¿Cuánto se han depreciado las principales monedas del mundo (incluido el RMB) desde 2008?
Por lo tanto, no podemos evitar preguntarnos cuánto han perdido valor las principales monedas del mundo desde entonces.
Aquí utilizaré tres enfoques para estimar el verdadero grado de depreciación de las cinco principales monedas del mundo (las monedas de la cesta DEG anunciadas por el FMI: dólar estadounidense, euro, RMB, yen japonés y libra) desde 2008.
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La primera forma de pensar es, por supuesto, utilizar los datos de inflación (IPC) publicados por los gobiernos de varios países para estimar el grado de depreciación de la moneda. Al fin y al cabo, estos son los datos que las autoridades oficiales de varios países quieren contarte.
Según los datos del IPC de cada economía (la Eurozona se sustituye por los datos del IPC alemán), desde 2008, el dólar estadounidense, el euro, el RMB, el yen japonés y la libra se han depreciado un 20, 15, 28. , 5 y 24 respectivamente.
En otras palabras, según los datos de inflación informados por el gobierno, en comparación con el valor de 2008, 1 dólar estadounidense actual equivale a 0,8 dólares estadounidenses en 2008, 0,72 yuanes en RMB, 0,85 yuanes en euros. , y 0,95 yuanes en yen japonés, libra 0,76 yuanes.
Los datos del IPC muestran que el RMB es el que más se ha depreciado, seguido de la libra, luego el dólar estadounidense y el euro, y el yen japonés es el que menos se ha depreciado. Calculado en 12, el yen sólo se ha depreciado en 5.
Me pregunto si esta es la razón por la que la comunidad internacional siempre ha considerado al yen japonés como una moneda de refugio seguro.
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Parece demasiado "supersticioso" calcular el grado de depreciación de cada moneda basándose únicamente en el pensamiento oficial.
Por lo tanto, propongo aquí una segunda idea: utilizar la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio menos la tasa de crecimiento del PIB nominal para calcular la tasa de inflación real.
El uso de este método para estimar la depreciación de las monedas de varios países se considera con base en los conceptos de PIB nominal y dinero en sentido amplio.
El PIB nominal representa el valor total de los bienes y servicios producidos por la economía en un año, medido en dinero corriente, mientras que el dinero en sentido amplio representa la cantidad total de crédito disponible en la economía para comerciar y fijar el precio de esos bienes y servicios. La diferencia entre las dos tasas de crecimiento representa básicamente el exceso de moneda, lo que a su vez significa el grado de depreciación de la moneda.
Consulte la siguiente tabla para obtener datos específicos.
Descripción:
1) El dinero en sentido amplio y el PIB nominal de cada país se calculan en la moneda local de la economía respectiva.
2) En sentido amplio; datos monetarios, China y Estados Unidos usan datos M2, y la eurozona, Japón y el Reino Unido usan datos M3;
3) Para resaltar el impacto de la última impresión de dinero, incluí datos monetarios amplios en julio de 2020. Sin embargo, debido a la epidemia de COVID-19, la tasa de crecimiento del PIB de varios países cayó significativamente en el primer y segundo trimestre de 2020, por lo que utilicé el método de cálculo de la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio a finales de 2019 menos la tasa de crecimiento del PIB nominal. en 2019.
La depreciación importante de la moneda se estima tomando la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio menos la tasa de crecimiento del PIB nominal. Los rangos de depreciación del dólar estadounidense, el euro, el RMB, el yen japonés y la libra fueron 40, 20, 28, 28 y -5,5 respectivamente.
El dólar estadounidense lideró la depreciación de las principales monedas. El dólar ha bajado un 40% respecto de su valor de 2008, el euro ha bajado un 20%, el yen y el yuan han bajado un 28%, y lo más sorprendente es la libra. Según este algoritmo, la libra no se ha depreciado en los últimos 12 años, e incluso se ha apreciado un 5,5.
Desde 2008, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal han implementado N rondas de impresión de QE, y el balance se ha expandido de menos de 654,38 billones de libras a los casi 800 mil millones de libras actuales. Por supuesto, es poco probable que aumente el valor real de la libra. La razón por la que la libra se apreciará en esta estimación es principalmente porque la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio M3 de la libra es muy lenta, incluso inferior a la tasa de crecimiento del PIB nominal del Reino Unido, y no puede reflejar la verdadera depreciación de la libra.
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El tercer método para calcular la depreciación de la moneda es más radical, es decir, considera únicamente la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio y no otros factores.
¿Por qué se propone esta idea tan radical?
Principalmente desde la perspectiva de la valoración de los activos y la proporción del crédito social total.
Hace diez años, si el crédito social total (expresado en dinero amplio) era de 100 mil millones de yuanes, entonces había 100 mil millones de yuanes en activos, equivalente al 0,1 del crédito social total actual; La expansión es La cantidad es de 1 billón, y todavía tienes 100 millones en activos, lo que equivale al 0,01 del crédito social total, lo que significa una pérdida relativa de valor monetario.
Un caso típico son los "hogares de diez mil yuanes" representados por la población rica de China a principios de los años sesenta y ochenta. Hoy en día sólo se les puede clasificar como las personas más pobres de China, lo que se debe a la expansión del crédito social total. Además, si China mantiene dólares estadounidenses o bonos del Tesoro estadounidense como reservas de divisas, entonces la rapidez con que crezca el dinero en sentido amplio del dólar estadounidense significará, a su vez, cuánto se han depreciado los dólares estadounidenses en nuestras reservas de divisas.
Consulta la siguiente tabla para conocer datos específicos de cada moneda.
Descripción:
1) Datos monetarios en sentido amplio: China y Estados Unidos utilizan datos M2, y la eurozona, Japón y el Reino Unido utilizan datos M3.
2) 2020 Los datos de la tasa de crecimiento en julio de 2019 no se comparan con julio de 2019, sino con febrero de 2019, lo que muestra un aumento.
Considerando la depreciación de la moneda con el pensamiento más radical, desde 2008, el RMB es el que más se ha depreciado, con una depreciación del 80%, seguido por el dólar estadounidense, con una depreciación del 60%. En términos relativos, el euro, el yen y la libra son monedas con menores pérdidas de valor, pero todas han perdido alrededor del 30% de su valor.
Aunque este método de estimación es radical, no deja de ser fiable: los bienes raíces en las grandes ciudades, que representan la mayor parte de la riqueza del pueblo chino, se han multiplicado por cinco desde finales de 2008 hasta ahora. Esto muestra que, en comparación con las grandes ciudades, los activos de clase, la depreciación del RMB de 80 es una estimación muy razonable.
Lo que es aún más interesante es que si la depreciación del dólar estadounidense desde 2008 se mide utilizando el oro, la moneda del milenio, mi idea aparentemente más radical es bastante apropiada:
5438 En junio y febrero de 2008, el precio promedio del oro fue de 816 dólares por onza, y 1.000 dólares equivalían a 1,23 onzas de oro. En agosto pasado, el precio promedio del oro fue de 19.165.438 dólares por onza, 66.
Muchas veces, cuando hablamos en los medios de comunicación sobre la llamada "apreciación" o "depreciación" de una determinada moneda, básicamente gira en torno al tipo de cambio, pero de hecho, en una era donde todo el mundo está imprimir dinero y liberar dinero, a menos que sea una moneda delincuente (como la moneda iraní o venezolana), muchas veces el cambio del tipo de cambio es solo la parte más pequeña de la depreciación de la moneda.