¿Qué está pasando con la deuda pública 327?
El protagonista del incidente de los futuros de los bonos del Tesoro "327" fue la letra del Tesoro a tres años emitida en 1992. La emisión total del bono fue de 24 mil millones. Debía ser canjeada en junio de 1995 y. la tasa de interés era del 9,5% de interés cupón. La tasa del subsidio de preservación del valor se incrementará, pero no es seguro si el Ministerio de Finanzas implementará el subsidio de preservación del valor. Después de febrero de 1995, su precio ha oscilado entre 147,80 y 148,30 yuanes. Sin embargo, debido a la especulación y el desacuerdo sobre si el Ministerio de Finanzas implementará subsidios para preservar el valor, el precio de los futuros de bonos del Tesoro "327" ha cambiado significativamente. La principal fuerza corta, representada por Wanguo Securities Company, cree que la inflación ha alcanzado su punto máximo y ha disminuido desde enero de 1995, y no descontará las tasas de interés, por lo que está decidida a quedarse corta. Su contraparte, el Banco de Desarrollo Económico de China, confía. Los aumentos de precios y los precios de los productos "327" en el mercado circundante generalmente son más altos que los de Shanghai y conociendo de antemano las tendencias de toma de decisiones del Ministerio de Finanzas y otros factores, vamos decididamente en largo y continuamos subiendo el precio.
El 23 de febrero de 1995, Liaoning Guofa (Group) Co., Ltd., que había estado vendiendo conjuntamente la variedad "327", se enteró de la noticia del descuento de intereses de "327" e inmediatamente cambió su posición de venta en corto a venta en largo, haciendo que la variedad "327" subiera 2 yuanes en un minuto y 3,77 yuanes en diez minutos. Wanguo Securities Company, el principal vendedor en corto, inmediatamente se metió en problemas. Según sus posiciones y precios en ese momento, una vez que expirara el contrato de futuros y se cumplieran las obligaciones de entrega, sus pérdidas ascenderían a más de 6 mil millones de yuanes. Para proteger sus propios intereses, después de que el lado corto principal del contrato "327" no lograra cerrar el mercado a 148,50, en los últimos 8 minutos antes del final de la transacción, el lado corto principal sobregiró una gran cantidad de transacciones. con una enorme orden corta de 7 millones de lotes por valor de 140 mil millones de yuanes, el precio se suprimió para cerrar en 147,50 yuanes, lo que provocó que el contrato "327" cayera en picado en 3,8 yuanes, y todas las posiciones largas abiertas ese día se liquidaron, lo que resultó en lo que el Los medios de comunicación lo llamaron "el incidente de Bahrein en China".
La situación anormal en la negociación de bonos del Tesoro "327" conmocionó al mercado de valores. La tarde del día del incidente, la Bolsa de Valores de Shanghai convocó consultas de emergencia con todas las partes relevantes. Finalmente, después de sopesar los pros y los contras, se confirmó que la fuerza principal del lado corto había violado maliciosamente las reglas y declaró. que todas las transacciones de futuros "327" en los últimos 8 minutos fueron inválidas y todos los miembros acordaron liquidar sus posiciones.