La "selección nacional" ha garantizado el crédito, y "la emisión de bonos y la protección del crédito" impulsan la financiación de las empresas inmobiliarias
Después de que las principales empresas inmobiliarias tomen la iniciativa de ponerlo a prueba, ¿se podrán ampliar las herramientas de protección crediticia a más empresas inmobiliarias privadas? ¿Puede resolver los problemas crediticios que enfrentan actualmente las empresas inmobiliarias privadas?
Después de Country Garden, Midea Real Estate y Longfor Group, con la unión de Seazen Holdings y CIFI Holdings, el primer grupo de cinco empresas "Piloto de emisión de bonos para empresas inmobiliarias privadas" ha revelado sus verdaderas identidades. .
El 24 de mayo, Seazen Holdings publicó el prospecto para el primer tramo de emisión de notas a mediano plazo en 2022. Este primer tramo de emisión de mil millones de yuanes, con un plazo de "21" años, se realiza conjuntamente patrocinado por China Bond Credit Enhancement Company y Shanghai Banks crearon conjuntamente un bono de mitigación de riesgo crediticio, convirtiéndose en el primer bono de mitigación de riesgo crediticio para una empresa de bienes raíces lanzado por ChinaBond Private Enterprise Support Tool. Después de Seazen Holdings, un periodista de Beijing News se enteró de que Xuhui Group está solicitando una cuota de emisión de bonos y también probará el modelo de "herramienta de protección de emisión de bonos". Actualmente está en progreso según lo planeado y se emitirá oficialmente en un futuro próximo. .
Mientras las cinco empresas inmobiliarias mencionadas continúan "probando" herramientas de protección crediticia, ¿se puede promover este nuevo modelo de financiación entre las empresas inmobiliarias privadas?
El respaldo del “equipo nacional” aumenta la confianza de las inversiones del mercado
Según el prospecto de emisión de pagarés a mediano plazo de la primera fase de 2022 divulgado por Seazen Holdings, el monto registrado de este bono es de 3 mil millones yuanes Este año La emisión inicial es de mil millones de yuanes con un plazo de "21" años. China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd. otorgó al emisor una calificación crediticia y de deuda a largo plazo de AAA.
Según el sitio web oficial de ChinaBond Credit Enhancement Company, el 24 de mayo, ChinaBond Credit Enhancement Company y el Banco de Shanghai crearon conjuntamente un certificado de mitigación del riesgo crediticio con un monto total de no más de 130 millones de yuanes para respaldar Xincheng Holdings La escala de financiación total no supera los mil millones de yuanes. Este es el primer certificado de mitigación del riesgo crediticio para empresas inmobiliarias lanzado por ChinaBond Private Enterprise Support Tool.
A diferencia de los contratos de mitigación del riesgo crediticio intentados anteriormente por Longfor, Midea Real Estate y Country Garden, la herramienta de protección crediticia seleccionada por Seazen Holdings esta vez es un certificado de mitigación del riesgo crediticio, que está respaldado por el " equipo nacional."
Crerry Institutions señaló que los contratos de mitigación de riesgo crediticio adoptados por las tres primeras inmobiliarias mencionadas anteriormente pertenecen al contrato de protección crediticia (tipo contrato Las dos partes de la transacción firman un acuerdo marco antes de la transacción). se alcanza el contrato y presenta la declaración del contrato después de llegar a un acuerdo. No puede circular ni transferirse en el mercado secundario. Los certificados de mitigación del riesgo crediticio utilizados por Seazen Holdings son creados por la institución fundadora y pueden negociarse en el mercado interbancario. .
Entonces, ¿cuál es la verdadera identidad de ChinaBond Credit Enhancement Investment Co., Ltd., que esta vez proporcionó un "seguro" para el billete a medio plazo de Seazen Holdings? ¿Qué significado especial tiene para "proteger" los votos intermedios de Seazen Holdings?
Según el sitio web oficial de la compañía, ChinaBond Credit Enhancement Investment Co., Ltd. es la primera institución profesional de mejora del crédito de bonos de mi país. En septiembre de 2009, bajo la dirección del Banco Popular de China, la empresa fue fundada conjuntamente por la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero, la Corporación Nacional de Petróleo de China, State Grid Yingda International Holding Group Co., Ltd., Sinochem Co., Ltd., y la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Beijing. Capital Operations Management Co., Ltd., Shougang Group Co., Ltd. y Bank of China Investment Asset Management Co., Ltd. se establecieron conjuntamente.
De esto se puede ver que ChinaBond Credit Enhancement Investment Co., Ltd. se estableció para satisfacer la demanda del mercado de mi país de desarrollar herramientas de financiamiento de deuda directa y resolver las dificultades financieras de los emisores con baja calificación crediticia. especialmente las pequeñas y medianas empresas.
Bai Wenxi, economista jefe de IPG China, comentó: "Sencheng Holdings emitió instrumentos de mejora crediticia de terceros, y los instrumentos de mejora crediticia fueron creados por ChinaBond Credit Enhancement Company y el Banco de Shanghai. El primero". Los antecedentes del Equipo Nacional son muy claros, lo que indica que el Equipo Nacional ha tomado medidas para brindar apoyo de mejora crediticia a destacadas empresas de vivienda privadas para resolver problemas de financiamiento, y su intención de promover la recuperación del mercado inmobiliario y la industria inmobiliaria ya es "Es muy obvio. Esto equivale a utilizar herramientas de políticas que permitan al equipo nacional pagar los seguros de su propio bolsillo, ayudando a las empresas a reducir los costos de financiamiento y aumentar la confianza de las inversiones del mercado".
El "crédito de emisión de bonos". El modelo de protección crediticia se ha implementado uno tras otro
Con la incorporación de Xincheng Holdings, además del plan de emisión de bonos de CIFI, las empresas inmobiliarias privadas han implementado sucesivamente 5 herramientas de protección crediticia.
Anteriormente, Longfor Group tomó la iniciativa en probar el nuevo modelo de "herramienta de protección crediticia de deuda corporativa". El 16 de mayo, Longfor Group anunció la emisión del segundo tramo de bonos corporativos nacionales en 2022, con una escala de emisión de 500 millones de yuanes, un plazo de 33 años y una tasa de interés de emisión de 4. Este bono es el primer bono corporativo. emitido por una empresa inmobiliaria privada para crear un contrato de protección crediticia. Al mismo tiempo, el 20 de mayo, Longfor Group completó con éxito la contabilidad junto con el "Plan especial de apoyo a activos financieros de la cadena de suministro de CITIC Securities-Lianyirong-Xinlian No. 1 Fase 2" (denominado "ABS de la cadena de suministro de Longfor"), anunciando su primer Se estableció con éxito el certificado de protección crediticia para una única empresa inmobiliaria privada. El tamaño total de la emisión de ABS de la cadena de suministro es de 402 millones de yuanes, con una tasa de interés prioritaria de 3,50. Los activos básicos son las cuentas por cobrar de 306 proveedores pequeños y medianos en la parte superior de la cadena de suministro de Longfor; El capital del certificado de protección crediticia es de 40 millones de yuanes y la emisión sujeta protegida La escala es de 400 millones de yuanes.
El 20 de mayo, Midea Real Estate emitió con éxito bonos corporativos para 2022 (primera fase) con una escala de emisión de mil millones de yuanes. Midea Real Estate dijo que, bajo la dirección de la Bolsa de Valores de Shanghai, China Securities Finance Co., Ltd. y Guotai Junan Securities crearon un contrato de protección crediticia para este bono, proporcionando el correspondiente apoyo de mejora crediticia. También fue el primer lote de "privados". herramientas de protección crediticia para empresas inmobiliarias "bendición El tamaño máximo de emisión de una sola emisión. Al final, este bono atrajo suscripciones activas de muchas instituciones, con un múltiplo de suscripción de 1,36 veces y una tasa de cupón de 4,5.
En la tarde del 20 de mayo, Country Garden Real Estate anunció que había completado el trabajo de contabilidad para el primer tramo de bonos corporativos en 2022. El bono, denominado "22 Bidi 01", era un contrato de protección crediticia creado por China Securities Finance Co., Ltd. y CITIC Securities. Atrajo a muchas instituciones, incluidos importantes bancos estatales, bancos por acciones y compañías de valores. participar activamente en la licitación La tasa del cupón 4,5.
En cuanto a la eficacia de las herramientas de protección crediticia, el análisis del CRIC dijo que las herramientas de protección crediticia pueden separar el riesgo crediticio del riesgo de mercado, lograr el propósito de diversificar el riesgo y reducir el riesgo sistémico general del mercado. Para las empresas inmobiliarias, el uso de herramientas de protección crediticia ampliará efectivamente la escala de financiación directa para las empresas inmobiliarias de alta calidad; al mismo tiempo, también puede mejorar la calificación crediticia de los bonos y reducir el costo de su emisión;
¿Puede ayudar a las empresas inmobiliarias privadas a superar sus dificultades crediticias?
Entonces, ¿por qué los reguladores están ayudando a las principales empresas inmobiliarias privadas a probar el modelo de "herramienta de protección de la emisión de deuda" en este momento?
De hecho, el trasfondo del surgimiento de herramientas de protección crediticia se basa precisamente en el dilema actual de la dificultad de las empresas inmobiliarias privadas para emitir deuda. Desde el año pasado, un pequeño número de empresas inmobiliarias privadas han incumplido el pago de sus bonos, lo que ha desencadenado una crisis crediticia para las empresas privadas en la emisión de bonos y les ha hecho más difícil recaudar fondos.
Desde el punto de vista actual, las empresas inmobiliarias piloto de la herramienta de protección crediticia son todas empresas inmobiliarias privadas líderes y todas tienen buenos antecedentes de calificación y finanzas sólidas. En el futuro, después de que las principales empresas inmobiliarias tomen la iniciativa de ponerlo a prueba, ¿se podrán ampliar las herramientas de protección crediticia a más empresas inmobiliarias privadas? ¿Resolverá los problemas crediticios que actualmente enfrentan las empresas inmobiliarias privadas?
A este respecto, los analistas del CRIC, Fang Ling y Yi Tianyu, analizaron: “Las empresas objetivo de la herramienta de protección crediticia son sólo empresas inmobiliarias individuales de alta calidad, y la importancia de la política es aún mayor que la real. También es necesario observar el continuo impulso para el posterior establecimiento de instituciones, especialmente porque los riesgos actuales de la industria aún no se han eliminado, las ventas son débiles debido al impacto de la epidemia y es difícil que regrese la confianza del mercado. rápidamente en el corto plazo. Queda por ver cuál será la próxima orientación política y la dirección del mercado". Bai Wenxi cree que estas herramientas de mejora del crédito externo son realmente urgentes para las empresas inmobiliarias privadas y resuelven el problema de las empresas inmobiliarias privadas. problemas de capital. Por lo tanto, aunque los proyectos involucrados en las actuales herramientas de protección crediticia son de escala relativamente pequeña, reflejan las señales positivas y pragmáticas emitidas por el nivel de política actual.
“Los esfuerzos por utilizar herramientas financieras innovadoras para ayudar a las empresas inmobiliarias privadas a resolver sus dificultades de liquidez son naturalmente dignos de aliento. Sin embargo, la recuperación real del mercado requiere la participación activa de los compradores de viviendas. lo antes posible y dejar que el mercado inmobiliario opere. Activarse es la cuestión central a considerar para promover la recuperación de la industria.
"Agregó Bai Wenxi.