Durante la crisis financiera de 1997, ¿Hong Kong ganó o perdió contra los fondos de cobertura de Soros?
Soros tuvo una noche oscura durante un mes y, de repente, a medianoche, Soros se puso en corto con el dólar de Hong Kong en Nueva York. Parece que nuestro mercado de valores anunció un aumento del impuesto de timbre de 5,30 ese año a las 12 de la noche. ¿Qué es la venta en corto? Hoy tomé prestadas unas acciones de una compañía de valores, las vendí por 100 yuanes hoy y las devolví a la compañía de valores mañana cuando el precio de las acciones bajó a 60 yuanes. Como vendí por 100 yuanes y compré por 60 yuanes, obtuve una ganancia de 40 yuanes. Nuestras acciones deben subir para ganar dinero. ¿Qué pasa con las ventas en corto? Sólo cuando el precio de las acciones baje se podrá ganar dinero.
Entonces, ¡el propósito de Soros al vender en corto el dólar de Hong Kong es atacar al dólar de Hong Kong y apostar a la caída del dólar de Hong Kong! Al igual que vender acciones en corto, puedes ganar dinero siempre que el dólar de Hong Kong caiga. Pero no es razonable que Soros haga esto porque el sistema de tipo de cambio de Hong Kong es extraño. En lugar de limitarse a fijar el tipo de cambio, lo vinculó al dólar.
¿Qué es un tipo de cambio fijo? Un tipo de cambio fijo significa que el gobierno fija un precio de moneda extranjera, por ejemplo, un dólar por siete yuanes. Si el precio del dólar estadounidense es alto, el gobierno venderá dólares estadounidenses para reducir el precio del dólar estadounidense y comprará RMB para aumentar el precio y ajustarlo. El gobierno mantendrá este tipo de cambio comprando y vendiendo dólares estadounidenses en divisas, manteniendo 1 dólar estadounidense equivalente a 7 yuanes.
Pero Hong Kong no lo es. Hong Kong tiene un tipo de cambio vinculado, entonces, ¿cuál es el tipo de cambio vinculado? Es diferente del tipo de cambio fijo, es decir, los tres bancos emisores de billetes de Hong Kong, incluidos HSBC, Standard Chartered Bank y Bank of China, deben depositar dólares estadounidenses en la Autoridad Monetaria de Hong Kong mientras quieran emitir. En otras palabras, debo depositar 65 dólares en la Autoridad Monetaria de Hong Kong, 438.000 dólares estadounidenses, y el banco puede emitir 750 dólares de Hong Kong. Si no deposita dólares estadounidenses, no podrá emitir dólares de Hong Kong. Este es el tipo de cambio vinculado. Es prácticamente el único en el mundo. A diferencia de China continental, China no requiere el depósito de dólares estadounidenses para emitir RMB. En teoría, el gobierno chino puede imprimir tantos yuanes como quiera. Pero no Hong Kong. Para emitir dólares de Hong Kong, los dólares estadounidenses deben estar depositados en Hong Kong. De esta manera, el dólar de Hong Kong es en realidad una moneda del dólar estadounidense.
Dado que el dólar de Hong Kong es un dólar estadounidense reservado, ¿cómo puede Soros venderlo en corto? ¿Cómo puede estar contra el dólar? ¿Qué pasa con los que atacan al dólar con el dólar? A menos que Soros ya no quiera vivir, el gobierno de Estados Unidos definitivamente lo arrestará. No es razonable que pienses eso. ¿Siempre atacas a Soros en diferentes monedas? ¿Está bien? Así que no había manera de que tuviera éxito, pero los resultados nos asustaron. ¡Oh Dios mío! ¡Se acabó! ¡Se acabó! ¡Soros nos está atacando!
Así que la Autoridad Monetaria de Hong Kong tomó una decisión en el acto y dijo que no se permitía el poder de endeudamiento. En otras palabras, Soros vendió dólares de Hong Kong a un precio alto hoy y los recomprará mañana. Sí, pero vendió dólares de Hong Kong hoy y le dijo que no puede comprar dólares de Hong Kong cuando los retire mañana. Si no paga, ¿no pagará Soros una multa por incumplimiento de contrato? ¿Entonces no logró atacar el dólar de Hong Kong? ¿No acabamos de derrotarlo? Así que en ese momento hicimos algo muy significativo: impedir que Soros pidiera prestados dólares de Hong Kong y le pidiera que devolviera el dinero. ¡Si no devuelve el dinero, pierde!
Bueno, para evitar que Soros obtuviera dólares de Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong vendió una gran cantidad de dólares estadounidenses para comprar dólares de Hong Kong y compró todos los dólares de Hong Kong en el mercado. En otras palabras, Soros no podía comprar dólares de Hong Kong ni conseguir dinero. Entonces el dólar de Hong Kong desapareció, ¿verdad? Soros tampoco puede comprar dólares de Hong Kong. ¿Pero alguna vez has pensado que el dólar de Hong Kong ya no existe? ¿Qué pasa con la tasa de interés de los dólares de Hong Kong? Definitivamente subirá, ¿verdad? Porque no hay dólares de Hong Kong. ¿Qué debo hacer si necesito dólares de Hong Kong? Tengo que pedir prestados dólares de Hong Kong con altas tasas de interés, ¿verdad? Bueno, déjenme decirles que el resultado de su reciclaje de dólares de Hong Kong es que hay escasez de dólares de Hong Kong en el mercado, por lo que las tasas de interés del dólar de Hong Kong se disparan inmediatamente. ¿Sabes cuánto ha subido? El tipo de interés a un día subió hasta el altísimo precio de 280.
No hace falta decir que ¿qué pasará con el mercado de valores de Hong Kong en este momento? ¡Inmersión! Antes de que Soros apuntara al dólar de Hong Kong, había puesto en corto 80.000 contratos del índice Hang Seng. ¿A qué apuesta? La apuesta es por el colapso del índice Hang Seng. ¿Qué es la venta en corto? Es decir, primero tomó prestados 80.000 del índice Hang Seng y los vendió a un precio alto, luego compró 80.000 contratos y los devolvió cuando el índice Hang Seng cayó a un mínimo mañana. Entonces, ¿cómo gana dinero Soros? Gane dinero vendiendo en corto los precios de las acciones, no las divisas.
Como resultado, cuando las tasas de interés subieron a 280 el 23 de octubre de 1997, el precio de nuestras acciones se desplomó y desaparecieron 40 mil millones de dólares en valor de mercado. Después del ataque de francotirador de Soros en 1997, el índice Hang Seng cayó de un máximo de 16.673 a 6.660, una caída del 60%. En tal medida, fracasamos completamente.