El cambiante proceso de apreciación del RMB de 2005 a 2007
Desde 2005, el superávit del comercio exterior se ha expandido rápidamente y las fricciones comerciales se han intensificado aún más.
Ajustar adecuadamente el nivel del tipo de cambio del RMB y reformar el mecanismo de formación del tipo de cambio. El Comité Central del Partido y el Consejo de Estado aprovecharon la oportunidad favorable y emitieron un plan de reforma para mejorar el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB el 26 de julio de 2005.
El contenido de la reforma es que el tipo de cambio del RMB ya no estará vinculado a un solo dólar estadounidense, sino que se seleccionarán varias monedas importantes y se les asignarán las ponderaciones correspondientes para formar una canasta de monedas basada en el valor real. situación del desarrollo económico exterior de mi país.
Al mismo tiempo, basándose en la situación económica y financiera nacional e internacional, en función de la oferta y la demanda del mercado, y con referencia a una cesta de monedas, se calculan las variaciones del índice del tipo de cambio multilateral del RMB, el El tipo de cambio del RMB se gestiona y ajusta, y el tipo de cambio del RMB se mantiene en un nivel razonable y equilibrado.
(Banco Popular de China)
(1) Desde la reforma cambiaria, el proceso de apreciación del tipo de cambio del RMB se puede dividir aproximadamente en tres etapas.
Desde la reforma del tipo de cambio del RMB el 21 de julio de 2005, la tendencia del tipo de cambio del RMB básicamente ha seguido apreciándose.
Pero tras una inspección más cercana, este proceso de apreciación se puede dividir aproximadamente en tres etapas: Análisis de la tendencia del RMB desde la reforma cambiaria el 21 de julio del año pasado.
1. La primera etapa es la etapa de apreciación constante:
El período es del 21 de julio de 2005 al 15 de mayo de 2006.
Esta es la primera vez que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense supera la octava etapa.
El 21 de julio de 2005, el Banco Popular de China mejoró el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB, lo que resultó en la expansión continua de las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB desde julio de 2005.
Al comienzo de la reforma del tipo de cambio, la desviación estándar de la fluctuación de la paridad central del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense en cada día de cada mes era básicamente inferior a 0,30.
De julio de 2005 a 65438 de febrero, sólo el valor de agosto estuvo por encima de 0,30, y tanto julio como 165438 de octubre estuvieron por debajo de 0,20.
Desde 2006, con el ajuste del método para determinar la paridad central del tipo de cambio, el rango de fluctuación del tipo de cambio del RMB se ha ampliado significativamente.
La desviación estándar de la fluctuación de la paridad central del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense alcanzó 0,96 en marzo y se mantuvo por encima de 0,50 en abril y mayo.
Por lo tanto, es más exacto decir que el tipo de cambio del RMB superó el 8 el 15 de mayo, lo que puede entenderse como una señal de que el rango de fluctuación del tipo de cambio del RMB está aumentando gradualmente.
2. La segunda etapa es la etapa de ajuste de la oscilación del tipo de cambio del RMB.
El tiempo es del 15 de mayo de 2006 al 19 de julio de 2006.
Es razonable que el tipo de cambio del RMB se ajuste alrededor de 8 durante un período de tiempo.
Sin embargo, debido a la expansión del superávit de la balanza de pagos internacional de China y la depreciación del dólar estadounidense, la dirección de la apreciación del RMB no cambiará. Por lo tanto, después de un período de oscilación, el 19 de julio de 2006, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense superó una vez más el 8, entrando verdaderamente en la vía del "7" y comenzando a acelerar su apreciación.
3. La tercera etapa es la apreciación acelerada del RMB:
La fecha es el 19 de julio de 2006 - ahora.
El RMB realmente ha entrado en la pista "7" y ha comenzado a apreciarse a un ritmo acelerado.
Después de que el tipo de cambio del RMB superó el nivel 8, no redujo la expectativa de que el tipo de cambio del RMB continuará apreciándose en el futuro. Por el contrario, aceleró la apreciación.
Creemos que la razón principal es que el superávit comercial de China continúa expandiéndose porque el crecimiento de las exportaciones es mucho mayor que el crecimiento de las importaciones.
A finales de junio de 2006, las reservas de divisas de China alcanzaron los 941.100 millones de dólares. En junio de 2006, el superávit comercial de China alcanzó un nivel récord.
En junio de 2006, el superávit comercial mensual superó los 20 mil millones de dólares, lo que también fue la primera vez en la historia que el superávit comercial mensual superó los 20 mil millones de dólares.
El superávit acumulado desde junio de 5438 0 hasta junio de 5438 0 alcanzó los 133.600 millones de dólares, 1,3 veces el del año pasado.
Según la tendencia actual, es probable que el superávit comercial de todo el año se acerque a los 654.3807 millones de dólares.
Por lo tanto, creemos que el continuo y elevado superávit comercial es la razón principal de la apreciación acelerada del RMB.
Esta es mi tesis de graduación.
~ ~ ~Ay..