Comentario sobre los datos de la industria del carbón en junio: La producción aumentó de manera constante, las importaciones aumentaron y el aumento de la producción hidroeléctrica provocó que aumentaran los inventarios de carbón.
Importación y exportación de carbón en junio: el volumen de importación aumentó significativamente año tras año, mientras que las exportaciones continuaron disminuyendo significativamente. Para aliviar la presión de la oferta interna, la política sobre el carbón importado se ha relajado ligeramente en comparación con abril y mayo. En junio se importaron 25,47 millones de toneladas de carbón y lignito, un aumento de 314.000 toneladas respecto al mes anterior y un aumento del 1,7% interanual. Las importaciones en junio fueron de 146 millones de toneladas, un aumento del 9,7% interanual. -año desde 2018, la continua escasez de oferta interna ha provocado una fuerte caída de las exportaciones de carbón, que es casi insignificante. En junio se exportaron 353.000 toneladas de carbón y lignito, un descenso interanual del 52%. Las exportaciones acumuladas de junio a junio fueron de 2.365 millones de toneladas, un descenso interanual del 55,3%.
La tasa de crecimiento de la producción de energía térmica de junio a junio de 65438 alcanzó 8,0 y la demanda de carbón térmico sigue siendo fuerte. Afectada por factores como el aumento de la demanda industrial de electricidad, las altas temperaturas (la temperatura promedio nacional en junio fue 0,8°C mayor que el mismo período de años anteriores) y la sustitución de energía eléctrica, la generación de energía de toda la sociedad continuó mostrando un rápido crecimiento. en junio, con un aumento interanual de 6,7, pero la tasa de crecimiento fue relativamente. Cayó un 3,1 por ciento el mes pasado, y la tasa de crecimiento interanual acumulada en junio fue de 8,3, que fue ligeramente inferior a la de Puede. Desde un punto de vista estructural, la tasa de crecimiento de la producción de energía térmica e hidroeléctrica disminuyó en junio, y la producción hidroeléctrica aumentó un 3,7% interanual en junio, un 3,2% menos que el mes anterior. La tasa de crecimiento acumulada de junio a junio fue de 2,9, el nivel general es bajo y el efecto de reemplazo de la energía térmica es débil. En junio, la producción de energía térmica aumentó un 6,3 por ciento interanual, un 4,0 por ciento menos que el mes anterior. La tasa de crecimiento interanual acumulada de junio a junio fue del 8,0, un 0,65438 por ciento menos que el carbón térmico de mayo a junio. La demanda sigue manteniendo un buen impulso.
En junio, la producción de carbón importado y de energía hidroeléctrica aumentó mes a mes, y el inventario de carbón aumentó mes a mes. La producción de carbón se mantuvo relativamente estable en junio, pero el carbón importado aumentó mes a mes. Afectada por el clima lluvioso, la energía hidroeléctrica aumentó en junio. La generación de energía hidroeléctrica en junio fue de 654,380065 millones de kilovatios hora, un aumento intermensual de aproximadamente 654,3805. Como resultado, el consumo medio diario de carbón de las seis principales centrales eléctricas en junio fue de 696.000 toneladas, una disminución de 25.300 toneladas con respecto a mayo, una disminución del 3,5%. Los inventarios en puertos y centrales eléctricas aumentaron en junio. A finales de junio, el inventario de carbón en el puerto de Qinhuangdao era de 7,04 millones de toneladas, un aumento de 6543808200 toneladas, y el inventario de las seis principales centrales eléctricas costeras era de 654380481200 toneladas, un aumento de 26543805 toneladas.
La tasa de crecimiento de la producción de coque y cemento en junio-junio siguió siendo negativa y su papel en el impulso de la demanda de carbón fue débil. Restringida por la protección del medio ambiente y las restricciones de producción, la producción de coque y cemento en la demanda de carbón sigue siendo baja, y el efecto impulsor sobre la demanda de carbón sigue siendo débil. En junio, la producción de coque disminuyó un 4,7%, el arrabio aumentó un 3,8% y el acero bruto aumentó un 7,5%. De junio a junio, la producción acumulada de coque fue de 2,12 millones de toneladas, una disminución interanual del 3,2%. La producción acumulada de arrabio fue de 373 millones de toneladas, un aumento interanual del 0,5, y la producción acumulada de acero bruto fue de 450 millones de toneladas, un aumento interanual del 6,0. La divergencia en la producción de acero bruto y arrabio puede estar relacionada con el aumento de la proporción de hornos eléctricos y la utilización de chatarra de acero. La producción de cemento en junio fue de 200 millones de toneladas, sin cambios interanuales. La producción acumulada de junio a junio fue de 997 millones de toneladas, una disminución interanual acumulada del 0,6.
La tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos siguió disminuyendo, la industria manufacturera siguió recuperándose y el sector inmobiliario cayó ligeramente. De junio a junio, la tasa de crecimiento acumulada de la inversión en activos fijos en toda la sociedad fue del 6, un 0,1 por ciento menos que en mayo. Entre ellos, debido al ajuste del gasto fiscal del gobierno, la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) aumentó un 7,3% de junio a junio, un 2,1 por ciento menos de junio a mayo, convirtiéndose en el principal factor que arrastra a la baja la inversión en activos fijos. Los beneficios de las empresas industriales son buenos y la tasa de crecimiento de la inversión manufacturera sigue aumentando. La inversión manufacturera en junio aumentó un 6,8% interanual, un 1,6 por ciento más rápido que en mayo.
En junio, la inversión en desarrollo inmobiliario aumentó un 9,7% interanual y la tasa de crecimiento fue 0,5 puntos porcentuales inferior a la de junio.
La tasa de crecimiento de las ventas de viviendas comerciales continúa recuperándose, impulsando la tasa de crecimiento de las compras de terrenos y el inicio de nuevas construcciones para seguir recuperándose. De junio a junio, la superficie de ventas de viviendas comerciales aumentó un 3,3% interanual y la tasa de crecimiento fue 0,4 puntos porcentuales superior a la de junio. Las buenas ventas han provocado un repunte continuo de las compras de terrenos y del inicio de nuevas construcciones por parte de las empresas inmobiliarias. De junio a junio, la superficie de terreno adquirida por empresas inmobiliarias aumentó un 7,2 por ciento interanual, un 5,1 por ciento más que en mayo, y la superficie de construcción de viviendas recién iniciadas aumentó un 11,8 por ciento interanual. interanual, en comparación con 65.438. La aceleración del área de adquisición de terrenos y del área de construcción recién iniciada indica que se espera que la inversión inmobiliaria se mantenga en un nivel alto.
Estrategia de inversión: se espera que los precios del carbón se recuperen ligeramente estacionalmente durante la temporada alta, por lo que se recomiendan primero los líderes con valoraciones bajas. Los datos de producción de carbón bruto de junio muestran que la liberación de nueva capacidad de producción en la industria sigue siendo lenta, el nivel de inventario de toda la sociedad es bajo y el suministro de carbón sigue siendo sólido. Los inventarios en puertos y centrales eléctricas han sido elevados últimamente. Con la llegada de la temporada de demanda de altas temperaturas en verano y el continuo aumento del consumo diario de las centrales eléctricas transformadoras, se espera que el precio de mercado del carbón térmico aumente ligeramente en el próximo mes. A nivel de demanda macro, los datos de inversión en infraestructura de junio siguieron cayendo como se esperaba, la inversión manufacturera siguió recuperándose y la inversión inmobiliaria mantuvo una tasa de crecimiento relativamente alta, de alrededor del 10%. Los datos de ventas de bienes raíces continuaron mejorando en junio, lo que impulsó la recuperación de las compras de terrenos y de las áreas de construcción recién iniciadas. El buen comportamiento de los datos inmobiliarios favorece el mantenimiento de la resiliencia de la economía. Tanto el desapalancamiento como la exposición al riesgo crediticio afectan significativamente el apetito por el riesgo de mercado. Se espera que todo el sector siga dominado por valoraciones bajas durante todo el año, y se esperan fluctuaciones estacionales cuando llegue la temporada alta. Los líderes de baja valoración tienen valor a lo largo de los ciclos. Continuar recomendando carbón térmico con buen rendimiento y baja valoración: Shaanxi Coal, Yanzhou Coal, China Shenhua, etc. Existencias de carbón coquizable: Leiming Kehua, Lu'an Huaneng, Yangquan Coal, Shanxi Coking, etc.
Advertencia de riesgo: liquidez estricta; controles políticos excesivos; crecimiento económico más lento de lo esperado.