Riesgos de inversión y estrategias de gestión financiera para proyectos de APP
Ya sea en el estudio o en el trabajo, los documentos son los más familiares para todos. Es de gran importancia para todos los educadores y para la mejora de la comprensión humana en general. ¿Sabes cómo escribir un ensayo correctamente? El siguiente es mi artículo sobre los riesgos de inversión de proyectos de APP y las estrategias de gestión financiera para su referencia. Espero que sea útil para los amigos que lo necesiten.
Dado que el modelo de APP es ampliamente utilizado por los gobiernos locales en infraestructura local y servicios públicos, se espera que promueva la transformación y mejora económica, reduzca los incrementos presupuestarios de los gobiernos locales y la presión de la deuda, y mejore el impulso del crecimiento económico corporativo. La clave es que el análisis de inversiones y la gestión financiera de los proyectos de APP deben estar implementados para lograr un círculo virtuoso de gestión de fondos. Centrándose en el análisis de inversión y las estrategias de gestión financiera de los proyectos de APP, a partir del análisis de las características de los proyectos de APP, se discuten las características de los proyectos de APP y se elaboran los puntos de riesgo del proceso y las estrategias de gestión financiera de los proyectos de APP, con miras a mejorar la calidad y eficiencia operativa de los proyectos de APP en la práctica.
Palabras clave: proyectos de APP; análisis de inversiones; gestión financiera;
Introducción: En la actualidad, el modelo de APP se ha utilizado ampliamente en la construcción de infraestructuras como la conservación del agua, el transporte y la administración municipal. . , para ayudar al gobierno a alcanzar los objetivos de construcción de infraestructura, resolver los riesgos de deuda de los gobiernos locales y mejorar la calidad de las operaciones de los servicios públicos.
1. Descripción general del modelo de proyecto PPP
(1) Análisis de inversión del proyecto PPP
1. Es el gobierno El modelo de inversión y cooperación con capital social en infraestructuras y servicios públicos ha sido ampliamente utilizado en los últimos años. Cuando el gobierno planee construir infraestructura de servicios públicos, el capital privado participará en la realización de todo el ciclo de financiamiento, construcción, construcción y operación del proyecto. El gobierno puede adquirir servicios mediante el pago de los usuarios + un subsidio para la brecha de viabilidad o un pago a plazos, y el capital social puede obtener un retorno razonable de la inversión, logrando así el bienestar social.
2. Características de inversión de los proyectos APP
Los proyectos APP tienen las características de procedimientos complejos, ciclos largos y gran escala. En comparación con la construcción tradicional de proyectos, la diferencia más significativa es que el gobierno ya no es responsable del financiamiento del proyecto. Sus fondos de construcción requieren financiamiento de capital social, y el gobierno paga las tarifas correspondientes año tras año durante el período de operación. Para los capitalistas sociales con proyectos de APP a gran escala, necesitan resolver una gran cantidad de financiamiento, y las condiciones de revisión de financiamiento del banco también son relativamente estrictas. Es difícil recuperar la inversión en el corto plazo, lo que puede causar que el activo del capitalista social. -El ratio de responsabilidad será mayor y los riesgos financieros se intensificarán tendrán un impacto en su desarrollo a largo plazo.
(Características de los proyectos APP
1. Socios
El modelo APP es una relación de cooperación que se establece con base en el concepto de objetivos consistentes de cooperación entre el gobierno y las organizaciones sociales. capital, enfatizando que el gobierno Sobre la base del establecimiento de una asociación cooperativa, los dos han formado una interfaz de comunicación igual y fluida
2. con proyectos de APP, y el gobierno apunta a lograr el bienestar y los intereses públicos. Cabe señalar que el éxito de los proyectos de APP es la base para realizar los intereses de ambas partes. Los proyectos orientados a servicios para empresas sociales apuntan al bienestar público y no. -maximización de beneficios Al sopesar los beneficios del proyecto, el gobierno y el capital social primero deben asegurarse de que la calidad del proyecto no se vea afectada y formular razonablemente un mecanismo de distribución de beneficios para ambas partes para garantizar que el proyecto siga siendo rentable. Beneficios* * *El disfrute no solo se refiere a los resultados sociales del proyecto, sino que también incluye el retorno de la inversión relativamente razonable y estable a largo plazo para el capital social, y la realización de los beneficios óptimos de Pareto durante el ciclo de vida del proyecto*
3. Riesgo compartido
Los proyectos de APP generalmente implican grandes inversiones, ciclos largos y altos riesgos. En el proceso de implementación, no hay riesgo compartido, la relación con socios de proyecto saludable y sostenible es imposible. Por lo tanto, es necesario establecer un mecanismo de distribución de riesgos basado en los principios de simetría, optimización, límite superior y dinámica, de modo que cada parte pueda asumir los riesgos relevantes en su propio beneficio tanto como sea posible cuando cada riesgo pueda ser abordado. por la mejor persona Cuando los socios están involucrados, el costo total del proyecto se puede minimizar. Para este fin, el gobierno debe establecer un mecanismo sólido de evaluación, gestión y supervisión, orientar al capital social para que participe en la investigación preliminar y el diseño del proyecto. proyecto, y juzgar con precisión el proyecto a través de una evaluación de riesgos objetiva y razonable.
El capital social debe evaluar con precisión los riesgos del proyecto, reducir los riesgos inesperados durante el proceso del proyecto y promover la implementación fluida del proyecto.
II.Análisis de riesgo de inversión del proyecto APP
(1) Riesgo de gestión del proyecto
En el proceso del proyecto APP, desde la preparación, diseño, construcción, aceptación, operación , la entrega tendrá riesgos de gestión. Debido a la gran cantidad de fondos, el ciclo largo, la planificación relativamente compleja y el proceso de aprobación relativamente largo, la baja eficiencia puede hacer que el proyecto pierda oportunidades políticas. Durante la etapa de construcción, es necesario pasar por múltiples vínculos, como el diseño, la estimación del presupuesto, la aprobación del plan de construcción, la medición y la auditoría. Sin embargo, dado que las entidades de implementación son agencias funcionales gubernamentales relevantes, la eficiencia de la comunicación puede ser baja debido a cuestiones tales como la autoridad de gestión durante el proceso, y algunas agencias funcionales pueden tener un efecto rezagado en las capacidades profesionales correspondientes. Por lo tanto, el gobierno y el capital social deberían * * * contratar a un tercero independiente con las capacidades y la escala correspondientes para llevar a cabo consultas, auditorías y evaluaciones de todo el proceso, y construir un mecanismo de trabajo triangular estable entre el gobierno, el capital social y las instituciones de terceros. sobre la base de la confianza mutua y la reciprocidad. Llevar a cabo la construcción del proyecto.
(2) Riesgos del entorno de mercado
Los riesgos del entorno de mercado que enfrentan los proyectos de APP provienen de ajustes de políticas macro y cambios en los mecanismos operativos gubernamentales. Los proyectos de APP se ven directamente afectados por los ajustes de las políticas macro nacionales y los mecanismos de gestión y operación de los gobiernos locales. Debido a ajustes y cambios en las políticas nacionales, el progreso o los requisitos funcionales del proyecto cambiarán, aumentando el riesgo de puntualidad del proyecto. Políticas razonables ayudarán a ambas partes a reducir los riesgos potenciales en el proyecto. Sin embargo, cuando algunos ajustes de política afectan los beneficios esperados del proyecto, causarán directamente riesgos financieros del proyecto e incluso causarán problemas sociales. El segundo es el riesgo de control que surge de las propias capacidades de financiación del capital social. Por lo general, el gobierno sólo es responsable del capital correspondiente y no participa en la financiación ni en las garantías del proyecto. Sin embargo, los estándares de acceso y la supervisión de la financiación de proyectos de APP por parte de la industria bancaria son cada vez más altos, y los propios partidos del capital social también necesitan una fuerte fortaleza financiera y canales de financiación para garantizar la rotación normal de los fondos del proyecto.
(3) Riesgo de exceder el costo del contrato
En la actualidad, el período de construcción de algunos proyectos de APP excede el costo del contrato. Antes de que se firme oficialmente el contrato del proyecto de APP, el gobierno generalmente completa la licitación del diseño por adelantado, pero durante el proceso de implementación, el presupuesto aprobado excederá el costo del proyecto acordado en el contrato. Si los términos del contrato no estipulan claramente este fenómeno, en primer lugar, provocará directamente que el plan de financiamiento no pueda satisfacer las necesidades de capital de construcción, lo que provocará que el proyecto no pueda implementarse normalmente. En segundo lugar, provocará que el fideicomiso. el riesgo y el riesgo de auditoría de ambas partes del contrato se amplificarán aún más.
Riesgos legales
Con la aplicación generalizada del modelo de APP, sus deficiencias en las leyes y regulaciones, la construcción del sistema, la supervisión financiera y otros aspectos se han vuelto cada vez más evidentes. La estructura legal de las entidades de proyectos de APP involucra asuntos administrativos, civiles y comerciales. La falta de sistemas legales relevantes conducirá directamente al abuso del poder administrativo y a restricciones en la autoridad de gestión de proyectos, afectando el desarrollo saludable a largo plazo del modelo de APP.
3. Estrategia de gestión financiera de proyectos APP
Para lograr el objetivo final de los proyectos APP y garantizar los intereses esperados de los participantes, es necesario construir una estrategia con la cooperación como el propósito y la gestión de fondos como eje central. Modelo de gestión financiera y mecanismo de alerta de riesgos. Se presentan las siguientes sugerencias estratégicas para todo el proceso de gestión financiera de proyectos APP.
(1) Establecer un proceso completo de identificación de riesgos financieros y un mecanismo de alerta temprana.
Los proyectos de APP deben pasar por un sistema de procedimientos complejo con muchos vínculos para lograr el objetivo final, y los fondos recorrer este sistema de principio a fin. Para garantizar el buen progreso de todo el ciclo del proyecto, es necesario que el gobierno, el capital social, los participantes en la construcción, los inversores, las instituciones financieras y terceros independientes fortalezcan la conciencia sobre los riesgos, establezcan un proceso completo de identificación de riesgos financieros y una evaluación temprana de los mismos. mecanismo de alerta, y considerar de manera integral los riesgos que puedan surgir durante el ciclo del proyecto. Aprovechar el capital como núcleo de gestión y control, establecer la relación entre objetivos escalonados y ratios de capital, utilizar objetivos para bloquear el control previo del capital y utilizar los movimientos de capital para reflejar la ejecución del proceso. Establezca una lista de identificación de riesgos dirigida por la empresa del proyecto y cree una tabla correspondiente de tareas de fase, elementos de riesgo y contrapartida de fondos. Diseñar sistemas de responsabilidad y medidas preventivas para fortalecer la gestión y control de riesgos durante el proceso del proyecto y reducir la posibilidad de riesgos. Controla el flujo de caja en tiempo real y supervisa todos los aspectos. Analizar si el proceso de ejecución es consistente con el entorno objetivo a través del movimiento de fondos y realizar evaluaciones oportunas para formular estrategias de respuesta. Mediante la identificación de riesgos y la alerta temprana, se pueden prevenir los riesgos financieros del proyecto.
(2) Tomar como punto de partida la gestión presupuestaria integral, fortalecer la gestión del financiamiento de proyectos y mejorar el nivel de los mecanismos de control interno.
La financiación de proyectos APP es una financiación integral de proceso completo, que está representada por financiación de capital en el período de preparación, financiación de deuda en el período de construcción y financiación de titulización en el período de operación. Los riesgos financieros de las diferentes entidades son los siguientes: los gobiernos locales con fuertes recursos financieros tienen pequeños riesgos, mientras que los gobiernos locales con débiles recursos financieros tienen altos riesgos. El capital social con una fuerte fortaleza económica tiene pequeños riesgos, mientras que aquellos con débiles recursos financieros tienen altos riesgos; . Los riesgos de financiamiento de diferentes proyectos son diferentes, y los riesgos de proyectos clave y proyectos de subsidio son relativamente pequeños, el riesgo de incorporar el subsidio de brecha de viabilidad en la responsabilidad de pago del gobierno es pequeño, pero si hay incertidumbre en el mercado, el riesgo de pago del usuario; es mayor. Las diferentes etapas del proyecto también conllevan diferentes riesgos financieros. Durante el período de construcción, factores como el período de construcción, la calidad, la fuerza mayor, etc. conllevan riesgos de incertidumbre esperada. Sin embargo, durante el período de operación, la producción del proyecto se ha formado y los ingresos son básicamente estables, por lo que el riesgo es relativamente pequeño. .
Para controlar los puntos de riesgo, debemos utilizar presupuestos integrales como punto de partida, fortalecer el control de los fondos del proyecto, llevar a cabo la financiación del proyecto de manera científica y razonable y controlar la rotación de fondos. Un presupuesto de proyecto científico ayuda a controlar la escala de inversión general del proyecto y a determinar el resultado final y la viabilidad del plan de financiación. Los capitalistas sociales deben prestar atención a la comunicación con el gobierno en todas las etapas, especialmente en las primeras, y guiar la posterior construcción, operación, transferencia y salida en función de los resultados presupuestarios. Evite decididamente las dificultades de financiación de proyectos causadas por factores como grandes desviaciones en los costos de financiación y el incumplimiento de las condiciones de mejora crediticia. Siempre nos centramos en la medición financiera y la predicción de riesgos, elaboramos planes de financiación estructurados en cada etapa y garantizamos las obligaciones de pago de la deuda en cada etapa. Establezca un presupuesto móvil, haga un buen trabajo en el control de costos y ajuste rápidamente la desviación entre el presupuesto y la situación real.
Al formular un presupuesto, es necesario considerar plenamente el impacto de los cambios en las políticas, industrias y mercados sobre un control razonable, seleccionar proporciones y canales de financiamiento en función de la escala estimada, controlar estrictamente la escala de financiamiento. y el uso de fondos, y eliminar gastos de capital irregulares e irrazonables, y construir un mecanismo de ejecución del presupuesto del proyecto objetivo y ejecutable. Fortalecer la gestión del proceso de control interno, mejorar el sistema relacionado con los ingresos y gastos de fondos y controlar los riesgos de los fondos de los proyectos.
(3) Puntos clave de la gestión financiera durante la operación del proyecto
(1) Centrarse en analizar el impacto de la evaluación del desempeño en la realización de los subsidios para la brecha de viabilidad y utilizar el análisis de ejecución presupuestaria para formular modelos de operación y mantenimiento, evaluar el estado de implementación para proporcionar una base para la toma de decisiones y realizar ajustes adaptativos oportunos.
(2) Preste atención a los cambios en los factores del mercado, compare oportunamente la desviación entre los ingresos esperados y los ingresos reales, y optimice la parte controlable del pago del usuario mediante el análisis de los factores que influyen en el bloqueo y mejore la eficiencia de uso de fondos.
(3) Diseñar un buen marco de financiación, adaptarse a las orientaciones políticas, aprovechar el período de ventana de mercado, hacer pleno uso de herramientas eficaces como los REIT para reducir los costos de financiación y mantener una liquidez suficiente.
(4) Promover la mejora de las leyes y regulaciones pertinentes.
El modelo de APP integra los intereses de múltiples partes y necesita construir una plataforma mutuamente beneficiosa y beneficiosa para todos. Por lo tanto, todas las partes y vínculos deben cumplir con las leyes y regulaciones nacionales pertinentes para proteger los derechos e intereses del gobierno, el público y el capital social. En el proceso de desarrollo del modelo de APP, es necesario establecer documentos normativos objetivos y completos que sean consistentes con el desarrollo del proyecto para reducir pérdidas innecesarias causadas por deficiencias legales, disputas contractuales y otras cuestiones.
La formulación de leyes y regulaciones relevantes requiere coordinación y clarificación de los derechos y responsabilidades de los participantes del proyecto. El primero es estandarizar todo el proceso de operación del proyecto; el segundo es aclarar los órganos reguladores y los derechos y responsabilidades en cada etapa; el tercero es formular mecanismos de salida y canales de resolución de disputas; el cuarto es completar el acuerdo de derechos de gestión; para proyectos de APP; el quinto son otros puntos clave como la ejecución presupuestaria, la gestión del desempeño, las políticas de apoyo, los subsidios fiscales y tributarios, etc.
(5) Cultivar un escalón de talento profesional
Los proyectos de APP involucran muchos campos como finanzas e impuestos, derecho, finanzas, ingeniería y operaciones. En la actualidad, tanto el gobierno como el capital social carecen de talentos integrales que puedan adaptarse a los proyectos de APP, y los conocimientos teóricos y la experiencia práctica relevantes aún se encuentran en el período de adaptación. Para este fin, todos los participantes deben fortalecer el cultivo de talentos profesionales, mejorar la alfabetización profesional y las reservas teóricas, acumular experiencia de gestión en la práctica, mejorar la conciencia de riesgo y las capacidades de identificación y mejorar continuamente el análisis de inversiones y las capacidades de gestión financiera.
Cuatro. Conclusión
El modelo de APP logra una situación beneficiosa para el gobierno, el público y el capital social a través de la cooperación, la confianza mutua y el beneficio mutuo. Para promover mejor la aplicación del modelo de APP en la práctica y proteger los intereses legítimos de todas las partes, es necesario mejorar continuamente el entorno de inversión, el entorno legal y el entorno financiero relevantes.
Los gerentes de proyectos deben mejorar el sistema de gestión financiera correspondiente a través de la práctica continua, hacer un buen trabajo en el análisis de inversiones de proyectos, control de riesgos y gestión financiera, promover el modelo de APP para que desempeñe un papel más importante en el rápido desarrollo económico de mi país y brindar apoyo al socialista. proceso de modernización.
Referencia verbal (abreviatura de verbo)
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