¿Cuál es la tendencia económica mundial en 2015?
En primer lugar , la economía global todavía es difícil escapar de las profundidades de la crisis. Debido a la presión del ajuste, el mundo ha entrado en un período de profundo ajuste estructural desde el período de rápido desarrollo anterior a la crisis financiera internacional. El ritmo de la recuperación económica mundial es más lento de lo esperado, la brecha de producción sigue siendo alta y algunos países todavía están digiriendo las consecuencias de la crisis financiera, incluida la elevada deuda y el elevado desempleo. Al mismo tiempo, debido al envejecimiento de la fuerza laboral y al lento crecimiento de la productividad laboral, la tasa de crecimiento potencial de la economía global ha disminuido y la mayoría de las economías todavía necesitan priorizar "mantener el crecimiento".
En cambio, el comercio mundial ha crecido más lentamente. El último pronóstico de crecimiento del comercio global publicado por la Organización Mundial del Comercio (OMC) muestra que el pronóstico de crecimiento del comercio global para 2014 y 2015 se ha reducido al 3,1% y 4% respectivamente, lo que es muy inferior a la tasa de crecimiento anual promedio del 6,7%. en los 10 años previos a la crisis financiera de 2008. Las principales organizaciones internacionales pueden volver a sobreestimar el crecimiento económico mundial. De hecho, 2014 no es la primera vez que se sobreestima el crecimiento económico. El FMI básicamente ha sobreestimado la economía global desde 2011, y la Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos, responsable de los pronósticos económicos de Estados Unidos, ha reducido su estimación de producción potencial cada año desde 2007, lo cual es muy raro. Básicamente, sobreestimar la tasa de crecimiento económico es un error colectivo global, que bien puede indicar que una posible disminución en la tasa de crecimiento económico se convertirá en la "nueva normalidad" de la economía global.
En segundo lugar, el fin del ciclo de auge de las materias primas desencadenó una crisis de precios. Los precios mundiales de las materias primas han caído alrededor de un 5% en lo que va del año debido al exceso de oferta, su tercer año consecutivo de caída después de alcanzar su punto máximo en 2011. Especialmente porque la producción de petróleo de esquisto estadounidense excede la capacidad excedente de la OPEP, el mecanismo de fijación de precios del mercado del petróleo crudo estará determinado principalmente por el costo marginal del petróleo de esquisto estadounidense. La creciente producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos está teniendo un impacto cada vez más profundo en los flujos energéticos globales y erosionando el poder de fijación de precios de la OPEP. En el juego internacional del exceso de oferta energética global y los "Tres Reinos", los precios internacionales del petróleo están en caída libre, cayendo un 48% desde el máximo de junio y alcanzando un mínimo de cinco años. La caída resultante de las materias primas es sin duda el acontecimiento más grave desde la crisis financiera de 2008.
En tercer lugar, la divergencia de los modelos de recuperación económica en varios países ha intensificado múltiples riesgos. La recuperación económica es desigual entre las economías avanzadas y emergentes. Desde la crisis financiera internacional de 2008, Estados Unidos ha pasado por tres rondas de QE
para liberar liquidez, reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro, elevar los precios de la vivienda y del mercado de valores y promover el crecimiento económico a través del efecto riqueza. La producción de petróleo crudo pesado generada por la innovación tecnológica en el petróleo de esquisto también ha reducido su dependencia de las importaciones de energía. La reducción del déficit comercial ha puesto a la economía estadounidense en el camino de una recuperación constante. En el tercer trimestre de este año, el crecimiento económico de Estados Unidos aumentó al 5,0%, el más alto en los últimos 11 años. La tasa de desempleo volvió a caer al 5,8% en junio, la más baja en seis años. En el tercer trimestre, el PIB de la eurozona y la UE aumentaron un 0,2% y un 0,3% respectivamente. Aunque ligeramente mejor que el segundo trimestre, todavía está al borde de la recesión. La economía europea todavía está impulsada en gran medida por el ciclo monetario y existe una grave falta de impulso de crecimiento endógeno. La economía de Japón se contrajo un 7,1% de abril a junio y Abenomics estuvo a punto de declararse en quiebra.
La diferenciación de tendencias, la diferenciación estructural y la diferenciación cíclica de países de todo el mundo han llevado a una mayor diferenciación de políticas. La amplia retirada de la Reserva Federal, el ciclo de apreciación del dólar estadounidense y la divergencia de las políticas monetarias de las principales economías significan que la presión de "grandes entradas y salidas" de fondos en varias economías ha aumentado, lo que conducirá a la caída de los activos financieros globales. precios, fluctuaciones del mercado y múltiples riesgos económicos y financieros.
Finalmente, los desequilibrios económicos globales se debilitaron gradualmente. En los últimos dos años, los países desarrollados han tenido que reducir sus déficits en cuenta corriente, mientras que las economías emergentes y en desarrollo han tenido que aumentar la demanda interna (incluidos el consumo y la inversión) para reducir los superávits en cuenta corriente y trasladar la fuente del crecimiento económico de las exportaciones al mercado interno. demanda. El desequilibrio entre el comercio mundial y los flujos de capital que caracteriza las cuentas de la balanza de pagos se ha reducido en más de un tercio desde su máximo en 2006. Como las economías avanzadas todavía representan una proporción considerable de la demanda mundial, la débil demanda externa afectará a las economías emergentes y en desarrollo, especialmente aquellas cuyo crecimiento económico está impulsado por las exportaciones.
De cara al 2015, la economía global aún se recuperará lenta y débilmente. Las Naciones Unidas predicen un crecimiento económico mundial del 3,1% en 2015.
La Organización Mundial del Comercio (OMC) predice que el volumen del comercio mundial aumentará un 4% en 2015. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo predice que la inversión transfronteriza mundial crecerá de 1,6 billones de dólares en 2014 a 1,7 billones de dólares en 2015.
Sin embargo, el panorama económico global en 2015 está sujeto a tres variables principales. Uno es el riesgo de deflación global causada por la caída de la energía y las materias primas. La débil demanda y los enormes inventarios conducirán a una caída continua de los precios de las materias primas y de los precios internacionales del petróleo en 2015.
En segundo lugar, el dólar estadounidense ha entrado en un ciclo fuerte, que no sólo acelerará la fuga de capitales, sino que también suprimirá aún más la economía, exponiendo a muchas economías emergentes denominadas en dólares estadounidenses a riesgos de deuda externa y aumentando el financiamiento global. costos. Cada ronda de retiro de QE de la Reserva Federal tendrá un enorme impacto en los mercados emergentes, especialmente en aquellas economías con déficits gemelos y una alta dependencia del financiamiento externo, que son vulnerables a los riesgos de salidas de capital y depreciación de las monedas.
En tercer lugar, el riesgo de un “efecto derrame” en las economías emergentes es prominente. Las principales economías emergentes del mundo están plagadas de ajustes estructurales internos rezagados. Como economías en proceso de recuperación, la mayoría de las economías emergentes adoptan un modelo "impulsado por factores" de aumento del insumo de mano de obra, aceleración de la formación de capital y expansión cuantitativa. Hace veinte años, la mayoría de las economías emergentes dependían del "crecimiento Smithian" promovido por la profundización del sistema global de división del trabajo para crear enormes dividendos globales. El profundo ajuste global desde 2008 continuará, coexistiendo con un exceso de capacidad industrial interna y una brecha de producción insuficiente. Con la profundización de la integración económica regional y el continuo fortalecimiento de los vínculos comerciales entre los países, el "efecto de derrame" de las economías emergentes será más significativo y, en general, se enfrentan a un importante punto de inflexión que obliga a las reformas internas a frenar el crecimiento.