La Red de Conocimientos Pedagógicos - Conocimientos universitarios - ¿Qué acciones se beneficiarán del ejercicio militar chino-ruso del 20 de agosto?

¿Qué acciones se beneficiarán del ejercicio militar chino-ruso del 20 de agosto?

Avión AVIC: Con un largo viaje por delante, el rey de los grandes aviones militares está listo para partir.

AVIC Aircraft 000768

Institución de investigación: CITIC Securities Analista: Feng Fuzhang Fecha de redacción: 2015-07-27.

Los accionistas aumentaron sus participaciones, demostrando su firme confianza.

Recientemente, el Grupo XAC respondió al llamado de las empresas centrales y aumentó continuamente sus tenencias de 800.000 acciones (que representan el 0,031%) de empresas cotizadas controladas por empresas centrales que se desviaron gravemente de su valor. Además, el presidente del Grupo AVIC, Lin Zuoming, los accionistas del Grupo AVIC y los altos ejecutivos han aumentado sus participaciones, lo que demuestra su alto reconocimiento del valor de la empresa.

Aviones militares: posicione la fuerza aérea estratégica, observe la futura producción en masa del Y-20 y preste atención al progreso de los bombardeos de largo alcance.

La empresa es el único fabricante chino de bombarderos y aviones de transporte. Los principales modelos de producción incluyen Gunliu, Baofei, Yun8 y Yun20. El gasto militar de China ha mantenido un crecimiento de dos dígitos año tras año, lo cual es un requisito previo para un crecimiento constante de la demanda de aviones militares. El posicionamiento de la fuerza aérea estratégica, los cambios en la política estratégica de ataque y defensa aérea y espacial de la fuerza aérea y la tensión normal en las áreas circundantes han fortalecido la voluntad de los militares de comprar aviones militares. En los próximos tres años, los pedidos de aviones militares mantendrán una tendencia constante y creciente.

El Y-20 es una nueva generación de aviones de transporte militar de servicio pesado desarrollado de forma independiente por mi país. Se espera que la demanda total alcance los 400. El período de 2015 a 2017 será el período de transición de los vuelos de prueba a la producción en masa. Esperamos la entrega ya este año. Si se equipan 400 aviones de 10 a 15 (excluidas las exportaciones), la producción anual durante el período pico puede llegar a 20 a 30 aviones. Durante el período de producción en masa, los ingresos de la empresa que cotiza en bolsa se pueden duplicar según el beneficio neto. margen del 4%, el beneficio neto de la empresa que cotiza en bolsa se puede incrementar 2 veces.

A largo plazo, la empresa es un fabricante potencial de bombarderos estratégicos de largo alcance. Su progreso en I+D, producción y pruebas de vuelo impulsará las expectativas de valor de la empresa y promoverá que su desempeño siga creciendo de manera constante. .

Aviones civiles: Se espera que dentro de 10 años la empresa se convierta en el mayor fabricante mundial de aviones regionales turbohélice.

Los aviones regionales turbohélice de AVIC Aircraft incluyen las series MA60, MA600 y MA700 en desarrollo. La demanda de Xinzhou 60 ha tocado fondo y el progreso de la entrega se ha acelerado. En la actualidad, la situación operativa de los aviones regionales turbohélice de mi país no es la ideal. En el futuro, sus mercados se exportarán principalmente a Asia, África y América Latina. Se espera que este año entregue 15 aviones regionales turbohélice.

Piezas de aviones: las ganancias de los activos recién inyectados están creciendo de manera constante y ARJ21 está a punto de generar un aumento.

La empresa lleva a cabo un gran número de tareas de fabricación de piezas de avión, que incluyen principalmente cinco aspectos: En primer lugar, la producción de piezas de gran tamaño para aviones C919 y AG600. El segundo es más del 85% del volumen de fabricación del ARJ21; el tercero es el tren de aterrizaje del avión; el cuarto es el sistema de frenado del avión, la producción subcontratada internacional de piezas; Creemos que la inyección de grandes activos de aviones no es creíble; el rendimiento de los activos recién inyectados ha crecido de manera constante; la entrega continua de negocios de subcontratación ha superado las expectativas. ARJ21 se entregará en pequeños lotes este año.

Previsión de rendimiento y previsión de valoración.

De 2015 a 2017, la empresa obtuvo ganancias por acción de 0,26 yuanes, 0,33 yuanes y 0,43 yuanes respectivamente. Teniendo en cuenta que la producción en masa del Y-20 traerá cambios importantes en el desempeño de la compañía, y el progreso del desarrollo de futuros prototipos de bombarderos de largo alcance impulsará las expectativas de valor de la compañía, dándole una prima de valoración. Mantener calificación de compra.

AVIC Power: Líder en motores de aviación y mayor beneficiario del proyecto bimotor.

AVIC Electric Power 600893

Institución de investigación: Northeast Securities Analista: Wu Jiangtao Fecha de redacción: 2015-08-07.

Resumen del informe: AVIC Power absorbe y digiere los recursos de fabricación de motores de aviación y entra en un período de rápido desarrollo. En 2014, AVIC integró sus activos de motores de aviones en AVIC Power. Esta inyección de activos amplió la cadena industrial de motores de la empresa, amplió el modelo genealógico, cumplió las expectativas de AVIC en cuanto a la inyección de activos y aclaró las ideas generales de reforma de AVIC. Creemos que una vez que la empresa digiera y absorba los activos subyacentes, entrará en la vía rápida para fortalecer y expandir los motores aeroespaciales de China.

Como motor aeroespacial líder en China, será el mayor beneficiario del proyecto de doble motor. Entre las tres empresas que cotizan en bolsa en el sector de motores AVIC, AVIC Power es la principal responsable del negocio completo de motores y mantenimiento, y también es la única plataforma completa de motores aeronáuticos en China. Se espera que la empresa disfrute de los dividendos generados por el rápido desarrollo de la industria de motores aeroespaciales.

En vista de las particularidades de la industria, se espera que los principales proyectos de "motores aeronáuticos y turbinas de gas" destacados en el informe de trabajo del gobierno beneficien en primer lugar a las empresas de alta calidad de la industria, y AVIC Power, como líder de la industria, será la mayor beneficiario.

AVIC Optoelectronics: Crecimiento de alto rendimiento, se espera que se convierta en el líder mundial en conectores.

AVIC Optoelectronics 002179

Institución de investigación: Changjiang Securities Analistas: Gao, Mo Wenyu Fecha de redacción: 2015-07-29.

Aspectos destacados del informe

Descripción del evento

El 28 de julio de 2015, AVIC Optoelectronics publicó un informe de rendimiento semestral: la empresa logró unos ingresos operativos de 2207 millones de yuanes. , un aumento interanual del 49,80%, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 256 millones de yuanes, un aumento interanual del 91,34%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,42 yuanes.

Reseña del evento

Las condiciones operativas de la empresa fueron excelentes en el primer semestre del año y sus resultados provisionales aumentaron significativamente. La mejora en el desempeño de la compañía se debe a la rápida expansión del mercado y al crecimiento endógeno de su propio negocio, incluido el crecimiento de los pedidos en el mercado de defensa, la explosión del mercado de vehículos de nueva energía y la liberación gradual de la compañía. capacidad de producción.

Las órdenes militares constituyen el centro de crecimiento del desempeño de la empresa. En el contexto de la informatización de los equipos militares, la demanda de dispositivos de conexión eléctrica y productos de soluciones continúa expandiéndose y los pedidos crecen de manera constante. Los mercados de defensa futuros observarán la transformación de la empresa de un solo fabricante de conectores a un proveedor de soluciones de conectividad integradas. Somos optimistas de que el desempeño futuro de la compañía seguirá beneficiándose del rápido crecimiento de los productos militares.

La empresa es un proveedor de conectores eléctricos básicos y mazos de cables para vehículos de nuevas energías, y abarca varios fabricantes nacionales de vehículos de nuevas energías, como JAC, Yutong y BYD. Gracias al crecimiento sustancial de los envíos nacionales de vehículos de nueva energía, los pedidos de la empresa de productos auxiliares relacionados se han duplicado. La empresa se ha expandido gradualmente desde un único conector hasta productos a nivel de sistema, como mazos de cables y cajas de distribución, destacando el valor de las bicicletas.

El resto del crecimiento civil son los conectores de tránsito ferroviario. La filial de la empresa, Shenyang Xinghua Huayi, es un fabricante líder en el campo del tránsito ferroviario de China. Con la mejora gradual de la gestión, este negocio tiene la capacidad de beneficiarse del rápido crecimiento de la industria del transporte ferroviario. Además, la empresa ha mostrado un crecimiento constante en proveedores de conectividad de comunicaciones y ha logrado avances en dispositivos médicos a través de Xiangtong Optoelectronics. Somos optimistas sobre la prosperidad de estas zonas.

AVIC Optoelectronics es el líder de este rebote. Su desempeño está por un lado y por otro representa la competitividad en el mercado de todo el Grupo AVIC. Se espera que en el futuro se convierta en un líder mundial en el campo de las soluciones de conexión básica y su posterior desarrollo de extensión seguirá siendo prometedor. En resumen, mantenemos la calificación "recomendada" de la compañía, con EPS de 0,88, 1,21 y 1,61 yuanes de 2015 a 2017.

Acciones de optoelectrónica: orientación de precisión, la optoelectrónica primero.

Optoelectronics Stock 600184

Institución de investigación: Haitong Securities Analistas: Xu Zhiguo, Long Hua, Xiong Zheying Fecha de redacción: 2015-06-18.

Puntos de inversión:

Los productos militares han logrado buenos resultados, se han despojado de activos improductivos y han revertido completamente las pérdidas. La empresa es una filial secundaria de Ordnance Industry Group y su negocio actual cubre defensa optoelectrónica y materiales optoelectrónicos. Entre ellos, los productos de defensa optoelectrónicos incluyen principalmente: grandes sistemas de armas, buscadores de orientación de precisión y equipos de información optoelectrónicos. Los materiales optoelectrónicos incluyen principalmente vidrio óptico, vidrio decorativo, etc. En 2014, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 18,36 millones de yuanes (5,34% interanual) y un beneficio neto de 6.184,54 millones de yuanes (pérdida de 1,66 millones de yuanes en 2013). La empresa se deshizo de importantes pérdidas en 2013. En términos de productos militares, las empresas de defensa lograron ingresos de 654,38+45,3 millones de yuanes (7,02% interanual) y el desempeño militar creció de manera constante.

Defensa Nacional + Materiales abren espacio de valoración. Desde la inyección de activos del Grupo Xiguang en 2010, el volumen de pedidos comerciales de defensa optoelectrónica de la compañía ha seguido creciendo. En el campo de las grandes armas y sistemas de armas, con la producción de diversos vehículos de ensamblaje, se continúa consolidando el posicionamiento de la empresa en este campo; en el campo del guiado de precisión, los distintos modelos de productos de la empresa continúan expandiéndose y desarrollándose, logrando el éxito; Objetivo del avance de las armas convencionales (misiles, proyectiles de artillería, etc.). ).La filial Hubei Xinhua Optical Information Materials se dedica principalmente al negocio de materiales ópticos. Debido a la doble disminución de la demanda de cámaras digitales posteriores y vidrio óptico tradicional para materiales ópticos en los últimos años, los ingresos de los productos de materiales ópticos han disminuido. Desde 2012, la empresa ha ido transformando progresivamente su negocio y abrió inicialmente las puertas al mercado de CCTV (sistemas de vigilancia) en 2013. Además, la empresa está incrementando el desarrollo de mercados de alto nivel, como la seguridad y la monitorización de vehículos.

Los activos del principal accionista son de alta calidad y se espera que los depósitos se consoliden. La empresa matriz de la empresa, Northern Optoelectronics Group, es el único subgrupo de la industria optoelectrónica a gran escala de Ordnance Industry Group. Los datos financieros de 2013 muestran que los activos totales, los activos netos y los ingresos operativos del grupo son 3,32 veces, 3,47 veces y 2,41 veces los de la empresa, respectivamente, lo que indica activos de calidad relativamente alta. Teniendo en cuenta que la empresa es la única plataforma que cotiza en bolsa del grupo y que está catalizada por la reforma del "área sin restricciones" del Ordnance Industry Group, existen expectativas de futuras inyecciones.

Las emisiones privadas aumentan la confianza del mercado. A finales de 2014, la empresa emitió 45 millones de acciones a un precio de 27,18 yuanes por acción para complementar el capital de trabajo. Entre ellos, Zhongbing Investment, la única plataforma de operaciones de capital de Ordnance Industry Group, suscribió 22,5 millones de acciones, y Ordnance Industry Finance suscribió 9 millones de acciones, lo que representa el 70%, con un período de bloqueo de 3 años. Los aumentos previstos por el grupo han impulsado la confianza del mercado.

Por primera vez, "otorgue" una calificación de compra con un precio objetivo de 42,00 yuanes. Se espera que las ganancias por acción de la compañía para el período 2015-2017 sean de 0,28, 0,41 y 0,51 yuanes, respectivamente. El sector de defensa optoelectrónica se convertirá en el motor más importante de la empresa para el crecimiento del rendimiento. En comparación con la valoración media de las empresas que cotizan en bolsa en 2015, la empresa es aproximadamente 159 veces mayor. Teniendo en cuenta la aceleración de la reforma del "área sin restricciones" del Ordnance Industry Group, la empresa tiene expectativas de integración. Creemos que el rango de valoración razonable de la empresa en 2015 debería estar entre 140 y 160 veces, con un PE medio de 150 veces, lo que corresponde a un precio objetivo de 42,00 yuanes en 6 meses. Cubrimos la acción por primera vez y le dimos una valoración. calificación de "comprar".

Advertencia de riesgos: riesgos de actualización tecnológica e incertidumbre de la reforma.

Tecnología aeroespacial: una empresa cotizada de alta tecnología

La empresa está controlada por China Aerospace Science and Industry Corporation y una empresa cotizada de alta tecnología que emite acciones A en China. El negocio principal de la compañía es la fabricación de vehículos aeroespaciales y productos electrónicos para automóviles, y sus otras industrias incluyen electrónica doméstica, electrónica militar, vehículos de lanzamiento sólidos aeroespaciales, instrumentos y equipos petroleros y equipos de energía eléctrica. Muchos de los productos de la empresa han obtenido certificados nacionales clave de nuevos productos, premios nacionales Spark, premios al progreso científico y tecnológico y productos de calidad a nivel provincial y ministerial.

Electrónica Aeroespacial: La mejora de la rentabilidad depende del proyecto global o de la inyección de activos.

Aerospace Electronics 600879

Institución de investigación: Cinda Securities Analista: Pi Jianguo Fecha de redacción: 2015-03-06

El negocio tradicional de la empresa ha mejorado Rentabilidad asuntos. Debido a la contracción natural del negocio de productos civiles, el desempeño de la empresa se ve respaldado por el negocio de productos aeroespaciales y militares. Los cuatro negocios tradicionales de comunicaciones TT&C, circuitos integrados, navegación inercial y componentes electromecánicos cuentan con una sólida cuota de mercado en el ámbito aeroespacial. Gracias al rápido y sostenido desarrollo de la industria aeroespacial de China, la tasa de crecimiento de los ingresos operativos de la compañía se ha mantenido por encima del 65.438+05% en los últimos años, pero el margen de beneficio bruto integral de sus productos continúa disminuyendo. La posición de apoyo de la empresa en la cadena de la industria aeroespacial da como resultado su bajo poder de negociación con los usuarios intermedios y su incapacidad para aumentar los precios para hacer frente a las crecientes presiones de costos.