¡Reforma de la recaudación de fondos públicos en 2022! Inventario anual de la industria de fondos: ahora "superar los 10.000" es el momento de que el desarrollo de calidad pase desde el principio a un nivel superior.
Este año, la industria de ofertas públicas sigue siendo emocionante y muestra una tendencia de desarrollo vigoroso, pero en comparación con años anteriores, hay una nueva línea principal de desarrollo: el desarrollo de alta calidad. Tomando esta política como punto de partida, la industria de fondos públicos zarpará nuevamente en 2022, dando el primer paso desde un desarrollo de alta velocidad hacia un desarrollo de alta calidad. Como dice el refrán: "Aunque el Estado es viejo, el destino ha cambiado".
Este año, la industria de fondos lanzó la mayor reforma salarial de la historia. Una serie de regulaciones, como la remuneración diferida por desempeño de más del 40%, la inversión de capital propio de altos ejecutivos y otras personas de más del 20%, la inversión de los administradores de fondos en fondos de desempeño de más del 30%, etc., apuntan a la establecimiento de una industria de fondos justa, transparente y estandarizada; el sistema de pensiones personal Como se esperaba, la industria de oferta pública ha implementado finanzas inclusivas con el fondo objetivo de pensiones 129 y se ha convertido en un poderoso constructor del tercer pilar de pensiones; de bancos, sociedades de valores, particulares y capital extranjero, la industria de ofertas públicas también en 2022 El año marcó el comienzo de una gran expansión.
Este año, el número de fondos públicos recaudados superó los 10.000 y la escala total de gestión del mercado alcanzó un récord de 27,29 billones de yuanes. Los REIT ofrecidos públicamente y los certificados interbancarios de fondos de depósito con una diversificación continua de los activos subyacentes son los productos de fondos más innovadores de este año. Una vez que el número de instituciones autorizadas supere las 60, el formato de inversión de fondos se diversificará aún más en 2022, y la "inversión de tres puntos y la inversión de siete puntos" se convertirán gradualmente en el conocimiento del desarrollo de la industria.
Los cinco elementos del Año del Tigre pertenecen al oro, y el aire frío recorre la renta variable, los bonos, el tipo de cambio y otros campos a lo largo del año. Los gestores de fondos famosos que apostaban por pistas populares han dimitido uno tras otro, sus "ingresos fijos" se han perdido por completo y los fondos de deuda rara vez se han desplomado. Sin embargo, como dijo Nietzsche, "Lo que no te mata, eventualmente te hará más fuerte". En 2022, la industria del capital público lanzó tres oleadas de búsqueda de gangas, y los ejecutivos de las empresas y los administradores de fondos gastaron la mayor cantidad de dinero real de la historia.
Desarrollo de alto nivel y alta calidad
En abril de este año, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones sobre la aceleración del desarrollo de alta calidad de la industria de fondos públicos" ( en lo sucesivo, los "Opiniones"), que proponen 16 opiniones positivas sobre el cultivo de instituciones profesionales de gestión de activos, el fortalecimiento integral del desarrollo de capacidades profesionales, el esfuerzo por crear un buen ecosistema de desarrollo para la industria y la mejora continua de la eficiencia de la transformación regulatoria proporcionan un " "Buena receta" para acelerar la construcción de un nuevo patrón de desarrollo para la industria de fondos y lograr un desarrollo de alta calidad.
Las "Opiniones" señalaron que el desarrollo de alta calidad debe adherirse a los intereses de los inversores como núcleo y mejorar efectivamente la capacidad de la industria de fondos públicos para servir a la reforma y el desarrollo del mercado de capitales, servir las necesidades de gestión patrimonial de los residentes y servir a la economía real y las estrategias nacionales, manejar correctamente la relación entre escala y calidad, desarrollo y estabilidad, eficiencia y equidad, alto crecimiento y sostenibilidad, y promover eficazmente el desarrollo de la industria y los intereses de los inversores.
Después de años de rápido desarrollo, los fondos públicos, como "vanguardia" de la industria de gestión de activos, se han convertido en una opción importante para la gestión financiera pública y el "lastre" y "estabilizador" del mercado de capitales. El desarrollo de alta calidad del mercado de capitales es inseparable del desarrollo de alta calidad de la industria de fondos públicos. En una nueva etapa de desarrollo, la industria de fondos debe basarse en "el país es grande", mejorar continuamente su capacidad para servir a la economía real y a la reforma y desarrollo del mercado de capitales, promover eficazmente el desarrollo de la industria y la intereses de los inversores y lograr avances. Los fondos públicos funcionarán desde dos vías: "servir a la gestión del patrimonio de los residentes" y "apoyar el desarrollo de la economía real" para promover el desarrollo y la transformación de alta calidad.
Tras el tono de “desarrollo de alta calidad”, se han producido una serie de cambios en la industria de ofertas públicas.
Se implementó la reforma del sistema salarial.
En 2022, la industria de fondos lanzó la mayor reforma salarial de la historia. El 10 de junio, la Asociación de Gestión de Fondos de China emitió las "Directrices para la evaluación del desempeño y la gestión de remuneraciones de las empresas gestoras de fondos" (en lo sucesivo, las "Directrices"), alentando a las empresas gestoras de fondos a adoptar medidas diversificadas de incentivos y restricciones, como acciones, opciones, capital restringido y derechos de dividendos, que inevitablemente afectarán el desarrollo a largo plazo de la empresa y los intereses a largo plazo de los accionistas. El período y el monto del pago diferido de la compensación por desempeño deben ser consistentes con los intereses a largo plazo y los riesgos operativos de los accionistas del fondo, y el período de pago diferido no debe ser inferior a 3 años.
En general, esta ronda de reforma del sistema de remuneración tiene cinco aspectos destacados: primero, aclara los principios básicos de la remuneración en la industria de fondos: dar prioridad a los intereses de los tenedores y al desarrollo sostenible a largo plazo de los fondos. en segundo lugar, enfatiza la necesidad de motivar eficazmente a los talentos de la industria, también debe ayudar a prevenir riesgos y mejorar el cumplimiento, y en tercer lugar, insta a reducir las evaluaciones a corto plazo, exigiendo altos cargos; gerentes de compañías de fondos, jefes de departamentos comerciales, administradores de fondos y jefes de subsidiarias, personal central: el salario por desempeño se retrasa en más del 40%, en cuarto lugar, se insta a las compañías de fondos a establecer un estricto mecanismo de rendición de cuentas, altos ejecutivos y jefes; Los principales departamentos comerciales deberían invertir más del 20% de su rendimiento en sus propios fondos, y los administradores de fondos deberían invertir su rendimiento. Más del 30% del fondo se invierte en sus propios fondos.
La promulgación de las "Directrices" favorece el establecimiento de un sistema de remuneración sostenible en respuesta al status quo de diferenciación salarial como "salario excesivo y crecimiento excesivo" y vincula aún más los intereses de los administradores de fondos. y los inversores en el sistema, los beneficios a largo plazo mejoran los rendimientos de las inversiones a largo plazo de los inversores de fondos. Según las nuevas regulaciones, las compañías de fondos encontrarán un nuevo equilibrio entre los intereses de los tenedores de fondos, empresas, empleados y accionistas.
Se implementa el sistema de pensiones personal
Después de más de 30 años, finalmente se ha implementado el sistema de pensiones personal.
165438 A principios de octubre, el Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social, el Ministerio de Finanzas, la Administración Estatal de Impuestos, la Comisión Reguladora Bancaria de China y la Comisión Reguladora de Valores de China emitieron conjuntamente las "Medidas de Implementación". para Pensiones Personales." El mismo día, la Comisión Reguladora de Valores de China también emitió las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de inversiones de pensiones personales y fondos de inversión en valores de oferta pública". 165438 El 18 de octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció la última lista de fondos de pensiones personales. * * * Se incluyeron 129 productos de fondos de pensiones en la asignación, con una escala de 89.059 millones de yuanes, para adaptarse a la "pensión". "Atribución y ayuda de pensión personal.
Los fondos de capital público son importantes practicantes del concepto de finanzas inclusivas y un poderoso constructor del tercer pilar de la atención de jubilación. Desde el nivel institucional, debemos compensar las deficiencias del seguro de pensiones del tercer pilar, construir un sistema de seguro de pensiones multinivel y multipilar más completo y promover el desarrollo sostenible del sistema de seguro de pensiones. Personalmente creo que agregar; una acumulación de pensiones puede satisfacer mejor las necesidades de seguro de pensiones multinivel de la gente y hacer que la vida de pensión de más personas sea más segura y de mayor calidad.
Según el "Informe de investigación del tercer pilar sobre las pensiones de China" publicado por la Sociedad de Seguros de China en 2021, China tendrá una brecha de pensiones de entre 8 billones y 1.000 millones de yuanes en los próximos 5 a 10 años. Se espera que la enorme escala de los fondos de pensiones aporte fondos incrementales más estables al mercado de valores, promoviendo así el desarrollo saludable y de alta calidad del mercado de capitales y de la industria de fondos públicos.
Además, a juzgar por la práctica extranjera, las pensiones personales pueden aliviar la presión sobre los gastos públicos en pensiones, satisfacer las diversas necesidades de pensiones de la gente y concentrar los fondos estables y de largo plazo de la gente, convirtiéndose en una inversión a largo plazo. y valorar la inversión en el mercado de capitales Una importante fuente de fondos para promover el desarrollo saludable y de alta calidad del mercado de capitales.
Cuatro facciones ayudaron a ampliar la oferta pública.
65438 A mediados de febrero, Caixin Securities presentó una solicitud para crear una sociedad de fondos públicos. Después de solicitar el establecimiento de un fondo público en julio de este año, Kaiyuan Securities recibió comentarios de la Comisión Reguladora de Valores de China en junio 5438 065438 en octubre. En la actualidad, hay más de 60 instituciones públicas de capital en el sector de corretaje, que es el mayor número entre las compañías de fondos. Existen fondos públicos líderes como China Asset Management, E Fund, Southern Fund, GF Fund, Penghua Fund y Yinhua Fund, así como fondos públicos pequeños y medianos como Jinchuang Hexin Fund, Huashang Fund, Great Wall Fund, y Fondo Esencia.
Según el "Informe de análisis de desarrollo de gestores de fondos públicos de China (1998-2022)" de Morningstar, a finales de junio de 2022, la escala de gestión total de los fondos públicos de las compañías de valores ha alcanzado los 14,24 billones de yuanes, contabilizando para el 55% de la escala de fondos públicos, 14 puntos porcentuales más que en 2017.
Desde el 16 de junio de 438 hasta octubre de este año, se aprobó la creación de Su Xinjin, que posee el 56% de las acciones del Banco Suzhou. El banco agregó un nuevo equipo de fondos públicos después de 6 años. Hasta ahora, incluido el Fondo Su Xin, el número de ofertas públicas en el sector bancario ha llegado a 15, lo que lo convierte en la columna vertebral de la industria de ofertas públicas.
Desde 2002 hasta alrededor de 2006, los bancos estatales establecieron compañías de fondos públicos, como el China Merchants Fund bajo el China Merchants Bank, el China Construction Bank, el Bank of China Fund bajo el Bank of China, el ICBC Credit Suisse Fund bajo el Industrial and Commercial Bank of China. China, etcétera. Posteriormente, bancos por acciones como el Shanghai Pudong Development Bank y el China Minsheng Bank ingresaron al mercado y establecieron ofertas públicas como el SPDB AXA Fund y el Minsheng Bank. A partir de 2013, los bancos comerciales urbanos como el Banco de Nanjing, el Banco de Shanghai y el Banco de Ningbo se han centrado en establecer ofertas públicas como el Fondo Xinyuan, el Fondo del Banco de Shanghai y el Fondo Yingyong.
En el mismo mes de noviembre, Neuberger Berman Fund Management (China) Co., Ltd. fue aprobada para oferta pública; se aprobó la solicitud de transferencia de capital de TEDA Manulife Fund y el cambio de más de 5 accionistas y controladores reales. aprobada, convirtiéndose en la segunda empresa de gestión de fondos más grande después de BlackRock Fund, Wealth Management, etc. Manulife Financial Co., Ltd. 100 Holdings es la cuarta empresa de fondos públicos de propiedad totalmente extranjera después de Da Fund y Neuberger Berman. Además, en la oferta pública de 2022 nacieron dos personas, a saber, el Fondo Quanguo y el Fondo Huibaichuan.
El número de fondos supera los 10.000
Aunque el rendimiento de las acciones A este año ha sido insatisfactorio, la escala y el número de fondos públicos aún han alcanzado nuevos máximos. Los datos de la Asociación de Gestión de Fondos de China muestran que a finales de junio, el número total de fondos públicos recaudados en todo el mercado era de 1.006.543.800, superando la marca de 10.000. A finales de agosto de este año, la escala de gestión de 154 administradores de fondos alcanzó un récord de 27,29 billones de yuanes y el número de productos llegó a 10.262.
Desde el sorprendente comienzo en 1998 hasta que el número de fondos superó los 10.000, el gran paso "de 0 a 10.000" en 24 años muestra la vigorosa tendencia de desarrollo de "la vanguardia de la gestión de activos". Si se observa el proceso de desarrollo a lo largo de los años, los productos de fondos de China han crecido de 5 a finales de 1988 a 100 a finales de 2003. Fueron necesarios casi nueve años para que los productos de fondos de China crecieran de 100 a 1.002 a finales de junio de 2065. El número ha aumentado de 1.000 a 6.000 este año.
Sin embargo, desde la perspectiva de la estructura del producto, la homogeneidad de los productos de los fondos sigue siendo grave y la proporción de fondos de acciones aún es pequeña. Alrededor de 1.000 de las decenas de miles de fondos son minifondos con una escala de menos de 50 millones de yuanes, y la estructura del mercado aún debe optimizarse continuamente. A medida que la filosofía de marketing de la industria de fondos públicos de centrarse en los intereses de los inversores continúa fortaleciéndose, el fenómeno de "énfasis en la primera ronda y luz en las operaciones" de la industria ha cambiado.
A juzgar por la situación actual, la velocidad de emisión de nuevos fondos es mucho mayor que la velocidad de liquidación, lo que significa que la cantidad de fondos de mercado seguirá aumentando en el futuro. Bajo esta tendencia, los inversores todavía están dispuestos a comprar fondos que puedan generar rendimiento a largo plazo, lo cual es una minoría en todo el mercado. Los fondos con buen desempeño a corto plazo pero pobre desempeño a largo plazo difícilmente pueden resistir la prueba del mercado. Esto significa que optimizar la estructura de productos de fondos requiere responder las siguientes preguntas: ¿Cuántos productos de fondos necesita el mercado de fondos? ¿Cuántos de los fondos de acciones con más de 10.000 RMB son productos eficaces que realmente pueden satisfacer las necesidades? ¿Cuánto es el desperdicio innecesario de recursos? ¿Cómo se equilibrará el mercado de fondos públicos en el futuro?
Los REIT públicos y los certificados interbancarios de fondos de depósito bailan juntos
Los nuevos fondos se enfriarán en 2022, pero todavía hay muchos productos innovadores y populares.
Basado en el primer lote de proyectos piloto en 2021, la expansión de los REIT públicos se acelerará en 2022, con 13 productos establecidos durante el año. A finales de 2022, el número de REIT ofrecidos públicamente en el mercado llegó a 24, y los activos básicos se han expandido desde las carreteras y parques industriales iniciales hasta la energía, las viviendas de alquiler asequibles y otros campos.
En 2022, los REIT públicos atrajeron a inversores como firmas de valores, compañías de seguros, fideicomisos y capital privado, y el índice de colocación siguió disminuyendo, incluidos muchos productos con una escala de más de 10 mil millones. La venta fuera de línea de China Asset Management de China Resources Super REIT atrajo un total de 72.155 millones de yuanes, y el número total de suscripciones fue de 29.853 millones, lo que fue 21,24 veces la primera venta fuera de línea de 140 millones de acciones, estableciendo un nuevo récord de consultas fuera de línea para el público. REIT en ese momento.
Además, con la demanda de inversiones de ingresos estables, los certificados interbancarios de fondos de depósito se convertirán en el producto más innovador en 2022. Al 20 de febrero de 2012, existen 43 fondos de certificados de depósito interbancarios en el mercado, de los cuales 37 se constituirán en 2022.
El número medio de acciones emitidas por los 37 fondos fue de 5.826 millones, la mediana fue de 5.508 millones y 12 fondos emitieron acciones por más de 8.000 millones. Las escalas de emisión de productos de Huaxia, Guangfa, ICBC Credit Suisse, Harvest, China Universal y China Merchants han alcanzado los mil millones.
Los administradores de fondos estrella renuncian
El mercado estructurado que comenzó en 2019 ha permitido que los fondos públicos logren una nueva ronda de desarrollo vigoroso, y varios fondos estrella con estilos de seguimiento distintivos han surgió el gerente. Gestionan decenas de miles de millones de grandes fondos y son buscados con entusiasmo por el público en general. Sin embargo, en 2022, las vías del gran consumo, las nuevas tecnologías y las nuevas energías serán consideradas excelentes y les resultará "difícil dar la vuelta" y bajar del altar.
Los datos de Wind muestran que a partir del 20 de febrero de 2012, había aproximadamente 90 fondos de acciones con tamaños de fondos iniciales superiores a los 10 mil millones de yuanes y establecidos antes de 2022. La mayoría de los administradores de fondos que administran estos fondos son estrellas "superiores" familiarizadas con etiquetas de industrias como medicina, licores, semiconductores y nuevas energías. Desde principios de este año, la tasa de rendimiento promedio de 90 fondos ha sido -20,56, 10 fondos han perdido más del 30% y la pérdida máxima ha sido cercana al 40%.
No existen "generales siempre victoriosos" en el mercado de valores. Los tiempos hacen héroes, y los héroes también responden a los tiempos. El desempeño de un administrador de fondos no representa completamente la verdadera capacidad del administrador. Por lo tanto, las compañías de fondos deben evitar utilizar el brillante desempeño pasado para crear un "diseño de personal" con administradores de fondos superiores, para no verse afectados por el poder de los rendimientos promedio, dañando así la reputación a largo plazo de la compañía y de los inversionistas del fondo; Atraídos por el brillante desempeño de los administradores de fondos, automáticamente se convierten en "fanáticos incondicionales" e invierten a ciegas.
La base de deuda de "renta fija" se desplomó
En 2022, los mercados de acciones y bonos experimentaron raras fluctuaciones en ambos sentidos, y los fondos de "renta fija" que se centraban en "renta estable" " (principalmente fondos híbridos de deuda sesgados y fondos de deuda secundaria) encontraron Waterloo. Los datos eólicos muestran que a las 16:00 horas del 20 de febrero, casi 1100 de los casi 1600 fondos de renta fija tuvieron rendimientos negativos durante el año y el índice de siniestralidad fue cercano al 70%. Entre ellos, el rango de pérdidas más alto superó los 45 y el número de fondos con pérdidas superiores a 10 superó los 70.
El cambio de "renta fija" a "renta fija" se debe principalmente a la alta proporción de activos de renta variable en la cartera de inversiones (el ratio de capital de los fondos individuales ha llegado a 50), por lo que es difícil para hacer una buena inversión en el mercado de valores. Total inmunidad al retroceso. Pero también hay empresas de "ingreso fijo" que logran rendimientos positivos mediante posiciones de capital más bajas y operaciones flexibles. En septiembre de este año, las autoridades reguladoras emitieron una guía de ventanilla sobre productos de renta fija, aclarando que los fondos con un índice de inversión de activos de renta variable superior al 30% no pueden declarar ni promover nuevos productos en nombre de fondos de renta fija, y los fondos con un período de tenencia y deuda parcial dentro del rango del 10-30% El nuevo fondo podría denominarse "renta fija".
Además, debido a factores como las fuertes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, la continua corrección del mercado de bonos en los últimos 11 meses desencadenó una inusual caída en las bases de bonos. Tomando como ejemplo 165438 el 14 de octubre, los datos de Wind muestran que casi 2.400 fondos de deuda pura (las diferentes acciones se calculan por separado) tienen rendimientos negativos en un solo día, lo que representa casi el 80% del total, y muchos fondos de deuda pura tienen un rendimiento único. Caída del valor neto diario de casi 1. Según el análisis de la industria, aunque la caída del mercado de bonos está relacionada con factores operativos como el sentimiento del capital, los balances de los bancos y la gestión financiera de los bancos, la razón principal son los cambios en las tasas de interés.
La escala de autocompra de fondos alcanzó un nivel récord.
Aunque el mercado ha experimentado idas y vueltas en 2022, los fondos públicos todavía han gastado la mayor cantidad de dinero real de la historia. Los datos de Choice muestran que, al 20 de febrero de 2022, las suscripciones públicas netas autocompradas por la industria de fondos en 2022 superaron los 6.400 millones de yuanes, superando el año completo del año pasado y estableciendo un récord.
Los fondos de capital público lanzaron tres oleadas de autocompra en junio, marzo, junio y octubre de este año.
Junio 5438 A principios de la primavera de octubre, el mercado cayó uno tras otro y varios fondos públicos como China Southern Asset Management, China Merchants Fund, China Universal Fund, ICBC Credit Suisse Fund, y el Fondo Ruiyuan compró activamente sus propios fondos, la cantidad oscila entre 50 y 200 millones de yuanes. Desde mediados de marzo hasta abril, fondos públicos como E Fund, Southern Fund y Baoying Fund comenzaron a comprar fondos ellos mismos.
En 2022, Southern Fund compró sus fondos de acciones por más de 250 millones de yuanes y E Fund invirtió 200 millones de yuanes en sus fondos de acciones y productos FOF. Desde mediados de junio hasta octubre de 5438, GF Fund, China Asset Management, Harvest Fund y otras empresas compraron sus propios fondos de acciones, y muchas empresas invirtieron más de 6.543,8 mil millones de yuanes.
En 2022, las gestoras de fondos también participaron en ofertas públicas y autocompras. En marzo de 2021, "Double Champion" Cui invirtió 15.000 yuanes para comprar 3 productos de fondos bajo gestión; Qiu Dongrong se suscribió a Zhonggen Value Quality Fund por no menos de 65.438,05 millones de yuanes. Zhang Zhongwei, el administrador de fondos de Baoying Fund, invirtió 6,5438 millones de yuanes; para suscribir sus dos fondos en junio, el administrador de fondos Lin Lefeng invirtió 6,5438 millones de yuanes para suscribir Southern Jiabao Hybrid Fund; posteriormente, el administrador de fondos Deng Binbin invirtió 2 millones de yuanes para comprar Pengyang Industrial Intelligence por un año y el gerente general del Fondo Pengyang; Yang Aibin invirtió 10.000 yuanes en inversiones de seguimiento.
La inversión de fondos da la bienvenida a la "transformación" en tres años
Desde que se lanzó el primer lote de proyectos piloto de negocios de inversión de fondos en 2019, la inversión de fondos marcará el comienzo de su tercer aniversario de desarrollo en 2022. Incluyendo Yinhua Fund, Wells Fargo Fund, Cathay Fund, Everbright Securities, Ping An Securities, Industrial Securities y otras instituciones que lanzaron negocios de inversión de fondos durante el año, para 2022, el número de instituciones de inversión de fondos autorizadas habrá superado las 60, formando compañías de fondos. , firmas de valores Con la "competencia cuatripartita" entre bancos, bancos y agencias independientes de venta de fondos, los formatos comerciales tienden a ser ricos y diversificados.
“Inversión de un tercio y atención de siete puntos” se ha convertido gradualmente en la cultura del desarrollo de la industria. Específicamente, la atención del mercado a la inversión de fondos se ha expandido desde la escala inicial y el número de usuarios a indicadores como el tiempo de tenencia de los usuarios, la reinversión y la retención. Al mismo tiempo, las instituciones de inversión también han comenzado a atraer más grandes V para que se unan, absorber ampliamente fuerzas privadas y prestar más atención a la integración de modelos en línea y fuera de línea y a la aplicación de tecnología financiera.
En la práctica, en 2022, China-Europe Wealth mejorará las estrategias de inversión y los servicios de inversión, impulsará las decisiones de inversión, la lógica detrás y otros contenidos de apoyo, y brindará a los clientes planes de compra que coincidan con el mercado actual. China Fortune ha establecido una filosofía de inversión del lado del comprador de "Comprender la inversión, comprenderlo mejor" y ofrece a los inversores una gama completa de servicios complementarios en línea y fuera de línea. Entre ellos, "Comprender la lectura" y "Comprender la salud" están organizados para los inversores. con preferencias específicas", "Comprender la vida", "Comprender el arte" y otras series diversificadas de actividades.
En solo tres años, el negocio de inversión de fondos ha mostrado una buena tendencia de desarrollo, con un progreso constante en términos de escala, administradores institucionales e innovación del modelo de servicio, sentando una base sólida para el desarrollo futuro. En el contexto de la transformación acelerada de la gestión patrimonial y el rápido desarrollo de los fondos públicos, los negocios de inversión de fondos que tengan en cuenta la profesionalidad de la "inversión" y el acompañamiento de la "inversión" se convertirán en una importante dirección de desarrollo en el campo de la gestión patrimonial. .