Tendencias del mercado internacional de petróleo crudo de 2007 y análisis del mercado de China.
Con el fin de este ciclo de alzas de tasas de interés, las expectativas de inflación global se han debilitado gradualmente y el mercado alcista de las materias primas internacionales representado por el petróleo crudo ha llegado temporalmente a su fin. En un contexto de sucesivas subidas de los tipos de interés, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado gradualmente. El auge mundial de las materias primas comenzó a enfriarse y los fondos comenzaron a retirarse del mercado de materias primas. A principios de agosto, el petróleo crudo no logró superar una serie de temas de corto plazo, como la cuestión nuclear iraní y los huracanes que azotaron el Golfo, para superar los 80 dólares. En cambio, se embarcó en un largo mercado bajista y entró en una fuerte corrección a mediados. -término. En octubre, los precios del petróleo crudo habían caído por debajo de los 60 dólares. La continua caída de los precios del petróleo ha causado pánico entre los países productores de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo. 65438 de junio 65438 de octubre En la tarde de septiembre, la Organización de Países Exportadores de Petróleo llegó a un acuerdo para reducir la producción y proteger los precios, y decidió reducir la producción diaria de petróleo crudo en 12.000 barriles.
Este recorte de producción ha añadido algunos factores positivos al mercado, pero no ha logrado promover eficazmente un repunte de los precios del petróleo. El mercado ha lanzado un tira y afloja en torno a los recortes de producción por parte de los países exportadores de petróleo y la continua reducción de la demanda de los países consumidores de petróleo. Después de más de un mes de consolidación del rango, el petróleo crudo finalmente se recuperó, impulsado por nuevos recortes de producción de la OPEP en junio y la demanda de combustible para calefacción.
Debido a las diferencias en los contextos de los mercados nacionales e internacionales, el petróleo crudo y el fueloil han experimentado algunas desviaciones obvias este año:
(a) En febrero, las expectativas de demanda se redujeron a medida que la AIE anunció un aumento significativo de los inventarios, los precios internacionales del petróleo siguen cayendo. Por otro lado, el fuel oil nacional se desvió del precio esperado del petróleo crudo debido a la gran cantidad de fondos y cerró básicamente en una línea positiva en las transacciones posteriores a la Fiesta de Primavera. En el caso del petróleo crudo internacional y del fuel oil de Singapur, tanto en alza como en baja, han surgido de la tendencia a la baja de resistencia.
(b) A finales de junio, mientras Irán y los países occidentales luchaban por llegar a un acuerdo sobre la cuestión nuclear, el petróleo crudo encontró apoyo en el mínimo anterior. Sin embargo, el fueloil de Shanghai siguió cayendo debido a la debilidad del mercado de fueloil de Singapur y a las suficientes llegadas nacionales, que rompieron el nivel de soporte mínimo anterior.
(c) A mediados de julio, el conflicto entre Israel y el Líbano se intensificó, la cuestión nuclear iraní y los lanzamientos de misiles norcoreanos se reanudaron, y los bombardeos en serie en Mumbai, India, provocaron una repentina acumulación de optimismo. factores en el mercado del petróleo crudo, alcanzando un récord el 14 de julio. Las refinerías de fueloil en todo el país casi no son rentables debido al aumento significativo de los costos. La fuerte caída de la demanda afectó negativamente el rendimiento del fueloil y Shanghai Oil no logró superar el máximo anterior.
(d) Después de una ronda de ajustes sustanciales, las tendencias del fueloil y el petróleo crudo comenzaron a divergir: la tendencia del fueloil mostró debilidad, la volatilidad intradía se estrechó y el volumen de operaciones y las posiciones se redujeron significativamente.
La segunda parte es el análisis del mercado del petróleo crudo en 2007
Primero, la tasa de crecimiento económico mundial se desaceleró
En 2006, el crecimiento del PIB de EE.UU. La tasa ha disminuido significativamente y los inversores comienzan a sospechar que la economía estadounidense ha llegado a un punto de inflexión. Esto generó preocupación por la reducción de la demanda de petróleo crudo y marcó la pauta para una corrección de los precios del petróleo en 2006.
Al mismo tiempo, la desaceleración de la economía estadounidense significa que las subidas de tipos de interés llegarán a su fin. La última vez que Estados Unidos subió las tasas de interés fue a finales de junio. En este punto, el ritmo de 17 aumentos consecutivos de las tasas de interés desde junio de 2004 finalmente se ha detenido, siendo todos los aumentos de tasas de 25 puntos básicos.
Esta ronda de caída del crecimiento del PIB en Estados Unidos se debe principalmente al enfriamiento del sector inmobiliario. El sector inmobiliario afecta principalmente a la economía estadounidense a través de la inversión, el consumo y el empleo. El impacto en la economía no será demasiado grande y el período de ajuste no será demasiado largo. La caída de los precios del petróleo y de la vivienda en 2006 también alivió las presiones inflacionarias en Estados Unidos. Estados Unidos tiene fuertes capacidades de control macroeconómico. El propósito de Estados Unidos también es muy claro: la expansión exterior.
Además, el buen desarrollo económico en otras partes del mundo también ha promovido las exportaciones comerciales de Estados Unidos y ha promovido el desarrollo de la economía estadounidense. Por tanto, el desarrollo de la economía estadounidense muestra signos de desaceleración, pero es poco probable que disminuya.
Aunque se espera que el crecimiento económico mundial se desacelere el próximo año, sólo lo hará ligeramente.
En segundo lugar, la relación entre la oferta y la demanda de petróleo en el mundo ha mejorado
En los últimos años, las preocupaciones sobre el suministro de petróleo crudo han estado impulsando los precios del petróleo a nuevos máximos. Si bien los precios del petróleo siguen aumentando, los altos precios del petróleo también han provocado un debilitamiento de la tendencia de crecimiento del consumo mundial de petróleo y una expansión de la producción. Es probable que los cambios resultantes en la relación entre oferta y demanda de petróleo crudo pongan fin al mercado alcista del petróleo crudo que ha durado varios años.
Junio 5438, 2006 En octubre, la Agencia Internacional de Energía redujo la tasa de crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 0,1 tanto en 2006 como en 2007. La tasa de crecimiento de la demanda de petróleo en 2006 se redujo de 1,2 a 1,1, y en 2007 de 1,8.
Entre ellos, la demanda de China sigue siendo fuerte. En 2006, el crecimiento de la demanda de petróleo de China representó más del 30% del crecimiento mundial. Además, China ha entrado oficialmente este año en la era del almacenamiento de petróleo y consumirá más suministros de petróleo en las primeras etapas de creación de reservas. En agosto de este año, se completó oficialmente la Base de Reserva Estratégica de Petróleo de Zhenhai y se anunció su puesta en funcionamiento en junio y octubre de 2020 para recibir inyección de petróleo crudo. Actualmente, los otros tres se encuentran en construcción de manera ordenada. Según el plan, se pondrán en producción uno tras otro antes de 2008, cuando China tendrá 654,38 mil millones de barriles de reservas de petróleo crudo.
Al mismo tiempo, a medida que los proyectos de inversión petrolera se ponen gradualmente en producción, la capacidad de producción de petróleo crudo de la OPEP y de los países no OPEP ha aumentado significativamente. Entre ellos, la OPEP es la principal región productora de petróleo del mundo y su suministro de petróleo representa el 40,5% del suministro total de petróleo del mundo.
En los últimos años, el suministro de petróleo de la OPEP ha crecido de manera constante, desde 30,8 millones de barriles diarios en 2003 hasta los 34,7 millones de barriles diarios actuales, un aumento del 12,7%. La capacidad de producción excedente también ha ido aumentando desde junio de 2004, de 580.000 barriles por día en ese momento a los 3,38 millones de barriles por día actuales.
La producción de petróleo en los países no pertenecientes a la OPEP ha crecido más rápidamente en los últimos años. Según las previsiones de la Agencia Internacional de Energía, la producción de petróleo crudo en los países no pertenecientes a la OPEP aumentó en 165.438 millones de barriles por día en 2006 y se espera que alcance los 1,7 millones de barriles por día el próximo año, con un suministro total de petróleo que aumentará a 52,7 millones de barriles por día. .
El incremento se debe principalmente al importante incremento del suministro de petróleo ruso. Como industria pilar de Rusia, la industria petrolera se ha desarrollado rápidamente en los últimos años. En los últimos 10 años, los suministros de petróleo ruso han aumentado casi un 60% a 9,7 millones de barriles por día. Se estima que el suministro de petróleo de Rusia superará los 100.000 barriles por día en 2007.
Todo esto muestra que la situación de la oferta y la demanda mundial de petróleo está mejorando gradualmente.
3. EIA y OPEP, ¿quién domina los vaivenes del mercado petrolero?
La Administración de Información Energética (EIA) de EE. UU. a menudo puede influir en el mercado del petróleo crudo mediante la publicación de datos sobre el inventario y la demanda de petróleo. Los inventarios de petróleo crudo anunciados recientemente por la EIA han disminuido desde máximos históricos, pero siguen siendo mucho más altos que los niveles de inventario de hace un año. Los elevados inventarios de petróleo crudo y la revisión a la baja de la demanda mundial de petróleo por parte de la EIA en 2006 y 2007 han hecho bajar los precios internacionales del petróleo crudo.
Cuando llegaban los soldados, el agua los cubría. En el proceso de caída de los precios originales, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) a menudo interviene por adelantado cambiando las políticas de reducción de la producción para evitar que los precios caigan, protegiendo así los intereses de los países productores de petróleo. Y esos cambios de política no siempre funcionan bien. En los últimos años, la Organización de Países Exportadores de Petróleo ha llegado a menudo a un consenso dentro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo sobre los precios del petróleo crudo entre 55 y 60 dólares estadounidenses por barril, y ha elevado los precios del petróleo mediante recortes formales o informales de producción para proteger los intereses de los países productores de petróleo. Sin embargo, a juzgar por los recortes de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo desde 1993, se necesita un proceso para que el mercado se recupere, porque la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo de recortar la producción generalmente ocurre cuando el mercado del petróleo crudo es bajista. Por lo tanto, la decisión de la OPEP de recortar la producción a menudo no puede promover inmediatamente una recuperación efectiva de los precios del petróleo crudo. Por lo tanto, los precios del petróleo suelen recuperarse después de unos meses de recortes de producción, lo que significa que los recortes de producción tardan mucho tiempo en reflejarse en el mercado del petróleo crudo.
En 2007, continuará el juego de políticas entre la EIA, que representa los intereses de los países importadores, y la OPEP, que representa los intereses de los países exportadores. La OPEP desempeñará un papel más destacado en 2007, ya que los precios del petróleo crudo están cayendo dentro del rango sensible de la OPEP.
En cuarto lugar, el impacto de los factores estacionales está aumentando
A medida que la geopolítica se desvanece gradualmente. Los temas estacionales, como el consumo de gasolina en verano en Estados Unidos, los huracanes y el consumo de combustible para calefacción en invierno, atraerán más atención del mercado. Entre ellos, el consumo de gasolina y el consumo de combustible para calefacción impulsan los precios del petróleo crudo a través de la correlación de los productos upstream y downstream, mientras que los huracanes impulsan directamente los precios del petróleo crudo al afectar las instalaciones petroleras y las tasas de operación en importantes bahías productoras y refinadoras de petróleo, como el Golfo de México. . De hecho, cada año los factores estacionales brindan oportunidades para la especulación en el mercado del petróleo crudo.
En los últimos años, el fenómeno global de El Niño se ha vuelto cada vez más grave. Debido a su industria desarrollada, Estados Unidos emite casi un tercio del dióxido de carbono del mundo y al clima de Estados Unidos. se está calentando. El clima cálido del invierno de 2006 limitó la altura de recuperación del petróleo crudo. Los factores estacionales han atraído cada vez más la atención del mercado y su impacto en el mercado suele ser gradual y suele durar mucho tiempo.
5. Los factores geopolíticos no han sido eliminados
La tendencia de los precios internacionales del petróleo se ve afectada por muchos factores, especialmente en los últimos años, el petróleo crudo, como material estratégico importante, no solo. tiene fuertes atributos financieros y se convierte cada vez más en moneda de cambio en las disputas políticas.
Teniendo en cuenta los intereses económicos y la estrategia energética, Estados Unidos debe ganar la partida a Irán para garantizar la estabilidad de los precios del petróleo. Anteriormente, Estados Unidos ha utilizado medios diplomáticos para congelar temporal o permanentemente las actividades de enriquecimiento de uranio de Irak y retrasar el desarrollo de armas nucleares por parte de Irak. El 23 de febrero de 2012, el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas decidió imponer una serie de sanciones a Irán, incluido el embargo, la congelación de activos y la supervisión de los viajes al extranjero del personal relevante. Hasta ahora, Estados Unidos ha promovido con éxito la internacionalización de la cuestión nuclear iraní a través de medios diplomáticos y ha obtenido apoyo internacional para futuras acciones contra Irán. El estatus de Irán como país productor de petróleo y su ubicación geográfica estratégica determinan que si Irán continúa desarrollando armas nucleares, inevitablemente conducirá a un mayor deterioro del problema y una vez más hará que los precios internacionales del petróleo se disparen. La misteriosa y no resuelta cuestión nuclear iraní ha vuelto a surgir. El mercado del petróleo crudo es también un escenario para juegos políticos. Los problemas geopolíticos han resurgido, lo que podría desencadenar otra ronda de especulación financiera.
La tercera parte es el análisis de mercado de fueloil (2737, -12, -0,44).
Aunque el combustóleo y el crudo domésticos tienen ciertas desviaciones este año, aún mantienen una alta correlación. Los fundamentos del propio fueloil son más propensos a debilitarse que los del petróleo crudo.
En primer lugar, la estructura del mercado spot de fueloil ha cambiado.
La tasa de crecimiento inicial del fueloil era demasiado alta y demasiado rápida, y era difícil para los usuarios finales nacionales. adaptarse al entorno de mercado de aumento de costos. Este es un problema estructural en el mercado del fueloil. La principal razón del cambio.
Impulsados por el petróleo crudo en la etapa inicial, los precios del combustible también han ido aumentando, lo que ha resultado en que los costos de generación de energía a partir de combustible sean mucho más altos que los precios de la electricidad, y que las plantas de energía alimentadas por combustible sufran graves pérdidas. Aunque los gobiernos locales ofrecen subsidios adecuados, los márgenes de beneficio de las centrales eléctricas alimentadas con combustibles siguen siendo extremadamente pequeños e incluso sufren pérdidas. Las empresas se vieron abrumadas y obligadas a cerrar o operar con carga mínima, lo que condujo directamente a una fuerte caída en la demanda de fueloil. Después de que los precios del combustible caigan desde niveles altos, las empresas necesitarán más mano de obra, recursos materiales y financieros para reiniciar, y será difícil recuperar la demanda por un tiempo.
La reducción de la demanda de fuel oil para generación eléctrica también se ve afectada por la flexibilización de la oferta y la demanda eléctrica. Este año, la situación de la oferta y la demanda de electricidad en mi país ha mejorado significativamente en comparación con el año pasado. La difícil situación del suministro eléctrico ha mejorado significativamente. En la estructura actual de suministro de energía de mi país, la generación de energía térmica representa el 75,6%, la energía hidroeléctrica representa el 22,6% y las nuevas fuentes de energía, como la energía eólica, representan una proporción aún menor. Una estructura de suministro de energía de este tipo no puede mejorar la eficiencia en el uso de la energía ni proteger el medio ambiente. Desde la perspectiva del macrocontrol, estas unidades alimentadas por combustible altamente contaminantes y consumidoras de energía en el sur de China se reducirán y eliminarán gradualmente.
En general, las industrias tradicionales consumidoras de combustible, como la industria de la impresión y el teñido, han desaparecido por completo del mercado de combustibles; la proporción de aceite utilizado en la industria cerámica ha caído a menos del 30% del consumo de combustible; la demanda de centrales eléctricas alimentadas con combustible se ha reducido significativamente; la proporción de la industria de energía eléctrica en el mercado ha disminuido; el consumo de petróleo de la industria de la construcción naval ha aumentado constantemente y las empresas procesadoras de fueloil se han convertido en los principales consumidores de fueloil importado.
El segundo es la expansión del espacio de desarrollo para energías alternativas.
Debido al aumento temprano de los precios del fueloil y al aumento de los costos, es probable que el uso de fueloil cause problemas ambientales. , por lo que el desarrollo de energías alternativas ha ganado espacio de desarrollo.
Los principales combustibles que sustituyen al fuel oil en China son el carbón, el gas natural y el petróleo Oreo. Aunque es difícil sustituir el fueloil a gran escala a corto plazo, las perspectivas de desarrollo son buenas. Actualmente, el mercado del carbón tiene escasez de oferta, lo que provoca un aumento de los precios del carbón. Además, la sustitución del petróleo por carbón también está sujeta a restricciones medioambientales y técnicas, y la escala de sustitución del combustible por carbón se verá afectada, sin embargo, con la finalización y puesta en marcha gradual de la Transmisión de Gas Oeste-Este, el Proyecto de GNL de Guangdong y Venezuela; Proyecto de petróleo emulsionado Ori, sustitución de fueloil La escala se ampliará gradualmente, especialmente en el campo de la generación de energía. Según los planes de los departamentos pertinentes y las predicciones de algunos departamentos, la demanda de fueloil en el campo de generación de energía nacional disminuirá en el futuro, pero la demanda de fueloil en el campo del transporte, que representa casi una cuarta parte de mi La demanda de fueloil del país aumentará debido al desarrollo del transporte acuático. Debido al rápido desarrollo de la industria química, los materiales de construcción, el acero y otros campos y las limitaciones del crecimiento de los combustibles alternativos, la demanda de fueloil se mantendrá estable en el país. Corto plazo. El Proyecto Gasoducto Oeste-Oriente ha sustituido el combustible de algunas centrales eléctricas por gas natural con mejores prestaciones limpias. Además, la puesta en marcha de proyectos de GNL importado reducirá aún más la demanda de fueloil para la generación de energía.
En tercer lugar, el mercado del fueloil se está contrayendo.
La demanda de petróleo de China este año representa aproximadamente el 46% de la demanda total mundial, con un aumento del 6,1%. Sin embargo, la demanda de fueloil ha disminuido debido a los actuales mecanismos de fijación de precios y al desarrollo de fuentes de energía alternativas.
La reducción del tamaño del mercado al contado se ha transmitido al mercado de futuros de fueloil de Shanghai, provocando algunos signos de disminución en el volumen de operaciones y las posiciones. También hay razones para la disminución del volumen de transacciones y de las posiciones: en el primer semestre de 2006, los precios del combustible en Shanghai subieron varias veces y las transacciones se ampliaron, pero cada vez fueron atacados por los comerciantes al contado y vendidos para preservar el valor. graves pérdidas cuando los precios del petróleo retrocedieron, lo que afectó enormemente a la confianza. La supresión de ofertas reales afectó el entusiasmo de las fuerzas especulativas. Sin embargo, como único producto nacional de futuros de petróleo, todavía se espera que el fueloil de Shanghai atraiga más capital y continúe buscando desarrollo a medida que se desarrolla el mercado financiero.
La cuarta parte son las perspectivas para 2007.
En resumen, la economía mundial básicamente está mejorando en 2007 y mantendrá un crecimiento estable, pero el crecimiento se ha desacelerado. Esto se debe principalmente a la debilidad del mercado inmobiliario estadounidense y al mayor debilitamiento del mercado inmobiliario. el crecimiento del consumo y la inversión residencial, y la caída del dólar estadounidense. Bajo la premisa de que la economía mundial se está desacelerando y la oferta y la demanda mundiales de petróleo están equilibradas, la posibilidad de que los precios del petróleo vuelvan a alcanzar máximos históricos es extremadamente pequeña y se ha formado un patrón de corrección gradual. Al mismo tiempo, afectados por factores inciertos como la situación internacional y factores estacionales, los ajustes oscilatorios continuarán en 2007. Se espera que los precios del petróleo crudo fluctúen entre 55 y 68 dólares EE.UU. por barril en 2007.
El rango operativo del fueloil de Shanghai será más estable en 2007 y se verá más afectado por los fundamentos locales al contado que en 2006.