el uso de ventajas financieras, ventajas técnicas, desviaciones de información y otros factores para controlar los precios de los productos, y dar a los pequeños y medianos inversores una cierta cantidad de tiempo para ajustar sus posiciones; en segundo lugar, la vinculación de los productos no ferrosos; precios de los metales. Es probable que el aumento o la caída del precio de un solo metal provoque efectos en cascada sobre otros metales, lo que a menudo es irracional, y el sistema de límites de precios puede garantizar que el precio general de los metales no ferrosos no se vea afectado en la medida de lo posible.
Xia Yingying afirmó además que el precio actual de los futuros de níquel de la LME fluctúa alrededor de 50.000 dólares estadounidenses por tonelada, lo que se convierte en un precio nacional de níquel de Shanghai de aproximadamente 350.000 yuanes por tonelada según el precio sin arbitraje de la LME. El precio de los futuros del níquel ha perdido temporalmente su liquidez en el mercado, por lo que el precio de los futuros del níquel de la LME probablemente estará anclado en el precio de los futuros del níquel de Shanghai en el futuro, pero el precio del níquel de Shanghai ronda los 230.000 RMB/tonelada, y la diferencia de precio entre los dos. los mercados internos y externos es enorme.
El comercio de níquel en la LME acaba de reanudarse y se detuvo nuevamente. 2 Después de seis días de negociación, el contrato de níquel de la Bolsa de Metales de Londres (LME) comenzó a cotizar nuevamente a las 8:00 am hora local del 16 de marzo. Sin embargo, después de un breve período de negociación, la LME anunció que había suspendido la negociación de contratos relacionados por razones del sistema. Después de reparaciones de emergencia, el contrato de níquel reanudó su negociación después de las 2:00 pm hora local. Al cierre de esta edición, el principal precio del contrato de níquel es el precio límite, US$45.590/ton.
Imagen: Anuncio de la LME
Se reabre el contrato de níquel
Futuros de níquel de la LME a las 8:00 hora local del 16 de marzo (hora de Beijing: 16:00) Reanudar la negociación . El precio de referencia de apertura fue el precio de cierre del 7 de marzo, que fue de 50.300 US$/t, y alcanzó el límite de precio del 5% de 45.590 US$/t en la apertura. Pero entonces, la LME suspendió las operaciones. Según un anuncio emitido por la LME, debido a un problema de configuración del sistema, una pequeña cantidad de contratos se negociaban por debajo del límite de precio, por lo que la LME decidió suspender las operaciones con LME Select Nickel mientras investiga el error del sistema de TI.
Todas las operaciones de níquel ejecutadas al precio límite inferior en LME Select permanecerán sin cambios, y una pequeña cantidad de operaciones de níquel por debajo del precio límite inferior se cancelarán.
Además, las transacciones extrabursátiles y en bolsa realizadas mediante consulta telefónica continúan con normalidad. La LME también declaró que continuará investigando los errores del sistema de TI y actualizará la información del mercado de manera oportuna para reabrir el mercado de níquel seleccionado por la LME.
A las 14:00 hora local (22:00 hora de Beijing), la LME reabrió nuevamente la negociación de contratos de níquel. Al cierre de esta edición, el precio se mantenía en el límite de precio del 5%.
Revisión del incidente del "Demon Nickel"
El 8 de marzo, después de la apertura de la LME, el contrato de níquel se disparó de 50.000 dólares por tonelada a más de 654,38 millones de dólares. Posteriormente, la LME anunció la suspensión del comercio de níquel y declaró que el comercio del día no era válido debido a los riesgos sistémicos provocados por el aumento de los precios del níquel. Posteriormente, hubo rumores en el mercado de que China Tsingshan Holdings Group, que mantiene una gran posición corta, estaba comprando agresivamente para reducir sus posiciones cortas.
A primera hora de la mañana de marzo de 2015, la cuenta oficial de Tsingshan WeChat de Tsingshan Industrial emitió un comunicado afirmando que Tsingshan Group había llegado a un acuerdo silencioso con un sindicato de acreedores bancarios de futuros. Durante el período de silencio, Tsingshan y el sindicato negociarán activamente para implementar líneas de crédito de liquidez garantizada y de reserva, que se utilizarán principalmente para el margen de posición de níquel de Tsingshan y sus necesidades de liquidación.
Durante el período de tranquilidad, los bancos de futuros participantes acuerdan no abrir posiciones en Qingshan o exigir un margen adicional para las posiciones existentes. Como parte importante del acuerdo, Tsingshan Group debería reducir sus posiciones existentes de manera razonable y ordenada a medida que se eliminen las condiciones anormales del mercado.
El Grupo Qingshan y el consorcio llegaron a un acuerdo silencioso. La LME dijo: “La LME ha estado trabajando activamente con las partes interesadas para evaluar las condiciones actuales del mercado y las condiciones para la reanudación de las operaciones. Un gran cliente en el mercado ha publicado ahora detalles de un consorcio de bancos de apoyo, lo que puede indicar la posibilidad de más. interrupción "La situación puede aliviarse".
El 15 de marzo, la LME anunció que el contrato de níquel reanudaría su negociación el 16 de marzo, pero el aumento o disminución se limitaría al 5%.
El comercio de níquel en la LME acaba de reanudarse y nuevamente se detuvo de emergencia. 3El mercado del níquel, que ha atraído mucha atención, experimentó una escena dramática el primer día de reanudación de las operaciones.
El 16 de marzo, el precio del níquel cayó por debajo del límite de precio (5%) establecido por la bolsa, por lo que la Bolsa de Metales de Londres (LME) tuvo que dejar de operar urgentemente nuevamente debido a problemas técnicos. Después de una investigación, la LME declaró que un "error del sistema" provocó que el comercio de níquel cayera por debajo del límite superior, y que se cancelará una pequeña cantidad de transacciones de níquel con precios por debajo del límite inferior. La LME dijo que el comercio electrónico de níquel se reanudará a las 2:00 p.m. hora local (22:00 hora de Beijing).
Aunque Lenny reanudó sus operaciones, la agitación del mercado causada por la guerra de compresión aún no ha disminuido. Algunos expertos de la industria señalaron que el incidente del níquel ha tenido un cierto impacto en la credibilidad global de la LME. Por lo tanto, el desarrollo del mercado de futuros del níquel de China debe acelerarse para que pueda desempeñar un papel más importante en los futuros precios de la industria. Sin embargo, los precios del níquel pueden volver a la racionalidad después de un aumento anormal temprano, pero aún existe el riesgo de fluctuaciones significativas, y los inversores deben prestar atención a la gestión de riesgos.
El níquel cayó por debajo del "límite de precio"
El 16 de marzo, hora de Beijing (08:00 am, hora de Londres), el comercio de níquel se suspendió durante varios días. Después de cambiar el agresivo impulso alcista anterior, el precio de apertura de Lunni cayó rápidamente un 5%, alcanzando el límite superior establecido por la LME para Lunni, lo que significa que Lunni cayó al precio de apertura. En este momento, el precio del níquel es de 45.590 dólares la tonelada.
Lo más sorprendente está por llegar. Menos de 20 segundos después de la apertura del mercado, apareció en el mercado una transacción de 45.395 dólares, y este precio ya había caído por debajo del "límite alto". Un minuto más tarde, Lenny negoció otros $43.995, lo que fue asombroso.
Posteriormente, la LME anunció que suspendería el comercio de níquel y llevaría a cabo una investigación. Después de la investigación de la LME, LMEselect permitió que se ejecutara una pequeña cantidad de transacciones por debajo del límite diario debido a errores del sistema. Estas transacciones de níquel por debajo del límite diario se cancelarán. La LME también dijo que continuaría investigando el error de su sistema y reabriría el comercio de níquel lo antes posible. La LME dijo que el comercio electrónico de níquel se reanudaría a las 2 p.m. hora local.
Algunos expertos de la industria señalaron que con respecto al dramático desarrollo de esta tormenta del níquel, el mercado se centra una vez más en la sorpresa de los complejos y antiguos hábitos comerciales al contado y las fallas institucionales de la LME. Este incidente del níquel ha tenido cierto impacto en la reputación global de la LME. Deberíamos acelerar el desarrollo del mercado de futuros del níquel de China para que pueda desempeñar un papel más importante en los futuros precios industriales.
Según las disposiciones de la LME, a partir del 15 de marzo, el límite diario para metales distintos del níquel será del 15%, y tras la reanudación de la negociación, el límite diario será del 5%. Esta es la primera vez en la historia de la LME que se introduce un sistema de límite de precios. Puede deberse a la falta de experiencia que llevó a la vergonzosa situación de caer por debajo del "límite de precios".
“El anuncio de la LME esta semana de implementar límites de precios es un paso importante para aprender del mercado nacional de futuros de níquel en términos de sistema de negociación y supervisión del mercado. En la actualidad, como nueva medida adicional, se ofrecen más detalles. Todavía no hay ningún anuncio y la LME no tiene ninguna conclusión sobre si el límite de precios es una regla temporal o una regla a largo plazo. Es posible que tengamos que ser tolerantes y comprensivos con los errores de comunicación ocasionales. Después de todo, ningún sistema es siempre perfecto. y no es demasiado tarde ", dijeron los expertos antes mencionados.